Badania przewidują, że Ethereum wyprzedzi Bitcoin w ciągu 1–2 cykli

Kapitalizacja rynkowa Ethereum stanowi obecnie jedną czwartą wartości Bitcoin. Jednak nowe badania instytucjonalne pokazują, że ten altcoin może wkrótce wyprzedzić BTC pod względem całkowitej kapitalizacji rynkowej. Analitycy twierdzą, że firmy skarbowe oraz ETF-y napędzają cykl popytu, który może uczynić Ethereum wiodącym aktywem cyfrowym w ciągu najbliższego jednego lub dwóch cykli rynkowych.

Trend Research, dział badawczy LD Capital, szacuje, że firmy skarbowe oraz ETF-y posiadają już niemal 20 miliardów dolarów w Ethereum, co stanowi 3,39% całkowitej podaży. W przeciwieństwie do statycznego modelu podaży Bitcoin, nie tylko kupują ETH na dużą skalę, ale także wykorzystują go jako aktywo generujące zysk.

Firmy skarbowe napędzają ETH poza dynamikę podaży

Równowaga między podażą stakingową a popytem instytucjonalnym obecnie definiuje trajektorię Ethereum.

Od czasu aktualizacji Pectra w maju 2025 roku, sieć ograniczyła dzienny unstaking do 57 600 ETH. Ten przewidywalny przepływ został już przewyższony przez napływy instytucjonalne.

Ethereum Treasury Holdings | Strategic ETH Reserve.XYZ

BitMine zgromadził ponad 1,5 miliona ETH od lipca, wydając ponad 5,6 miliarda dolarów. SharpLink dodał około 740 000 ETH od czerwca.

Obie firmy stale zwiększają swoje alokacje, a BitMine dąży do posiadania do 5% podaży. Trend Research twierdzi, że te zakupy przekształcają dynamikę rynku, podobnie jak rola MicroStrategy w przypadku Bitcoin.

Zysk z Ethereum i przepływy ETF

Ethereum oferuje strukturalne przewagi. W przeciwieństwie do Bitcoin, posiadanie ETH generuje zysk poprzez staking i zapewnianie płynności. Zwroty ze stakingu wynoszą średnio 1,5–2,15% rocznie.

Zapewnianie płynności w zdecentralizowanych finansach (DeFi) może podnieść zyski do około 5%. Ten strumień dochodów pozwala firmom skarbowym uzasadniać wyższe wyceny poprzez modele zdyskontowanych przepływów pieniężnych. Trend Research nazywa ten efekt „premią za przepływ pieniężny”.

Przepływy ETF wzmacniają ten trend. Od połowy maja do połowy sierpnia ETF-y Ethereum odnotowały 14 kolejnych tygodni napływów netto, dodając 19,2 miliarda dolarów.

ETHA od BlackRock prowadzi z 2,93% podaży. Trend Research zauważył, że ETF-y Ethereum wciąż pozostają w tyle za skalą ETF-ów Bitcoin, które wynoszą 179 miliardów dolarów, co pozostawia znaczną przestrzeń do wzrostu.

BeInCrypto poinformowało, że Tom Lee z Fundstrat oczekuje, iż Ethereum w najbliższym czasie osiągnie 5 500 dolarów, a potencjalnie wzrośnie do 10 000–12 000 dolarów do końca roku. Jako powody swojej prognozy podaje akumulację przez firmy skarbowe oraz malejące salda na giełdach, co odzwierciedla tezę Trend Research, że popyt instytucjonalny przewyższa podaż.

Trend Research zauważył również, że popyt instytucjonalny na Ethereum obecnie znacznie przewyższa podaż unstakingu, co może osłabić względną pozycję Bitcoin.

Dlaczego Ethereum może wyprzedzić Bitcoin

Trend Research wymienia kilka strukturalnych powodów, dla których Ethereum może wyprzedzić Bitcoin w nadchodzących cyklach. Pierwszym z nich jest podaż i popyt.

Dzienny unstaking pozostaje ograniczony do 57 600 ETH, podczas gdy firmy skarbowe i ETF-y kupują znacznie więcej, tworząc trwały popyt netto, którego Bitcoin nie jest w stanie dorównać.

