Ang kasabikan para sa European startup market ay mahirap balewalain sa taunang Slush conference sa Helsinki noong nakaraang buwan. Ngunit ang aktuwal na datos tungkol sa kalagayan ng venture market ng rehiyon ay nagpapakita ng ibang realidad.
Ang buod: Hindi pa nakakabawi ang European market mula sa global venture capital reset na naganap noong 2022 at 2023. Ngunit may ebidensya na ito ay nasa hangganan ng pagbabago, kabilang ang kamakailang exit ng Klarna at ang mga AI startup ng rehiyon na nakakaakit ng pansin mula sa mga lokal na mamumuhunan at iba pa.
Ayon sa datos ng PitchBook, nag-invest ang mga mamumuhunan ng €43.7 billion ($52.3 billion) sa mga European startup sa 2025 sa kabuuang 7,743 na deal hanggang ikatlong quarter. Ibig sabihin, ang kabuuang halaga ngayong taon ay inaasahang papantay — ngunit hindi lalampas — sa €62.1 billion na na-invest noong 2024 at €62.3 billion noong 2023.
Kung ikukumpara, ang U.S. venture deal volume sa 2025 ay nalampasan na ang 2022, 2023, at 2024 sa pagtatapos pa lang ng ikatlong quarter, ayon sa datos ng PitchBook.
Hindi ang recovery ng deal ang pinakamalaking problema ng Europe — kundi ang VC firm fundraising. Hanggang Q3 2025, ang mga European VC firm ay nakalikom lamang ng €8.3 billion ($9.7 billion), na naglalagay sa Europe sa landas ng pinakamababang kabuuang fundraising sa loob ng isang dekada.
“Ang fundraising, mula LP papuntang GP, ay tiyak na pinakamahinang bahagi sa Europe,” sabi ni Navina Rajan, isang senior analyst sa PitchBook, sa TechCrunch. “Nasa landas tayo ng mga 50% hanggang 60% na pagbaba sa unang siyam na buwan ng taong ito. Karamihan dito ay binubuo ngayon ng mga emerging managers kumpara sa mga experienced firms, at ang mga mega funds na nagsara noong nakaraang taon ay hindi naulit ngayong taon.”
Bagaman hindi ibinabahagi ni Rajan ang parehong kasabikan na naramdaman ng mga dumalo sa Slush, itinuro niya ang ilang positibong datos na nagpapahiwatig na ang European market ay nagsisimula nang bumangon.
Sumali sa Disrupt 2026 Waitlist
Ilagay ang iyong sarili sa Disrupt 2026 waitlist upang ikaw ang mauna kapag bumaba ang Early Bird tickets. Ang mga nakaraang Disrupt ay nagdala ng Google Cloud, Netflix, Microsoft, Box, Phia, a16z, ElevenLabs, Wayve, Hugging Face, Elad Gil, at Vinod Khosla sa mga entablado — bahagi ng 250+ na industry leaders na nagpatakbo ng 200+ na sesyon na idinisenyo upang palaguin ang iyong negosyo at patalasin ang iyong kakayahan. Dagdag pa, makikilala mo ang daan-daang startup na nag-iinobasyon sa bawat sektor.
Sumali sa Disrupt 2026 Waitlist
Ilagay ang iyong sarili sa Disrupt 2026 waitlist upang ikaw ang mauna kapag bumaba ang Early Bird tickets. Ang mga nakaraang Disrupt ay nagdala ng Google Cloud, Netflix, Microsoft, Box, Phia, a16z, ElevenLabs, Wayve, Hugging Face, Elad Gil, at Vinod Khosla sa mga entablado — bahagi ng 250+ na industry leaders na nagpatakbo ng 200+ na sesyon na idinisenyo upang palaguin ang iyong negosyo at patalasin ang iyong kakayahan. Dagdag pa, makikilala mo ang daan-daang startup na nag-iinobasyon sa bawat sektor.
Isa sa mga positibong palatandaan ay ang muling pagtaas ng partisipasyon ng mga U.S. investor sa mga European startup deal. Sinabi ni Rajan na ang bilang na ito ay bumaba sa pinakamababa noong 2023 kung saan ang mga U.S.-based VC ay lumahok lamang sa 19% ng mga European venture deal. Simula noon, ito ay patuloy na tumataas, aniya.
“Mukhang optimistiko sila sa European market,” sabi ni Rajan. “Mula sa pananaw ng entry point, dahil kung iisipin mo ang valuations, lalo na sa AI tech at sa U.S., imposibleng makapasok ngayon, samantalang sa Europe, mas mababa ang multiples, at kung ikaw ay bagong investor, nagbibigay ito ng mas magandang entry point para sa posibleng katulad na teknolohiya.”
Ang Swedish vibe-coding startup na Lovable ay isang halimbawa ng pagbabagong ito. Ang mga vibe-coding na kumpanya ay nakalikom ng maraming VC money sa United States. Ngunit malinaw na gusto rin ng mga U.S. investor ang Lovable. Inanunsyo ng kumpanya ang isang bagong $330 million Series B round na pinangunahan at nilahukan ng maraming U.S.-based VC, kabilang ang Salesforce Ventures, CapitalG, at Menlo Ventures, bukod sa iba pa.
Ang French AI research lab na Mistral ay nakatanggap din ng katulad na suporta mula sa mga U.S.-based na kumpanya. Nakakuha ang Mistral ng €1.7 billion Series C round noong Setyembre na nilahukan ng Andreessen Horowitz, Nvidia, at Lightspeed.
Ang kamakailang exit ng Klarna ay nagpapahiwatig din ng pagbabagong nagaganap.
Ang Swedish fintech giant na Klarna ay naging public noong Setyembre matapos makalikom ng $6.2 billion sa loob ng dalawang dekada sa private market. Ang exit na ito ay malamang na nag-recycle ng ilang kapital pabalik sa mga European LP o nagbigay sa kanila ng kumpiyansa sa nagbabagong exit environment.
Para kay Victor Englesson, isang partner sa Swedish EQT, ang mga kamakailang kwento ng tagumpay sa Europe, tulad ng Klarna, ay nagsimulang baguhin ang pananaw ng mga founder sa Europe sa pagtatayo ng kanilang mga kumpanya.
“Ang mga ambisyosong founder ay nakita kung ano ang ibig sabihin ng greatness sa mga kumpanya tulad ng Spotify, Klarna, Revolut at ngayon ay nagsisimula ng mga kumpanya na may ganoong uri ng ambisyon,” sabi ni Englesson sa TechCrunch. Hindi sila nagsisimula ng kumpanya na parang, gusto kong manalo sa Europe, o gusto kong manalo sa Germany. Nagsisimula sila ng kumpanya na may mindset na gusto kong manalo sa buong mundo. Sa tingin ko, hindi pa natin ito nakita sa parehong antas noon.”
Ang ganitong mindset ang dahilan kung bakit bullish ang EQT at iba pa sa Europe.
“Para sa EQT, nag-invest kami ng $120 billion sa Europe [sa] nakaraang limang taon,” sabi ni Englesson. “Mag-iinvest kami ng $250 billion [sa] susunod na limang taon sa Europe. Kaya lubos kaming committed sa Europe.”
