Opinia: Obecny rynek znajduje się w niebezpiecznej strefie bańki, a kryptowaluty mogą stać się nowym punktem zapalnym ryzyka systemowego

18 lutego, według DL News, Wolfgang Münchau, współzałożyciel i dyrektor Eurointelligence oraz felietonista finansowy, opublikował nowy artykuł analityczny, w którym stwierdza, że obecny rynek znajduje się w niebezpiecznej strefie bańki. Kryptowaluty mogą potencjalnie wywołać kolejny kryzys finansowy.

Artykuł wskazuje na trzy główne czynniki ryzyka: Wycena rynku monet Meme osiągnęła 80 miliardów USD, przy czym Dogecoin stanowi około połowy wartości rynkowej, a wartość rynkowa TRUMP osiągnęła 3,8 miliarda USD. Chociaż jego skala nie zagraża jeszcze globalnemu systemowi finansowemu, już wywarł negatywny wpływ na rynki takie jak Argentyna. Wartość rynkowa stablecoinów osiągnęła 225 miliardów USD i stoi przed znacznymi ryzykami systemowymi. Ponieważ rezerwy stablecoinów są głównie ulokowane w amerykańskich krótkoterminowych obligacjach rządowych, wzrost inflacji skłaniający Rezerwę Federalną do podwyżek stóp procentowych spowoduje gwałtowny spadek wartości aktywów rezerwowych. To ryzyko niedopasowania aktywów i zobowiązań jest podobne do tego z kryzysu finansowego w Azji w 1997 roku. Cyklowo dostosowany wskaźnik cena/zysk (CAPE) indeksu S&P 500 zbliża się do 40, co zbliża się do historycznych szczytów z okresów bańki internetowej; akcje koncepcyjne AI reprezentowane przez Nvidia mogą powtórzyć historię jak bańki akcji technologicznych pod koniec ubiegłego wieku.

Münchau uważa, że te pozornie niezależne bańki mogą połączyć się w "super bańkę". Czynniki takie jak polityki związane z Trumpem (jak wojny handlowe czy nadmierne cięcia podatkowe), złagodzone regulacje dotyczące kryptowalut itp., mogą być potencjalnymi wyzwalaczami prowadzącymi do efektów domina w globalnych finansach poprzez rosnące stopy inflacji, załamania rynku obligacji lub kryzysy stablecoinów - mechanizmy podobne do tych obserwowanych podczas kryzysu finansowego w 2008 roku mogą się powtórzyć.