Ethereum Dominance | Trend Research

Skarbce, ETF-y i wieloryby

Po drugie, firmy skarbowe i fundusze akumulują ETH jako rezerwę. W przeciwieństwie do Bitcoin, Ethereum generuje zysk poprzez staking i płynność DeFi, czyniąc z niego aktywo przepływu pieniężnego, a nie tylko rzadki towar.

Ponadto przepływy ETF nadal faworyzują Ethereum. ETF-y Ethereum odnotowały 14 z rzędu tygodni napływów o wartości 19,2 miliarda dolarów. ETF-y Bitcoin, przeciwnie, odnotowały odpływy. Sam ETHA od BlackRock posiada prawie 3% podaży.

Dodatkowo dane on-chain pokazują, że wieloryby rotują z BTC do ETH. Udział wolumenu handlu kontraktami terminowymi Ethereum wzrósł z 35% w maju do 68% w sierpniu. Niektórzy duzi posiadacze nawet stakowali setki tysięcy ETH, przewyższając saldo Ethereum Foundation.

Techniczne sygnały krótkoterminowego testu

Podczas gdy długoterminowy przypadek staje się coraz silniejszy, ETH stoi w obliczu krótkoterminowej zmienności. Markus Thielen z Matrixport oczekuje, że ETH będzie handlowany w przedziale 4 355–4 958 dolarów, ostrzegając, że impet osłabł od rajdu z lipca.

Dzisiejszy #Matrixport Daily Chart – 27 sierpnia 2025 Szanuj technikę: Kolejny wielki test Ethereum #Matrixport #Bitcoin #Ethereum #CryptoMarkets #CryptoETF #InstitutionalFlows #BTC #ETH #MarketStrategy #TechnicalAnalysis pic.twitter.com/u0418lzsZx

— Matrixport Official (@Matrixport_EN) 27 sierpnia 2025

„Szacunek dla techniki może być różnicą między zarabianiem a traceniem pieniędzy” – powiedział Thielen.

Wykresy pokazują, że Ethereum niedawno odbiło się od swojej 21-dniowej średniej kroczącej, poziomu, który przyciągnął kupujących podczas spadków na początku i w połowie sierpnia. Jednak słabnący impet zwiększa ryzyko ponownego testu poniżej 4 355 dolarów.

Kierunek rynku może zależeć od tego, czy firmy skarbowe i ETF-y będą nadal agresywnie kupować.

BeInCrypto poinformowało również, że Ethereum niedawno odnotowało jeden z największych odpływów z giełd od lipca, podczas gdy wskaźnik kupna-sprzedaży chwilowo przekroczył 1.

Instytucje, w tym BlackRock, przeniosły prawie 892 miliony dolarów z Bitcoin do ETH, wzmacniając byczą konfigurację.

Udział wolumenu handlu kontraktami terminowymi Ethereum wzrósł z 35% w maju do 68% w sierpniu, podczas gdy udział Bitcoin gwałtownie spadł. Aktywność on-chain pokazuje, że wieloryby sprzedają Bitcoin i kupują ETH.

W jednym przypadku duży posiadacz stakował 269 485 ETH, przewyższając zasoby Ethereum Foundation.

Ta rotacja pokazuje również zmianę psychologii inwestorów. Bitcoin wciąż jest postrzegany jako „cyfrowe złoto”, ale ETH zyskuje uznanie jako infrastruktura finansowa dla stablecoinów, tokenizowanych aktywów i DeFi.

Niedawne przyjęcie amerykańskiej ustawy GENIUS Stablecoin Act odzwierciedla tę zmianę. Ponad połowa aktywności stablecoinów i aktywów rzeczywistych działa na Ethereum, co przynosi aktywu korzyści zarówno polityczne, jak i technologiczne.

Warunki makroekonomiczne również wspierają przypadek Ethereum. Przewodniczący Federal Reserve Jerome Powell zasygnalizował podczas sympozjum w Jackson Hole, że cięcia stóp są prawdopodobne we wrześniu. Poprzednie cykle sugerują, że luźniejsza polityka często sprzyjała wynikowi Ethereum względem Bitcoin.

Trend Research szacuje, że kapitalizacja rynkowa Ethereum może przekroczyć 3 biliony dolarów w optymistycznych scenariuszach, wyprzedzając obecną wycenę Bitcoin.