Słuchaj, Warren Buffett, sam Wyrocznia z Omaha, gromadzi gotówkę jak doświadczony capo liczący żetony przed wielką grą. Na połowę 2025 roku gotówkowa góra Berkshire Hathaway osiągnęła 350 miliardów dolarów.
To gotówka i bony skarbowe razem wzięte, największy zapas w historii amerykańskiej spółki publicznej.
Można się zastanawiać, czy Buffett sygnalizuje nadchodzące kłopoty dla akcji i Bitcoin, czy po prostu zostawia sobie otwarte opcje?
Chaos?
Buffett zawsze był kontrarianinem. Gdy tłum staje się chciwy, on robi się ostrożny. W 1998 roku, tuż przed pęknięciem bańki dot-com, gromadził gotówkę, wtedy 13 miliardów dolarów.
Podobnie w latach 2005-07, siedział na 44 miliardach przed kryzysem finansowym w 2008 roku.
Jak w zegarku, gdy rynek robi się zbyt gorący, Warren się wycofuje, gromadzi gotówkę i czeka na chaos. Teraz wygląda na to, że znów się wycofuje, gromadzi gotówkę i czeka.
Sprawdź to: Nasdaq jest obecnie na rekordowym poziomie, stanowiąc 176% podaży pieniądza w USA, nawet więcej niż podczas szczytu bańki dot-com w 2000 roku. W relacji do PKB to niemal dwa razy więcej niż wtedy. Akcje wyprzedzają gospodarkę i podaż pieniądza.
To szaleństwo:
Kapitalizacja rynkowa Nasdaq w stosunku do podaży pieniądza M2 w USA osiągnęła rekordowe 176%.
Oznacza to, że wartość rynkowa Nasdaq jest niemal DWUKROTNIE większa niż całkowita ilość płynnych pieniędzy w gospodarce.
Wskaźnik ten przekroczył już szczyt bańki Dot-Com z 2000 roku… pic.twitter.com/ICXiOy1smK
— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) August 30, 2025
Bitcoin? On też nie przegapił tej imprezy. Wspina się razem z Nasdaq, a jego cena niemal się podwoiła do 124 500 dolarów w sierpniu.
Poruszają się niemal synchronicznie, z korelacją na poziomie 0,73. Jeśli więc akcje się potkną, Bitcoin również może oberwać.
Source: GuruFocus.comWięcej pieniędzy
Ale podaż pieniądza, M2, która przez większość 2025 roku była płaska, właśnie zaczęła znów rosnąć, zwiększając się o 4,8% rok do roku w lipcu, najszybciej od początku 2022 roku.
Banki centralne na całym świecie obniżają stopy procentowe, a Fed w USA może pójść w ich ślady, co może ponownie doprowadzić do dwucyfrowego wzrostu podaży pieniądza. Więcej pieniędzy to więcej paliwa dla aktywów takich jak Bitcoin.
Okazje
Mówi się, że gotówkowa góra Buffetta to jak jego słynna „słoniowa strzelba”, gotowa do użycia, gdy tylko pojawi się odpowiednia okazja.
Nie gromadzi gotówki wyłącznie ze strachu, prawdopodobnie czeka, by rzucić się na okazje, gdy rynek w końcu się zachwieje, jak zawsze to robił.
Tak więc, z konserwatywnego punktu widzenia, gotówkowy zapas Buffetta to czerwona flaga ostrzegająca przed ostrożnością. Akcje wyglądają na przegrzane.
Bitcoin jedzie na tym samym wózku i może odczuć skutki. Ale jeśli płynność wzrośnie, Bitcoin wciąż ma szansę zabłysnąć. W tej grze o wysoką stawkę ostrożność i okazja idą w parze — zapytaj Wyrocznię.

Ekspert ds. kryptowalut i Web3, założyciel Kriptoworld
LinkedIn | X (Twitter) | Więcej artykułów
Z wieloletnim doświadczeniem w relacjonowaniu branży blockchain, András dostarcza wnikliwych raportów na temat DeFi, tokenizacji, altcoinów i regulacji krypto kształtujących cyfrową gospodarkę.