Ang 20-taong Japanese government bond ay muling nagpakita ng bihirang senyales: Maaaring magkaroon ng matinding pagbabago sa global liquidity, at ang BTC ay haharap sa pansamantalang presyon.

Ang Japan ay tahimik na papalapit sa sentro ng pandaigdigang entablado ng pananalapi.

Kamakailan, ang 20-taong Japanese Government Bond (JGB) yield ng Japan ay lumampas sa 2.75%, isang antas na hindi pa nakita sa nakalipas na 26 na taon. Kapansin-pansin, ang pagtaas na ito ay naganap matapos lamang ilunsad ng Japan ang $110 billions na economic stimulus plan. Sa sabay na epekto ng pagpapalawak ng piskal at pagtaas ng interest rate, agad na naging alerto ang pandaigdigang merkado.

Ang senyales na ito ay hindi ordinaryo, dahil sa kasaysayan, kadalasan itong sinasamahan ng malaking pagbabago sa direksyon ng kapital, at maging simula ng pag-urong ng pandaigdigang risk assets.

I. Ang Japan ang pinakamalaking creditor nation sa mundo—ang paggalaw ng kanilang pondo ay nakakaapekto sa pandaigdigang liquidity

Bakit ang pagbabago ng interest rate sa Japan ay nakakaapekto sa pandaigdigang merkado?

Ang dahilan ay nasa natatanging posisyon ng Japan:

Pinakamalaking may hawak ng overseas funds sa mundo

May hawak ng mahigit $1.1 trillions na US Treasury bonds

Ang mga insurance, pension, at financial institutions ng Japan ay may malaking bahagi sa pandaigdigang asset market

Kapag ang yield sa Japan ay tumaas nang malaki, isang simple ngunit malakas na lohika ang na-trigger:

Mas nagiging kaakit-akit ang domestic returns → Babalik ang overseas funds sa Japan → Nababawasan ang global liquidity

Ang resulta:

Maaaring makaranas ng selling pressure ang US Treasury bonds

Ang mga global equity funds ay maaaring makaranas ng redemption

Mabilis na tumataas ang volatility ng merkado

Ang epekto na ito ay may chain reaction at acceleration.

II. Kung magpapatuloy ang trend, maaaring pumasok ang global risk assets sa mataas na volatility stage

Kung lalakas pa ang trend ng pagbalik ng kapital, mabilis na lalawak ang epekto:

Ang US Treasury bonds ang unang ibebenta

Kasunod ang malalaking equity funds

Magkakaroon ng sabayang adjustment ang global risk assets

Nangyari na ito noong 2018:

Sabay na tumaas ang yield ng Japanese JGB at US Treasury bonds

Bumagsak ang mga pangunahing global indices

Naging hindi inaasahang “pinagmulan ng liquidity tightening” ang Japan

Ngayon, mas kumplikado ang macro environment, at bawat galaw ng interest rate sa Japan ay binibigyang pansin ng pandaigdigang kapital.

III. Ang Bitcoin ang pinaka-sensitibo sa liquidity: Hindi dapat balewalain ang short-term pressure

Narito ang mahalagang tanong:

Ano ang ibig sabihin ng senyales na ito ng Japan para sa Bitcoin?

Malinaw ang sagot:

Ang Bitcoin ay isa sa mga risk asset na pinaka-nakadepende sa global liquidity.

Sa kasaysayan, tuwing humihigpit ang liquidity, malinaw ang pagbagsak ng BTC:

2015: Lumakas ang US dollar → Malaking correction sa BTC

2018: Tumaas ang global yields → Bumagsak ang BTC mula 19k hanggang 3k

2022: Nag-tighten ang Federal Reserve → Bumagsak ang BTC mula 69k hanggang 15k

Makikita sa paghahambing:

Bawat malaking pagbagsak ng BTC ay hindi dahil sa fundamental deterioration nito, kundi dahil sa biglaang pagkawala ng systemic liquidity.

Kung ipagpapatuloy ng Japan ang pagbalik ng kapital, halos tiyak na mapapailalim sa short-term pressure ang BTC.

IV. Hindi ito trend reversal, kundi isang “squeeze period” ng liquidity stage

Kahit may pressure, hindi ito senyales ng reversal ng malaking trend.

Ang kasalukuyang market environment ay mas kahalintulad ng:

Pagliit ng liquidity

Pagtaas ng volatility

Ang presyo ay naghahanap ng suporta pababa

Hindi ito dahil sa negatibong pagbabago sa teknolohiya o aplikasyon ng Bitcoin, kundi dahil pumasok ang financial environment sa “tight balance period” ng pondo.

V. Nanatiling matatag ang long-term fundamentals ng Bitcoin

Dapat bigyang-diin na ang long-term logic ng Bitcoin ay patuloy na lumalakas:

Patuloy na nagdadagdag ang institutional investors

Pinalalakas ng ETF structure ang regular na pagpasok ng pondo

Mula hadlang patungong pagtanggap ang regulatory attitude

Patuloy na lumalawak ang network at ecosystem value

Hindi magbabago ang mga puwersang ito dahil lamang sa short-term capital moves ng Japan.

VI. Ang malalim na correction ay kinatatakutan ng mga emotional traders, ngunit oportunidad para sa long-term capital

Kung ipagpapatuloy ng Japan ang pagbalik ng kapital:

Posibleng bumagsak ang BTC

Maaaring mas malalim pa ang pagbagsak kaysa inaasahan ng nakararami

Ngunit ang magpapasya ng tagumpay o kabiguan ay hindi ang panic, kundi ang posisyon.

Hindi ito trend reversal, kundi isang opportunity window para sa mga matiyaga.

Ang mga bibili sa ilalim ng takot ay siyang makakahuli ng susunod na malaking wave ng pagtaas.

Konklusyon:

Ang pagtaas ng 20-taong JGB yield ng Japan sa pinakamataas sa loob ng 26 na taon ay isang macro signal na may pandaigdigang epekto. Kung magpapatuloy ang pagbalik ng kapital ng Japan, maaaring magdulot ito ng global liquidity tightening, at ang US Treasury bonds, stock market, at Bitcoin at iba pang risk assets ay haharap sa short-term pressure.

Gayunpaman, ang pressure na ito ay pangunahing nagmumula sa “liquidity tightening” sa pananalapi, hindi dahil sa fundamental deterioration ng Bitcoin. Patuloy na lumalakas ang institutionalization, regulatory progress, at network value ng Bitcoin, at hindi nagbabago ang long-term structure nito.

Maaaring tumaas ang short-term volatility, ngunit ang tunay na malaking oportunidad ay kadalasang ipinapanganak sa ganitong panic-driven corrections.

Dapat harapin ng matitibay na investors ang volatility nang may pasensya, at gamitin ang estratehiya upang mahuli ang deep value range.