Europa w ruinie: Dlaczego EBC tym razem jej nie uratuje

Nie tylko Francja Bayrou boryka się z problemami. Cała Europa przechodzi przez systemowy kryzys, którego drukarka ECB nie jest już w stanie rozwiązać. Pomimo lat masowych zastrzyków pieniężnych, strefa euro pogrąża się w błędnym kole stagnacji i nie do utrzymania zadłużenia. Wygląda na to, że tym razem, w przeciwieństwie do 2008 roku, ECB nie jest już w stanie uratować Europy przed krachem.

Europa staje się globalnym laboratorium porażki monetarnej

Statystyki Europejskiego Banku Centralnego ujawniają skalę katastrofy w Europie. W czerwcu 2025 roku podaż pieniądza M2 w strefie euro osiągnęła 15 bilionów euro, co stanowi wzrost o 2,7% w porównaniu z rokiem poprzednim.

Jednak ta masowa kreacja pieniądza nie generuje znaczącego wzrostu gospodarczego. Ta katastrofalna wydajność kontrastuje z wynikami USA, gdzie 4,5% wzrostu podaży pieniądza przynosi co najmniej 2,5% wzrostu gospodarczego.

W rezultacie Europa demonstruje całkowitą nieskuteczność ekspansywnej polityki monetarnej. Każde euro stworzone przez ECB generuje mniej realnego bogactwa niż w jakiejkolwiek innej rozwiniętej gospodarce.

Europa staje się globalnym laboratorium porażki monetarnej.

Drukarka jest trucizną w Europie

Europa doskonale ilustruje brak efektu mnożnikowego pomiędzy kreacją pieniądza a wzrostem gospodarczym. Płynność wpompowana przez ECB nie stymuluje już inwestycji. Przeciwnie, zasila coraz bardziej pasożytniczy europejski system biurokratyczny.

Ta sytuacja tworzy mechanizm wypierania. Państwa europejskie, finansowane przez zakupy obligacji przez ECB, pochłaniają większość nowej płynności. W rezultacie europejski sektor prywatny jest pozbawiony dostępu do kredytu niezbędnego do rozwoju.

Co więcej, to zjawisko powoduje postępującą zombifikację europejskich gospodarek. Najmniej produktywne firmy przetrwają dzięki sztucznie niskim stopom ECB.

Jednocześnie innowacyjne firmy mają trudności z uzyskaniem finansowania. W ten sposób Europa sztucznie utrzymuje przestarzałe struktury gospodarcze kosztem innowacji.

ECB, architekt upadku Europy

Europejski Bank Centralny zdradził swoją podstawową misję stabilności cen. Obecnie priorytetem jest finansowanie europejskiego długu publicznego zamiast walki z inflacją. To odejście czyni z ECB ukryte narzędzie polityki fiskalnej dla całego kontynentu.

Najnowsza historia gospodarcza pokazuje porażkę tego interwencjonistycznego podejścia. Między 1970 a 2011 rokiem, pomimo globalnej dominacji banków centralnych, 147 kryzysów bankowych wstrząsnęło światową gospodarką. Dane te dowodzą, że banki centralne nie zapobiegają kryzysom finansowym. Często je opóźniają i wzmacniają.

ECB dokładnie powiela ten niebezpieczny schemat na skalę europejską. Sztucznie utrzymując wypłacalność państw członkowskich poprzez masowe zakupy obligacji, opóźnia niezbędne dostosowania strukturalne. Ta polityka sprzyja powszechnej nieodpowiedzialności fiskalnej i pogłębia strukturalne nierównowagi gospodarek europejskich.

Pochodzenie chaosu

Europa wpadła w pułapkę uzależnienia monetarnego, z której nie jest już w stanie się wydostać. Gospodarki europejskie, z ogromnym zadłużeniem publicznym, są całkowicie zależne od refinansowania przez ECB, aby uniknąć upadku.

To uzależnienie tworzy błędne koło. Im więcej ECB finansuje europejskie długi, tym bardziej państwa mogą pozwolić sobie na nieproduktywne wydatki. W rezultacie gospodarki europejskie stopniowo tracą zdolność generowania wzrostu. Stają się chronicznymi pacjentami na stałej kroplówce monetarnej.

Rekordowy globalny dług publiczny w wysokości 102 trillion dollars w 2024 roku ilustruje to powszechne odejście od normy. Jednak Europa należy do najbardziej niepokojących przypadków na świecie.

Rzeczywiście, kontynent nie generuje już wystarczającego bogactwa, aby uzasadnić swoje astronomiczne poziomy zadłużenia. Tylko ciągła kreacja pieniądza przez ECB utrzymuje iluzję jego wypłacalności.

Europa pokazuje ostateczną porażkę luzowania ilościowego na dużą skalę. Kontynentalna niewypłacalność maskowana przez ECB nie może już w nieskończoność ukrywać upadku europejskich gospodarek. Prędzej czy później kontynent będzie musiał zmierzyć się z bezkompromisową rzeczywistością: tylko drastyczne reformy strukturalne, a nie wieczne zastrzyki pieniężne, mogą przywrócić jego konkurencyjność i dobrobyt w coraz bardziej wymagającym świecie gospodarczym. W tym kontekście bitcoin może stanowić alternatywę monetarną, której rządy nie są w stanie manipulować.