Oczekuje się, że amerykański raport o zatrudnieniu poza rolnictwem za sierpień utrzyma słabą tendencję, a stopa bezrobocia może osiągnąć najwyższy poziom od 2021 roku.

Ekonomiści przewidują, że raport o zatrudnieniu poza rolnictwem, który zostanie opublikowany w piątek, pokaże, iż tempo wzrostu zatrudnienia w USA utrzymuje się na najsłabszym poziomie od czasu pandemii, co rozwieje ostatnie wątpliwości dotyczące obniżki stóp procentowych przez Fed.

Mediana prognoz ekonomistów ankietowanych przez Bloomberg wskazuje, że w sierpniu liczba nowych miejsc pracy poza rolnictwem może wynieść 75 000, co oznacza czwarty z rzędu miesiąc z wynikiem poniżej 100 000. Oczekuje się, że stopa bezrobocia wzrośnie do 4,3%, osiągając najwyższy poziom od 2021 roku.

W ostatnich miesiącach wzrost zatrudnienia w USA znacznie zwolnił — przewiduje się, że w sierpniu liczba nowych miejsc pracy poza rolnictwem po raz czwarty z rzędu będzie poniżej 100 000.

W ostatnich miesiącach firmy były zaniepokojone utrzymującą się niepewnością gospodarczą wynikającą z popytu konsumpcyjnego, kosztów oraz polityki handlowej, co wyraźnie spowolniło rekrutację. To wywiera większą presję na urzędników Fed, którzy muszą podjąć działania wspierające spowalniający rynek pracy.

Główny ekonomista EY-Parthenon, Gregory Daco, przewiduje, że wzrost zatrudnienia w sektorze prywatnym będzie napędzany głównie przez opiekę zdrowotną oraz branżę rekreacyjną i hotelarską.

Ekonomistka Anna Wong wskazuje, że po odmrożeniu federalnych funduszy na edukację, rekrutacja w samorządach lokalnych poprawi ogólne dane dotyczące zatrudnienia.

Zgodnie z danymi ADP z czwartku, w sierpniu zatrudnienie w sektorze prywatnym wzrosło jedynie o 54 000, co jest wynikiem poniżej oczekiwań.

Raport o zatrudnieniu poza rolnictwem za lipiec, opublikowany 1 sierpnia, pokazał, że w ostatnich miesiącach wzrost zatrudnienia był znacznie słabszy niż wcześniej raportowano, co zmieniło pogląd wielu ekonomistów i decydentów na temat rynku pracy. Znacząca korekta danych skłoniła Trumpa do nagłego zwolnienia dyrektora Biura Statystyki Pracy, co wywołało obawy o wiarygodność danych w USA.

Ekonomistka Bank of America, Shruti Mishra, stwierdziła: „Biorąc pod uwagę liczbę korekt w 2025 roku, liczba nowych miejsc pracy w lipcu również może zostać skorygowana w dół, a jeśli tak się stanie, może to oznaczać, że słabość rynku pracy jest poważniejsza, niż przewidujemy”.

Biuro Statystyki Pracy opublikuje w przyszły wtorek wstępne wartości korekty danych bazowych, co może skutkować redukcją liczby miejsc pracy o setki tysięcy w ciągu roku do marca.

Wpływ na Fed

Daco w raporcie stwierdził: „W obliczu coraz bardziej kruchej sytuacji na rynku pracy, przewodniczący Fed Powell jest otwarty na obniżki stóp procentowych, a słaby raport o zatrudnieniu za sierpień dodatkowo wzmocni argumenty za obniżką.”

Inne wskaźniki i badania również wskazują na osłabienie rynku pracy. Dane opublikowane w środę pokazały, że w lipcu liczba wolnych miejsc pracy w USA spadła do najniższego poziomu od 10 miesięcy. Analitycy Evercore ISI twierdzą, że to sprawia, iż odwrócenie trendu w danych o zatrudnieniu poza rolnictwem i obniżka stóp procentowych we wrześniu stają się mniej prawdopodobne.

Rządowe dane opublikowane w czwartek pokazują, że liczba wniosków o zasiłek dla bezrobotnych w USA w zeszłym tygodniu wzrosła do najwyższego poziomu od czerwca. Dane Challenger, Gray & Christmas pokazują, że liczba planowanych rekrutacji w sierpniu spadła do najniższego poziomu w historii, podczas gdy liczba planowanych zwolnień wzrosła.

Szczególnie słaby raport o zatrudnieniu może nawet skłonić rynek do zakładów na większą obniżkę stóp procentowych w tym miesiącu. Zachary Griffiths, szef działu strategii kredytowej i makroekonomicznej w CreditSights, stwierdził, że jeśli liczba nowych miejsc pracy w sierpniu spowoduje, że średni miesięczny wzrost zatrudnienia w ciągu trzech miesięcy utrzyma się poniżej 50 000, może to wystarczyć do wywołania obniżki stóp.

Ceny kontraktów terminowych wskazują, że urzędnicy Fed najprawdopodobniej obniżą stopę referencyjną o 25 punktów bazowych na posiedzeniu w dniach 16-17 września. Jednak dalsze działania Fed na kolejnych posiedzeniach pozostają niejasne.

Starsza ekonomistka Wells Fargo, Sarah House, stwierdziła, że biorąc pod uwagę utrzymującą się inflację i słabnący rynek pracy, decydenci znaleźli się w trudnej sytuacji między dwoma głównymi celami: zatrudnieniem i stabilnością cen. Różnice zdań wśród członków Federalnego Komitetu Otwartego Rynku (FOMC) mogą się pogłębiać.

Jednak przewiduje ona, że w nadchodzących miesiącach rynek pracy stanie się głównym czynnikiem decydującym o polityce stóp procentowych.

House powiedziała: „Przynajmniej w najbliższym czasie ścieżka polityki pieniężnej będzie bardziej zależeć od zmian na rynku pracy. Rynek pracy może zmienić się szybciej.”

Platforma współpracująca z Sina — otwarcie konta futures, bezpieczne, szybkie i gwarantowane