Sa panahon ng mabilis na digital na transformasyon ng pandaigdigang ekonomiya, ang digital na pera ay naging bagong pokus ng kompetisyon ng mga malalaking bansa. Kamakailan, inilunsad ng administrasyong Trump ang serye ng mga makabagong polisiya sa cryptocurrency, na naglalayong gawing “global cryptocurrency center” ang Estados Unidos, upang mapanatili at mapalakas ang dominasyon ng dolyar sa panahon ng digital na pananalapi.
Ang estratehiyang ito ay hindi lamang sumasaklaw sa regulasyon sa pananalapi at teknolohikal na inobasyon, kundi naglalaman din ng layunin na muling hubugin ang pandaigdigang balanse ng kapangyarihan. Sa ibaba ay tatalakayin at susuriin ang estratehiyang ito mula sa mga aspeto ng estratehikong motibasyon, mga hakbangin sa polisiya, mga hamon na kinakaharap, at mga pananaw sa hinaharap.
I. Estratehikong Motibasyon: Pagpapanatili ng Hegemonya at Pagtugon sa Panloob at Panlabas na Presyon
Ang pagtulak ng administrasyong Trump sa estratehiya ng cryptocurrency ay may maraming motibasyon, kabilang ang mga praktikal na konsiderasyon sa ekonomiya at pananalapi, pati na rin ang malalim na estratehikong ambisyon.
1. Pagaalis ng presyon sa utang, pagpapalakas ng atraksyon ng dolyar na asset
● Ang pederal na utang ng Estados Unidos ay lumampas na sa 36 trilyong dolyar, na may utang na higit sa 120% ng GDP. Kasabay nito, patuloy na binabawasan ng mga pangunahing bansang nagpapautang ang kanilang hawak sa US Treasury bonds, kaya’t nagkakaroon ng pagdududa sa kredibilidad ng dolyar. Sa pamamagitan ng pagsasama ng Bitcoin at iba pang cryptocurrency sa pambansang reserba, sinusubukan ng Estados Unidos na gamitin ang mga “digital gold” na ito upang i-hedge ang panganib ng pagbaba ng halaga ng dolyar, akitin ang pandaigdigang kapital na bumalik, at palakasin ang kumpiyansa sa merkado ng dolyar na asset.
2. Pagsakop sa mataas na posisyon sa digital na pananalapi, pagpapatibay ng industriyal na kalamangan
● Ang pandaigdigang kompetisyon sa digital na pera ay lalong tumitindi, kung saan ang China, European Union, at iba pang pangunahing ekonomiya ay nagpapalakas ng kanilang pinansyal na awtonomiya sa pamamagitan ng central bank digital currency (CBDC). Pinili ng Estados Unidos ang market-based at pribadong cryptocurrency bilang breakthrough, na may maluwag na regulasyon upang pasiglahin ang inobasyon sa blockchain, itulak ang kapital at teknolohiya sa larangan ng crypto, at mapanatili ang pamumuno nito sa digital financial infrastructure at pagbuo ng mga pamantayan.
3. Pagsuporta sa mga interesadong grupo at pulitika ng eleksyon
● Ang pamilya Trump at ang kanilang mga tagasuporta ay may malalim na interes sa larangan ng cryptocurrency. Si Trump mismo ay may hawak na cryptocurrency assets na nagkakahalaga ng humigit-kumulang 25 milyong dolyar, at naglabas din ng mga kaugnay na token. Sa 2024 na halalan, mahigit 200 milyong dolyar na political donations ang ibinigay ng crypto industry sa kanya. Ang “pagluwag” sa polisiya at pagtulak ng batas ay tumutugon din sa mga kahilingan ng mga interesadong grupo.
4. Pagtugon sa trend ng “de-dollarization”, muling paghubog ng payment network
● Pinapabilis ng mga umuusbong na merkado ang “de-dollarization” ng cross-border payments, at ang digital na pera ay naging mahalagang kasangkapan. Gamit ang dollar stablecoin (tulad ng USDC), bumubuo ang Estados Unidos ng bagong uri ng closed-loop payment: bumibili ang mga overseas user ng stablecoin, at ang issuer ay kailangang magreserba ng katumbas na halaga ng dolyar o US Treasury bonds, kaya’t pinapalakas ang pagpasok ng dolyar sa pandaigdigang transaksyon. Sa esensya, pinalalawak nito ang dominasyon ng dolyar sa blockchain network.
