Ethena PriceENA

Simula Hulyo 31, 2025, ang merkado ng cryptocurrency ay nakakaranas ng halo ng katatagan at pagkasumpungin, na naimpluwensyahan ng mga kamakailang regulasyong pagbabago at dinamika ng merkado.

Pangkalahatang-ideya ng Merkado

Ang Bitcoin (BTC) ay naka-trade sa $118,593, na nagrerefleksyon ng kaunting pagtaas ng 0.39% mula sa nakaraang pagsasara. Ang saklaw ng pang-araw-araw na trading ay nakakita ng pinakamataas na $118,891 at pinakamababa na $116,040. Ang Ethereum (ETH) ay may presyo na $3,862.60, pataas ng 2.04%, na may mga galaw sa loob ng araw sa pagitan ng $3,689.27 at $3,875.23. Ang iba pang mga kilalang cryptocurrencies ay kinabibilangan ng Binance Coin (BNB) sa $811.51 (pataas ng 1.58%), XRP sa $3.17 (pataas ng 2.26%), at Dogecoin (DOGE) sa $0.2253 (pataas ng 2.22%).

Mga Regulasyong Pag-unlad

Naglabas ang White House ng isang komprehensibong 160-pahinang ulat na nagtataguyod para sa malawakang integrasyon ng cryptocurrency sa ekonomiya ng U.S. Ang ulat ay naglalarawan ng mga rekomendasyon sa patakaran na nilalayon na pabilisin ang pag-ampon ng crypto sa mga lugar tulad ng pagbuwis, banking, pagreretiro, mortgage, at cybersecurity. Nanawagan ito sa mga ahensya ng regulasyon, kabilang ang SEC, CFTC, IRS, at Treasury, na kumilos nang mabilis sa pagtanggal ng mga hadlang sa pagsunod at pagbibigay ng kinakailangang kalinawan sa regulasyon upang makatulong sa inobasyon. Binibigyang-diin ng ulat ang neutral na regulasyon para sa industriya ng crypto at nagtataguyod para sa mas malinaw na mga proseso para sa pagkuha ng banking charters at mga account sa Federal Reserve. Ang inisyatibong ito ay bahagi ng pagsisikap ng administrasyon na pumasok sa isang "Golden Age" para sa negosyanteng Amerikano at teknolohiya ng digital asset.

Sa isang makabuluhang pagbabago sa patakaran, inihayag ng U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) na papayagan nito ang in-kind na paglikha at pagtubos para sa crypto exchange-traded products (ETPs). Ang update na ito ay tumutugma sa mga crypto ETFs na mas malapit sa mga tradisyunal na commodity ETFs at inaasahang makakaapekto sa estruktura at kahusayan ng mga produktong pinansyal na ito.

Pagtanggap ng Institusyonal

Inanunsyo ng JPMorgan ang isang pakikipagtulungan sa Coinbase upang pahintulutan ang mga customer na gumamit ng Chase credit cards para sa mga pagbili ng cryptocurrency sa platform ng Coinbase, simula sa taglagas ng 2025. Ang hakbang na ito ay nagmamarka ng isang makabuluhang hakbang ng isang pangunahing bangko ng U.S. patungo sa lumalaking espasyo ng digital assets, na nagrerefleksyon ng pagtaas ng pagtanggap ng crypto sa tradisyunal na pananalapi. Patuloy na lalawak ang pakikipagtulungan sa 2026, na nagpapahintulot sa mga customer ng Chase na direktang ikonekta ang kanilang mga account sa Coinbase at tubusin ang mga reward ng credit card para sa USDC, isang stablecoin na nakapantay sa dolyar ng U.S.

Sentimyento at Pagsusuri ng Merkado

Ipinakita ng merkado ng cryptocurrency ang katatagan sa kabila ng kamakailang pagkasumpungin. Nakayanan ng Bitcoin na manatili sa itaas ng key support level na $118,000, na nagtatampok ng maingat na optimismo sa mga mangangalakal. Ang Ethereum ay nananatiling matatag, umaabot sa itaas ng $3,800 sa gitna ng mas malawak na kawalang-sigla na pinapalala ng mga nalalapit na taripa ng U.S. na magsisimula sa Agosto 1. Habang ang aktibidad ng institusyonal at mga kamakailang malakihang pagbili ay nagbigay ng panandaliang suporta, patuloy na nagpapakita ang merkado ng mga palatandaan ng pagkapagod, na ang pagnanais sa panganib ay nabawasan ng mga pandaigdigang alalahanin sa ekonomiya.

Itinatampok ng mga analyst ang mga nagbabagong pattern ng pagkasumpungin at mga dinamika ng institusyonal bilang mga pangunahing salik na nakaimpluwensya sa merkado. Ang pagbaba sa mga presyo ng cryptocurrency ay hindi pare-pareho sa lahat ng mga asset, na may ilang cryptocurrencies na nakakaranas ng mas makabuluhang pagbaba kaysa sa iba. Ipinapakita ng malawakang pagbaba na ito ang mataas na pagkakaugnay-ugnay sa pagitan ng mga crypto asset, habang ang mga paggalaw sa isang asset ay madalas na nakaimpluwensya sa pagganap ng iba.

