Kakabunyag lang ng Bitcoin ng isang nakakatakot na koneksyon sa AI bubble na nagtitiyak na ito ang unang babagsak kapag nagka-aberya ang teknolohiya

Nawalan ang Oracle ng humigit-kumulang $80 bilyon sa market value noong Disyembre 11 nang hindi nito naabot ang inaasahang kita, at itinaas ng pamunuan ang AI-related capex mula $35 bilyon patungong mga $50 bilyon, na pinondohan din ng lumalaking utang.

Bumagsak ang stock ng hanggang 16%, na nagdulot ng pagbaba ng Nvidia, AMD, at ng mas malawak na Nasdaq.

Ipinakita ng mga ulat ang pangyayari bilang nagpapalala ng mga takot sa “AI bubble,” kung saan kinukwestiyon ng mga mamumuhunan kung sapat na bang mabilis ang balik ng puhunan mula sa pagtatayo ng malalaking data-center upang bigyang-katwiran ang mga gastos na ito.

Sa parehong tape, bumaba ang Bitcoin sa ibaba ng $90,000, marahil dahil sa mga alalahanin sa sektor ng AI na nagpapahina ng risk appetite.

Ang isang araw na pangyayaring ito ay sumasalamin sa bagong estruktural na kahinaan ng Bitcoin: ito ay naging high-beta tail ng AI trade, na gumagalaw kasabay ng sentiment ng tech equity at mas malaki ang pagkalugi kapag bumagsak ang mga AI-linked stocks.

Ang korelasyon sa pagitan ng Bitcoin at Nvidia ay umabot sa halos 0.96 sa rolling three-month window bago ang earnings ng Nvidia noong Nobyembre, ayon sa pagsusuri mula sa 24/7 Wall St.

Tungkol naman sa Nasdaq, ipinapakita ng datos ng The Block na ang 30-araw na aggregate Pearson Correlation coefficient ay 0.53 noong Disyembre 10.

Dagdag pa rito, bumaba ang Bitcoin ng halos 20% mula nang simulan ng Fed ang pagpapaluwag ng interest rates noong Setyembre 17, habang ang Nasdaq ay tumaas ng 6%. Ipinapahiwatig nito na kapag bumagsak ang tech stocks, mas malaki ang bagsak ng Bitcoin.

Ang AI bubble narrative ay mabilis na umunlad nitong mga nakaraang linggo.

Ipinahayag ng Reuters noong huling bahagi ng Nobyembre na ang mga AI-linked valuations at macro gauges tulad ng Buffett Indicator ay nagtulak sa kabuuang US equity valuations lampas pa sa mga sukdulan noong dot-com era, habang ang mga AI-heavy indices ay nagpapakita ng matitinding pullbacks at tumataas na volatility kahit mataas pa rin ang sigla.

Bukod pa rito, ang mga malalaking tech companies ay nagtaas ng daan-daang bilyong dolyar sa bonds ngayong taon upang pondohan ang mga data center at hardware. Tinaya ng Morgan Stanley ang funding gap na nasa $1.5 trilyon para sa AI infrastructure build-out, at nagbabala si Moody’s chief economist Mark Zandi na ang AI-related borrowing ngayon ay lumampas na sa pag-akyat ng tech bago ang dot-com crash.

Ang mga sanaysay sa The Bulletin of the Atomic Scientists at The Atlantic ay kapwa tumutukoy sa humigit-kumulang $400 bilyon sa AI spending ngayong taon laban sa halos $60 bilyon lamang sa revenue.

Ipinapahiwatig ng matematika na karamihan sa mga kumpanya ay malalim ang pagkalugi at ang mas malawak na ekonomiya ay bahagyang umaasa na ngayon sa AI investment boom na hindi maaaring magtagal nang walang hanggan.

Ang liquidity mechanism na nagpapalala sa epekto ng AI bust sa Bitcoin

Kung pumutok ang AI bubble, ang pinsala sa Bitcoin ay lalampas pa sa simpleng korelasyon, dahil ang AI capex ay nagiging credit story na rin.

Mga pagtataya ang nagpapakita na ang AI-related data center at infrastructure financing deals ay tumaas mula mga $15 bilyon noong 2024 patungong humigit-kumulang $125 bilyon sa 2025, na pinapalakas ng bond issuance, private credit, at asset-backed securities.

Ikinumpara ng mga analyst sa isang artikulo ng Reuters ang ilang estruktura at opacity sa mga pattern bago ang 2008 at nagbabala ng “untested risks” kung mabigo ang mga tenant o cash flows.

Tinuturing na ngayon ng mga central bank ito bilang problema sa financial stability. Ang pinakahuling stability update ng Bank of England ay tahasang binibigyang-diin ang overstretched valuations sa mga AI-focused firms. Nagbabala rin ito na ang matinding correction sa AI-linked equities ay maaaring magbanta sa mas malawak na merkado sa pamamagitan ng mga leveraged players at private-credit exposures.

Ang November 2025 Financial Stability Review ng ECB ay may katulad na punto: ang AI investment boom ay lalong pinopondohan sa pamamagitan ng bond markets at private capital, kaya mas lantad ito sa pagbabago ng risk sentiment at credit spreads.

Ang Oracle ang pangunahing halimbawa. Ang $50 bilyon nitong capex plan para sa AI data centers, kasabay ng halos 45% pagtaas sa long-term debt at record credit-default-swap spreads, ay eksaktong uri ng over-extended balance sheet na kinababahala ng mga regulator.