II. Pangunahing Hakbangin: Sabayang Pagsusulong ng Batas, Reserba, at Reporma sa mga Institusyon
Upang makamit ang layunin ng pagiging “global center ng cryptocurrency”, maraming hakbang ang isinagawa ng administrasyong Trump, mula sa disenyo ng sistema hanggang sa asset allocation.
1. Mahahalagang breakthrough sa batas, pagbuo ng regulatory framework
a. GENIUS Act: Itinatag ang regulatory system para sa stablecoin, na nangangailangan ng 1:1 peg sa dolyar, at itinuturing itong “legal token ng dolyar”, na nagtutulak sa malawakang paggamit nito sa mga pagbabayad.
b. L-G Act: Nilalayon nitong linawin ang klasipikasyon ng digital asset, tukuyin ang regulatory boundaries ng Securities and Exchange Commission (SEC) at Commodity Futures Trading Commission (CFTC), at bawasan ang legal na hindi tiyak na mga isyu.
c. Pagtanggal sa SAB121 rule: Inalis ang regulasyon na ang mga kumpanyang may hawak na crypto assets ay kailangang itala ito bilang liability, kaya’t binabaan ang threshold para sa mga institusyong pinansyal na pumasok sa custodial business.
2. Pagtatatag ng pambansang cryptocurrency strategic reserve
● Noong Marso 2025, inihayag ng Estados Unidos na isasama ang Bitcoin, Ethereum, at iba pang limang uri ng cryptocurrency sa pambansang reserba, na may planong magdagdag ng 1 milyong Bitcoin sa loob ng limang taon, upang bumuo ng “digital Fort Knox”. Karamihan sa mga asset na ito ay mula sa judicial forfeiture, at nangako ang gobyerno na hahawakan ito ng pangmatagalan, na nagbibigay dito ng katulad na posisyon sa ginto bilang strategic reserve.
3. Pagtatatag ng inter-departmental coordinating body, pagpapalakas ng policy unity
● Sa ilalim ng National Economic Council ng White House, itinatag ang “Digital Asset Market Working Group”, na pinamumunuan ng AI at crypto affairs advisor, upang i-coordinate ang SEC, CFTC, Treasury Department, at iba pang ahensya, pabilisin ang pagbuo ng regulatory framework, at maiwasan ang overlap ng responsibilidad at policy fragmentation.
4. Pagsasagawa ng White House cryptocurrency summit, pagtitipon ng consensus
● Noong Marso 2025, tinipon ni Trump ang mga lider ng crypto enterprise, opisyal ng gobyerno, at mga iskolar sa isang summit, na nagtakda ng apat na pangunahing agenda: reserba, batas, regulatory reform, at pagpapalakas ng competitiveness, upang magbigay ng malinaw na signal ng suporta sa polisiya sa lipunan at itulak ang estratehiya sa mabilis na implementasyon.
III. Mga Hamon: Panloob na Hindi Pagkakasundo at Pandaigdigang Kompetisyon
Bagaman mabilis ang pagpapatupad ng estratehiya, nananatili pa ring may malalaking panloob at panlabas na hadlang sa pagpapanatili nito.
1. Pandaigdigang regulatory competition at pagkakahati ng merkado
● Ipinatupad ng European Union ang mahigpit na “Markets in Crypto-Assets Regulation” (MiCA), na nagtakda ng mataas na threshold para sa stablecoin issuance at nililimitahan ang paglawak ng dollar stablecoin sa Europa. Naglunsad din ang South Korea, Singapore, at iba pang bansa ng kani-kanilang regulatory systems, kaya’t ang hindi pagkakapareho ng global standards ay nagpapataas ng compliance cost ng mga negosyo at nagpapahina sa global competitiveness ng mga kumpanyang Amerikano.
2. Pagkakaroon ng krisis sa tiwala sa dollar credit system
● Habang tumataas ang utang ng Estados Unidos at patuloy na binabawasan ng mga bansa ang kanilang hawak sa US Treasury bonds, humihina ang pundasyon ng kredibilidad ng dolyar. Ang pagdami ng mga currency sa oil trading settlement at ang paglitaw ng mga bagong payment system tulad ng “multilateral central bank digital currency bridge” ay nagpapahina rin sa monopolyo ng dolyar sa internasyonal na settlement.
