Naging isang makasaysayang buwan ang Agosto para sa Ripple at sa XRP ecosystem matapos pormal na tapusin ng U.S. Securities and Exchange Commission ang kanilang ilang taong kaso na nag-aakusa sa Ripple Labs ng pagbebenta ng hindi rehistradong securities. Ang kasong ito, na orihinal na isinampa noong Disyembre 2020 malapit sa pagtatapos ng unang termino ni Pangulong Donald Trump, ay tumarget sa mga benta ng Ripple ng XRP at nagpasimula ng isa sa mga pinaka-kontrobersyal na legal na labanan sa industriya ng digital asset.
Sa isang kamakailang panayam sa Thinking Crypto, nagbigay ng bihirang paliwanag si SEC Commissioner Hester Peirce kung bakit isinampa ang kaso sa simula pa lamang at kung bakit hindi niya ito sinuportahan.
Nang diretsahang tanungin kung bakit pinili ng SEC na idemanda ang Ripple sa panahong iyon, nilinaw ni Peirce na hindi niya maaaring ipaliwanag ang buong dahilan ng ahensya. Ipinaalala niya na hindi niya sinuportahan ang kaso at dahil dito ay hindi niya maipapaliwanag ang mga panloob na motibo sa likod nito.
Sinabi ni Peirce na ang kaso ay bahagi ng mas malawak na enforcement-driven na pamamaraan na matagal na niyang hindi komportable. Sa kanyang pananaw, ginagamit ng SEC ang enforcement actions upang lumikha ng mga patakaran sa halip na bumuo ng tamang regulatory framework para sa digital assets. Inilarawan niya ang unang yugto ng crypto bilang isang mahirap na kalagayan kung saan mas mabilis ang inobasyon kaysa sa regulasyon, at naniniwala siyang dapat ay mas konstruktibo ang naging lapit ng SEC.
Ayon kay Peirce, ang mas malusog na paraan sana ay suriin kung paano iniaalok ng iba't ibang proyekto ang kanilang mga token at magtrabaho tungo sa isang sistema na humihikayat ng mas malinaw na disclosures habang binibigyan ang mga kalahok sa merkado ng malinaw na mga pagpipilian sa halip na parusahan ang inobasyon sa pamamagitan ng paglilitis.
Nagkomento rin si Commissioner Peirce sa napaka-impluwensiyal na desisyon ni Judge Analisa Torres sa kaso ng Ripple, kung saan napag-alaman ng korte na ang XRP ay hindi isang security kapag ibinenta sa secondary markets, ngunit ang ilang institutional sales ng Ripple ay sakop ng securities law.
Ang desisyon ay legal na masalimuot at dapat basahin nang mabuti, ngunit mahalaga ang pangunahing mensahe nito: ang isang digital token ay hindi awtomatikong isang security. Sa halip, ang legal na pokus ay nasa kung paano ibinebenta ang token at ang mga kondisyon ng bentahan. Maaaring lumitaw ang isang token sa parehong non-security at security transactions depende sa mga kasamang pangako, inaasahan, at estruktura.
Sinabi ni Peirce na ang desisyon ay nagtulak sa parehong Kongreso at SEC na pag-isipan nang mas malalim kung anong mga patakaran ang makatuwiran para sa makabagong digital markets. Sa mga panukalang batas tulad ng Clarity Act na kasalukuyang tinatalakay, naniniwala siyang malaki ang magiging impluwensya ng kaso ng Ripple sa kung paano isusulat ang mga bagong framework.