Konklusyon

Ang merkado ng cryptocurrency ay nasa isang mahalagang pagkakataon, na may mga regulasyong pag-unlad at pagtanggap ng institusyonal na may mahahalagang tungkulin sa paghuhubog ng trajectory nito. Habang ipinakita ng merkado ang katatagan, dapat manatiling mapagmatyag at may kaalaman ang mga mamumuhunan, habang ang tanawin ay patuloy na mabilis na umuusbong.

Ang Ethena ay mabilis na lumitaw bilang isang makabuluhang manlalaro sa larangan ng cryptocurrency, partikular sa sektor ng stablecoin. Ang makabagong diskarte nito sa paglikha ng synthetic dollar, USDe, ay nakakuha ng atensyon para sa mga natatanging mekanismo at potensyal na implikasyon.

Panimula sa Ethena at USDe

Ang pangunahing alok ng Ethena, ang USDe, ay isang delta-neutral synthetic dollar na dinisenyo upang magbigay ng fully-backed, on-chain, scalable, at censorship-resistant na anyo ng pera. Hindi tulad ng tradisyonal na stablecoin na sinusuportahan ng fiat reserves o Treasury assets, ang USDe ay gumagamit ng crypto-native na mga estratehiya upang mapanatili ang pagkakapantay-pantay nito sa US dollar.

Mekanismo sa Likod ng USDe

Ang pangunahing mekanismo na sumusuporta sa USDe ay kinabibilangan ng isang basis trade strategy. Kabilang dito ang paghawak ng isang long position sa spot market habang kasabay na nag-sheshort ng mga perpetual futures contracts. Sa pamamagitan ng paggamit ng mga positibong funding rates na laganap sa crypto futures markets, ang Ethena ay bumubuo ng kita para sa mga gumagamit nito. Ang kita na ito ay ipinamamahagi sa anyo ng sUSDe, isang reward-accruing token na pinagsasama ang mga return mula sa liquid asset rewards at ang funding at basis spread na available sa perpetual at futures markets.

Pagganap ng Market at Pagtanggap

Noong Hulyo 29, 2025, ang katutubong token ng Ethena, ENA, ay nakikipagkalakalan sa $0.6154 USD, na may market capitalization na humigit-kumulang $3.91 bilyon. Ang 24 na oras na volume ng trading ay nasa $1.21 bilyon, ito ay nagpapakita ng matatag na aktibidad sa market. Sa nakaraang taon, ang ENA ay nakaranas ng pagtaas ng presyo ng 31.72%, na may all-time high na $1.52 na naitala noong Abril 11, 2024. Ang mga numerong ito ay nagbibigay-diin sa lumalaking kasikatan ng Ethena sa crypto market.

Yield Dynamics at Sustainability

Sa simula, ang USDe ay nag-aalok ng kaakit-akit na kita, na may annualized returns na higit sa 60%. Gayunpaman, habang maraming arbitrageurs ang pumasok sa merkado, ang mga kita na ito ay bumaba sa ilalim ng 5% sa loob ng isang taon. Ang mabilis na pagbaba na ito ay nag-aangat ng mga katanungan tungkol sa sustainability ng basis trade strategy, lalo na habang patuloy ang pagtaas ng partisipasyon na nag-concompress ng mga kita.

Mga Panganib at Pagsasaalang-alang

Habang ang diskarte ng Ethena ay makabago, hindi ito walang mga panganib. Ang pag-asa sa mga perpetual futures markets ay naglalantad sa USDe sa potensyal na mga pagbaligtad ng funding rate. Kung ang funding rate ay magnegatibo sa isang mahabang panahon, ang pagpapanatili ng carry trade ay maaaring maging magastos, na maaaring maglagay sa panganib ng katatagan ng USDe. Bukod pa rito, kasama sa mga reserve ng Ethena ang isang maliit na bahagi ng liquid staking tokens. Kung ang mga asset na ito ay mawalan ng peg, maaari itong magdala ng karagdagang mga panganib sa sistema.

Mga Paghahambing sa Nakaraang Mga Modelo ng Stablecoin

Ang modelo ng Ethena ay may pagkakatulad sa mga nakaraang algorithmic stablecoin, tulad ng UST ng Terra, na bumagsak noong 2022. Gayunpaman, ang mga eksperto tulad ni Bryan Routledge mula sa Carnegie Mellon University ay nakikita ang Ethena bilang isang lehitimong tagapamagitan na gumagamit ng mga inefficiencies sa merkado. Gayunpaman, ang potensyal para sa counterparty exposure at ang pangangailangan para sa aktibong pamamahala ng mga posisyon ay nagbigay-diin sa kahalagahan ng pagiging mapagmatyag sa makabagong ngunit kumplikadong sistemang ito.

Konklusyon

Ang pagpapakilala ng Ethena ng USDe ay kumakatawan sa isang matapang na hakbang sa ebolusyon ng mga stablecoin, na nag-aalok ng crypto-native na solusyon na iniiwasan ang mga tradisyonal na pinansyal na instrumento. Habang ang makabagong diskarte nito ay nagdulot ng makabuluhang pagtanggap sa merkado at interes, ang sustainability ng mga mekanismo ng kita nito at ang likas na mga panganib na nauugnay sa mga estratehiya nito ay nangangailangan ng maingat na pagsasaalang-alang. Habang ang merkado ng cryptocurrency ay patuloy na nagiging mas ganap, ang pagganap at kakayahang umangkop ng Ethena ay magiging mahalaga sa pagtukoy ng pangmatagalang kakayahan nito at epekto sa mas malawak na ekosistema ng pampinansyal.