3. Hindi malinaw na panloob na regulatory responsibility at interstate conflict
● Matagal nang may hindi pagkakasundo ang SEC at CFTC sa katangian ng cryptocurrency, at iba-iba ang regulatory standards ng bawat estado (halimbawa, sinusuportahan ng Wyoming ang inobasyon, mahigpit ang compliance sa New York), kaya’t nahaharap ang mga negosyo sa komplikado at magkasalungat na compliance environment, na nakakaapekto sa epektibong pagpapatupad ng estratehiya sa buong bansa.
4. Mga panganib ng mismong cryptocurrency market
● Ang matinding pagbabago ng presyo, kontrobersya sa paggamit ng enerhiya, at panganib ng ilegal na transaksyon ay dahilan kung bakit itinuturing pa ring high-risk asset ang cryptocurrency. Ang malawakang pagsasama nito sa pambansang reserba ay maaaring maglantad sa US Treasury sa systemic risk ng merkado.
IV. Pananaw: Pagsasama ng Panandaliang Benepisyo at Pangmatagalang Panganib
Ang estratehiya ng administrasyong Trump sa cryptocurrency ay nagbunga na ng malinaw na epekto sa maikling panahon, ngunit nananatiling puno ng kawalang-katiyakan sa hinaharap.
1. Panandaliang pagpapasigla ng merkado at pagpapalawak ng political influence
● Ang pagluwag sa regulasyon ay nagtulak sa mga kumpanya tulad ng Coinbase at Circle na palawakin ang kanilang operasyon sa US, na lumikha ng maraming trabaho. Sa pamamagitan ng political donations at lobbying, ang crypto industry ay naging mahalagang puwersa sa polisiya, at ang isyu ng cryptocurrency ay unti-unting nagiging consensus sa pagitan ng dalawang partido sa Amerika.
2. Pangmatagalang hamon sa sustainability
● Kung patuloy na bababa ang kredibilidad ng dolyar, maaaring maging independent safe haven asset ang Bitcoin reserve, na magpapahina sa “dollar extension” function nito. Ang pagkakahati-hati ng global regulation ay maaari ring magpwersa sa mga negosyo na sumunod sa maraming regulasyon, na magpapabagal sa inobasyon.
3. Paglala ng pagkakahati ng pandaigdigang pamamahala sa pananalapi
● Ang laissez-faire ng US, mahigpit na kontrol ng EU, at sovereignty-led approach ng China—ang tatlong regulatory models ay lalong nagkakaiba, tumataas ang tunggalian sa data sovereignty at cross-border flow rules, na maaaring magresulta sa regionalization ng global digital financial system at magpahirap sa internasyonal na koordinasyon.
V. Bagong Landas at Kawalang-katiyakan sa Pagpapatuloy ng Hegemonya
● Gamit ang cryptocurrency bilang sandigan, ang tunay na layunin ng administrasyong Trump ay subukang palawakin ang dominasyon ng dolyar sa digital na pananalapi sa pamamagitan ng “institutional arrangement + technological embedding” na mekanismo. Sa maikling panahon, maaaring mapalakas ng estratehiyang ito ang posisyon ng Estados Unidos sa pamamagitan ng market vitality at magbigay ng bagong demand para sa dollar system.
● Gayunpaman, ang pagpapatuloy ng estratehiyang ito ay nakasalalay sa kakayahan ng Estados Unidos na epektibong tugunan ang panloob na regulatory fragmentation, pandaigdigang kompetisyon sa mga patakaran, at ang pag-uga ng pundasyon ng kredibilidad ng dolyar.
● Sa digital na panahon, ang pinansyal na hegemoniya ay hindi na lamang nakasalalay sa lakas militar o laki ng ekonomiya, kundi mas nakabatay sa kakayahan sa paghubog ng teknolohikal na pamantayan, mga patakaran sa pamamahala, at sistema ng alyansa. Ang hinaharap na pandaigdigang balangkas ng pananalapi ay tahimik na binabago sa labanan sa pagitan ng “digital dollar” at “de-dollarization”.
