Analiza akcji NVIDIA: wyprzedaż instytucjonalna, prognoza wyników za III kwartał i perspektywy wzrostu w przyszłości

W listopadzie tego roku uwaga wszystkich zwrócona będzie ku akcjom firmy NVIDIA, która opublikuje długo oczekiwany raport finansowy za trzeci kwartał. Od miesięcy firma NVIDIA jest najjaśniejszą gwiazdą gorączki inwestycyjnej w sektorze sztucznej inteligencji, a cena jej akcji i wartość rynkowa wciąż biją rekordy. Jednak wraz ze zbliżaniem się terminu ogłoszenia wyników finansowych nastroje na rynku stały się znacznie mniej pewne. Podczas gdy wielu analityków nadal przewiduje spektakularne wyniki i dalszy wzrost, niektórzy z największych instytucjonalnych akcjonariuszy NVIDIA po cichu wycofują się z inwestycji. Artykuł ten zawiera kompleksową analizę kluczowych wskaźników finansowych, ostatnich ważnych posunięć inwestorów, potencjalnych zagrożeń oraz czynników wpływających na przyszłe perspektywy akcji NVIDIA.

Raport finansowy NVIDIA za III kwartał: na co powinni zwrócić uwagę inwestorzy?

Raport dotyczący wyników finansowych za trzeci kwartał dla akcji NVIDIA ma kluczowe znaczenie z kilku powodów — zarówno rynek, jak i analitycy skupiają się na następujących obszarach:

• Oczekiwany rekordowy wzrost w segmencie centrów danych: Dział centrów danych firmy NVIDIA wciąż osiąga znakomite wyniki, napędzany nieustannym popytem na rozwiązania AI.

• Prognozy dotyczące zysków i przychodów: Konsensus FactSet przewiduje, że akcje NVIDIA osiągną skorygowany zysk na akcję w wysokości 1,23 USD i przychody w wysokości 54,83 mld USD.

• Pozytywne prognozy: Analitycy uważają, że akcje NVIDIA skorzystają na solidnym zapasie zamówień i planach na przyszłość, zwłaszcza w związku z nadchodzącymi premierami najwyższej klasy chipów, takich jak seria Blackwell i Vera Rubin.

• Dynamika podaży i popytu: Dostawcy tacy jak Quanta spodziewają się utrzymania ograniczeń podaży i popytu na zamówienia do 2027 r., co wskazuje na popyt na serwery AI wspierający akcje NVIDIA w nadchodzących latach.

Należy jednak zauważyć, że pomimo tych silnych fundamentów fala sprzedaży instytucjonalnej poddała w wątpliwość krótkoterminowy wzrost wartości akcji NVIDIA — i związane z tym ryzyko.

Wyprzedaż instytucjonalna: od Petera Thiela po Bridgewater i SoftBank

Ogromne zmiany w portfelu w obliczu historycznych wycen

• Thiel Macro LLC Petera Thiela: W trzecim kwartale fundusz miliardera zlikwidował wszystkie 537 742 akcje NVIDIA, co stanowiło około 40% jego poprzedniego portfela. Jednocześnie zmniejszył swoje całkowite udziały w amerykańskich spółkach o dwie trzecie, z 212 mln dolarów do 74 mln dolarów, i przeniósł kapitał do Microsoftu i Apple. Thiel sprzedał również całość udziałów funduszu w Vistra Energy i zmniejszył zaangażowanie w Teslę o 76%.

• Bridgewater Associates: Największy na świecie fundusz hedgingowy, kierowany przez Raya Dalio, zmniejszył swoje udziały w NVIDIA o 65%. Stało się to zaraz po tym, jak Bridgewater znacznie zwiększył swoją pozycję w NVDA w drugim kwartale, co pokazuje radykalną zmianę strategii z podążania za dynamiką rynku na wyraźne zarządzanie ryzykiem.

• SoftBank: Ogłosił całkowite wycofanie się z inwestycji w NVIDIA, kontynuując trend wycofywania się z sektora sztucznej inteligencji.

• Sprzedaż ta miała miejsce w momencie, gdy kapitalizacja rynkowa firmy NVIDIA przekroczyła 5 bilionów dolarów — symboliczny poziom, który niektórzy porównują do ekscesów obserwowanych w szczytowym momencie bańki spekulacyjnej w branży.

Skąd ta nagła zmiana?

Chociaż fundusze te uznają wiodącą pozycję firmy NVIDIA w dziedzinie chipów i sprzętu AI, ich działania sugerują rosnące obawy dotyczące ryzyka wyceny, koncentracji rynku i trwałości obecnej „manii” AI — a wszystko to w środowisku rosnącej niepewności makroekonomicznej i geopolitycznej.

Czy nadal można oczekiwać wzrostu? Podstawy popytu na akcje NVIDIA pozostają silne

Pomimo oznak potencjalnej bańki spekulacyjnej związanej ze sztuczną inteligencją, popyt napędzający akcje NVIDIA nadal jest silny:

• Bezprecedensowy popyt na centra danych i sztuczną inteligencję: Według Morgan Stanley, w trzecim kwartale popyt klientów na produkty związane z akcjami NVIDIA przekroczył już i tak agresywne prognozy, a nakłady inwestycyjne hiper-skalerów na rok 2026 są obecnie szacowane na 1,42 bln dolarów — co oznacza wzrost o 60% w ciągu zaledwie jednego kwartału.