Kung pumutok ang AI bubble, lalawak ang spreads na iyon, tataas ang refinancing costs, at ang mga leveraged funds na mahaba sa AI-themed debt at equities ay mapipilitang bawasan ang gross exposure. Nasa dulo ng chain na iyon ang Bitcoin.

Ang pagsusuri ng mga Chinese researchers sa Bitcoin kumpara sa global liquidity ay nakahanap ng malakas na positibong relasyon sa pagitan ng presyo ng Bitcoin at global M2 o broad liquidity indices. Tinawag ng kanilang papel ang BTC bilang “liquidity barometer” na mahusay kapag mataas ang global liquidity at mahina kapag ito ay sumisikip.

Diretso ang liquidity story: kung pumutok ang AI bubble at magdulot ng credit squeeze, ang unang epekto ay global de-risking at liquidity pullback.

Ang Bitcoin ay isa sa mga unang ibinebenta ng macro at growth funds kapag may margin calls, at ang labis nitong sensitivity sa liquidity ay nagpapalala ng drawdown.

Ikalawang yugto: paano maaaring pasiklabin ng policy response ang susunod na bull cycle ng Bitcoin

Ang kabilang bahagi ng kwento ay kung ano ang mangyayari pagkatapos ng unang bugso ng deleveraging.

Ang parehong mga institusyon na nag-aalala sa AI-driven correction ay tahimik ding tumutukoy sa posibleng tugon. Kung ang over-levered AI at credit markets ay manghina nang sapat upang banta ang paglago, muling magpapaluwag ng financial conditions ang mga central bank.

Ang pinakahuling Global Financial Stability Report ng IMF ay nagbabala na ang AI-driven equity concentration at overstretched risk asset valuations ay nagpapataas ng posibilidad ng “disorderly correction” at binibigyang-diin ang pangangailangan ng maingat, ngunit sa huli ay supportive, monetary policy upang maiwasan ang paglala ng shocks.

Ang kasaysayan ay nagbibigay ng template. Pagkatapos ng COVID shock noong Marso 2020, ang agresibong quantitative easing at liquidity provision ay kasabay ng napakalaking pagtaas ng total crypto market cap mula mga $150 bilyon noong unang bahagi ng 2020 patungong humigit-kumulang $3 trilyon pagsapit ng huling bahagi ng 2021.

Isang kamakailang ulat ng Seeking Alpha na nag-mapa ng Bitcoin laban sa global liquidity at dollar index ay nagpapakita na, kapag nagsimula nang seryoso ang easing at humina ang dollar, madalas na gumagawa ang BTC ng malalaking pag-akyat sa mga susunod na quarter.

Mahalaga rin ang narrative rotation. Kung ang AI equities ay dumaan sa klasikong post-bubble hangover, na may mas mababang multiples, negatibong headlines, at political backlash dahil sa nasayang na capex, maaaring lumipat ang bahagi ng speculative at macro capital sa ibang “future of money” o “anti-system” na taya.

Ang Bitcoin ang pinakamalinaw na non-corporate candidate.

Ang kamakailang stress sa merkado ay nagpakita na ng kapital na bumabalik sa BTC kaysa sa alts. Habang numipis ang liquidity at tumaas ang volatility kamakailan, ang dominance ng Bitcoin ay umakyat sa mga 57%, na ang ETFs ang nagsisilbing institutional on-ramp.

Dagdag pa rito, bagama’t kamakailan ay nagpakita ng korelasyon ang Bitcoin sa tech stocks, nananatili pa rin ang decentralization at scarcity bilang core ng “hedge” narrative.

Ang trade-off na hindi matakasan ng Bitcoin

Ang estruktural na problema ng Bitcoin ay hindi ito maaaring humiwalay sa AI trade sa panandaliang panahon, ngunit umaasa ito sa mga policy response sa isang AI bust para sa medium-term upside nito.

Sa agarang resulta ng isang AI credit crunch, dumudugo ang Bitcoin dahil ito ang high-beta tail ng macro risk, at ang global liquidity ay sumisikip nang mas mabilis kaysa sa kayang mag-adjust ng karamihan sa mga asset.

Sa mga susunod na buwan, kung tutugon ang mga central bank ng panibagong easing at humina ang dollar, historikal na nakakamit ng Bitcoin ang malalaking kita habang bumabalik ang liquidity sa risk assets at nagre-reset ang speculative narratives.

Ang tanong para sa mga allocator ay kung makakaligtas ba ang Bitcoin sa unang dagok upang makinabang sa ikalawang bugso.

Ang sagot ay nakadepende kung gaano kabagsik ang AI correction, gaano kabilis ang policy pivot, at kung ang institutional flows sa pamamagitan ng ETFs at iba pang mga sasakyan ay mananatili o bibigay sa ilalim ng stress.

Ang earnings miss ng Oracle noong Disyembre 11 ay isang preview: bumaba ang Bitcoin sa ibaba ng $90,000 sa parehong tape na nagbura ng $80 bilyon sa market cap ng Oracle, na nagpapakita na buhay ang korelasyon at totoo ang sensitivity.

Kung tuluyang bumagsak ang AI bubble, unang tatamaan ang Bitcoin. Kung lalabas itong mas malakas ay nakadepende sa susunod na gagawin ng mga central bank.

Gayunpaman, isang positibong indikasyon sa panandaliang panahon ang lumitaw sa huling bahagi ng trading session kahapon. Nakabawi ang Nvidia ng 1.5% mula sa intraday low nito, habang sumunod ang Bitcoin ngunit tumaas ng higit sa 3%, muling nakuha ang $92,000.

Ang post na Bitcoin just exposed a terrifying link to the AI bubble that guarantees it crashes first when tech breaks ay unang lumabas sa CryptoSlate.