Analista ng Bitunix: CPI bumaba, inaasahang muling tataas ang posibilidad ng rate cut, nagsisimula nang i-trade ng merkado ang "2026 policy path"

BlockBeats Balita, Disyembre 19, ang CPI ng US para sa Nobyembre ay mas mababa sa inaasahan sa lahat ng aspeto, ang kabuuang CPI taunang rate ay bumaba sa 2.7%, at ang core CPI ay bumaba sa 2.6%, kapwa nagtakda ng bagong mababang antas sa mahigit dalawang taon. Dahil sa epekto ng government shutdown, ang kakulangan ng CPI noong Oktubre ay nagdulot ng kontrobersya tungkol sa pababang bias ng kasalukuyang inflation data, ngunit mabilis pa ring binigyang-kahulugan ng merkado ito bilang pagpapatuloy ng trend ng paghina ng inflation, dahilan upang humina ang US dollar index sa maikling panahon at sabay na tumaas ang ginto at non-US assets.

Lalo namang mahalaga ang reaksyon ng rate market. Ipinapakita ng Federal Funds Rate futures na muling tumaas ang market pricing para sa rate cut ng Federal Reserve sa susunod na taon, at nagsimulang palawakin ang pananaw sa mas mahabang panahon—sa kasalukuyan, inaasahan na sa katapusan ng 2026 ay muling luluwagan ang policy rate ng humigit-kumulang 3 basis points, na nagpapakita na ang pondo ay maagang naghahanda para sa "long cycle easing" narrative. Maraming strategist ang nagbanggit na kung sabay na hihina ang inflation at employment sa hinaharap, ang internal policy debate ng Federal Reserve ay malinaw na lilipat sa dovish na panig.

Dapat ding bigyang-pansin na ang bilang ng mga unang nag-apply para sa unemployment benefits ay bumaba sa 224,000, na nagpapakita na ang labor market ay hindi pa nakakaranas ng hindi makontrol na paglala, kaya't sa maikling panahon ay nililimitahan nito ang imahinasyon ng merkado para sa "mabilis na rate cut". Ang kasalukuyang macro environment ay mas malapit sa kumbinasyon ng "lumalamig na inflation + employment na matatag ngunit medyo mahina", na nangangahulugan na ang policy shift ay magiging nakatuon sa pace management sa halip na agresibong easing.

Bitunix Analyst: Sa praktikal na obserbasyon, nagsimula nang gamitin ng merkado ang "medium-to-long-term rate decline" bilang pangunahing anchor ng pricing. Sa hinaharap, ang susi para sa crypto at risk assets ay: una, kung ang yield curve ay magpapatuloy na maging bullish steepening, na magpapatunay ng pagpasok ng long-term funds; pangalawa, kung ang rebound ng US dollar ay mahina, na lilikha ng kondisyon para sa capital outflow; pangatlo, kung ang pagbaba ng inflation ay maaaring mag-resonate sa paghina ng employment. Sa ganitong balangkas, mas malamang na ang market trend ay magpakita ng "pullback accumulation, range elevation" na structural evolution, sa halip na isang one-sided na mabilis na trend.