• Boom na serwery AI do 2027 r.: dostawcy tacy jak Quanta przewidują podwojenie produkcji serwerów AI, potwierdzając, że popyt na akcje NVIDIA utrzyma się aż do 2027 r.

• Wprowadzenie nowych chipów: Oczekuje się, że wprowadzenie serii Blackwell przyczyni się do dalszego wzrostu, umacniając pozycję lidera akcji NVIDIA w dziedzinie sprzętu AI.

• Podwyższone prognozy analityków: Morgan Stanley prognozuje obecnie przychody w wysokości 298,5 mld USD w roku finansowym 2027 oraz zysk na akcję nieobjęty standardami GAAP w wysokości 7,11 USD. Cele cenowe dla akcji NVIDIA wynoszą obecnie od 215 do 250 USD, w oparciu o prognozowany wskaźnik ceny do zysku wynoszący 25-26x dla 2027 r., który jest nieco niższy w porównaniu z poprzednią średnią z dwóch lat, ale odzwierciedla umiarkowany, ale agresywny wzrost.

Co faktycznie mówią analitycy i osoby posiadające informacje poufne?

Pomimo głośnych odejść, konsensus Wall Street pozostaje optymistyczny co do perspektyw akcji NVIDIA:

• D.A. Davidson: Podtrzymał rekomendację „kupuj” z ceną docelową 250 USD. Analityk Gil Luria nie widzi żadnych oznak spadku popytu na produkty NVIDIA ze strony dostawców chmur hiperskalowych i innowatorów w dziedzinie sztucznej inteligencji.

• J.P. Morgan: Utrzymuje ocenę „overweight” i cenę docelową 215 USD dla akcji NVIDIA, podkreślając, że pozytywne niespodzianki mogą ponownie zależeć od zdolności NVIDIA do dalszego rozszerzenia łańcucha dostaw.

• Wycena skorygowana o ryzyko: Nawet pomimo zmniejszenia ekspozycji funduszy instytucjonalnych na akcje NVIDIA, ceny docelowe nadal zakładają ponadprzeciętny wzrost w porównaniu z innymi spółkami z sektora półprzewodników.

Gdzie trafiają duże pieniądze po sprzedaży akcji NVIDIA?

Warto zauważyć, że najwięksi inwestorzy instytucjonalni nie rezygnują całkowicie z technologii. Zamiast tego obserwuje się tendencję do odchodzenia od spółek o wysokich wycenach na rzecz bardziej zdywersyfikowanych gigantów zorientowanych na platformy:

• Thiel Macro LLC: Po sprzedaży akcji NVIDIA, fundusz Thiela otworzył nowe pozycje w spółkach takich jak Microsoft (49 000 akcji) oraz Apple (79 181 akcji), jak również zredukował ekspozycję na akcje firmy Tesla. Wskazuje to na strategię faworyzującą stabilne przepływy pieniężne, wiodącą pozycję w dziedzinie chmury obliczeniowej oraz dywersyfikację działalności w niepewnych czasach.

• Bridgewater: Dodaje środki do szerokich amerykańskich funduszy ETF i ogranicza rynki wschodzące, odzwierciedlając przejście na bezpieczniejsze, bardziej płynne inwestycje po wyjściu z akcji NVIDIA.

Bańka AI czy długoterminowa innowacja? Co dalej z akcjami NVIDIA?

Gwałtowny wzrost wartości akcji NVIDIA i dominująca pozycja tej spółki w amerykańskich indeksach giełdowych przywołują wspomnienia poprzednich szałów finansowych. Jednak w przeciwieństwie do poprzedniego cyklu wzrost zysków firmy NVIDIA opiera się na rzeczywistym popycie na sprzęt do sztucznej inteligencji. Niemniej jednak inwestorzy i liderzy branży — w tym Jeff Bezos, David Solomon z Goldman Sachs i James Anderson — zwrócili uwagę na ryzyko nadmiernego entuzjazmu w odniesieniu do akcji związanych ze sztuczną inteligencją.

W związku z tym, że firma NVIDIA przygotowuje się do ogłoszenia rekordowych wyników, jej wyniki za trzeci kwartał mogą zadecydować o tym, czy bardziej trafną ocenę rynku przedstawiają optymistyczni analitycy, czy też ostrożne mega fundusze.

Wniosek: Czy nadal warto kupować akcje NVIDIA?

W miarę jak akcje NVIDIA zbliżają się do kolejnego ważnego kamienia milowego w zakresie wyników finansowych, sygnały płynące od inwestorów instytucjonalnych są niejednoznaczne: fundamenty wydają się silne, ale trwa ostrożna ponowna ocena ryzyka. Chociaż analitycy pozostają pozytywnie nastawieni, intensywna wyprzedaż przez największe fundusze sygnalizuje ostrożność w podejściu do akcji NVIDIA, które osiągnęły najwyższy poziom w historii.

Na razie akcje NVIDIA pozostają w centrum debaty rynkowej — firma charakteryzująca się niezrównanym wzrostem i innowacyjnością, ale poddawana coraz większej kontroli ze względu na dzisiejsze zawrotne wyceny.

Zastrzeżenie: Opinie wyrażone w tym artykule mają charakter wyłącznie informacyjny. Nie stanowi on wyrazu poparcia dla żadnego z omawianych produktów i usług ani porady inwestycyjnej, finansowej lub handlowej. Przed podjęciem decyzji inwestycyjnych należy zasięgnąć opinii wykwalifikowanych specjalistów.