Ang Bitcoin futures-to-spot basis ay bumagsak na sa negatibong teritoryo, na nagpapahiwatig ng makabuluhang pagbabago sa sentimyento ng mga trader patungo sa pag-iwas sa panganib. Ang futures ay ngayon ay nagte-trade sa mas mababang presyo kaysa sa spot price sa unang pagkakataon mula noong Marso, na nag-aalis ng premium na karaniwang sumasalamin sa malakas na demand para sa leverage.
Ang paglipat na ito sa yugto ng futures discount ay nagpapahiwatig na ang mga Bitcoin (BTC) trader ay lalong nagiging ayaw sa panganib, at mas mababa ang pagtataya sa short-term outlook ng BTC.
Mahahalagang punto:
Ang Bitcoin futures–spot basis ay naging negatibo, na nagpapahiwatig ng pag-iingat at pag-iwas sa panganib sa mga trader.
Ang pagtaas ng internal exchange flows ay historikal na nagmamarka ng volatility at liquidity stress para sa BTC.
Ang Bitcoin futures-spot basis ay nagpapahiwatig ng dalawang magkaibang landas
Ang negatibong basis ay kadalasang lumilitaw sa mga panahon ng pag-unwind ng posisyon o kapag ang mga merkado ay naghahanda para sa volatility. Sa kasalukuyan, ang BTC ay nagte-trade sa loob ng “Base Zone”, isang saklaw na nauugnay sa mas mabigat na selling pressure o nabawasang exposure. Parehong ang seven-day at 30-day moving averages ay pababa ang trend, na kinukumpirma ang bearish tilt sa futures market.
Bitcoin basis: future-spot (%). Pinagmulan: CryptoQuant Gayunpaman, ang historikal na pattern ay nagpapakumplikado sa sitwasyon. Mula Agosto 2023, bawat pagkakataon na ang seven-day SMA ay naging negatibo ay sumabay sa bottom-formation range sa panahon ng bull phases. Kung ang merkado ay hindi pa ganap na lumilipat sa bear cycle, maaari itong muling magsilbing maagang palatandaan ng recovery.
Kung ang mga kondisyon ay kahalintulad ng noong Enero 2022, maaaring markahan ng signal na ito ang simula ng mas malalim na pagbaba. Ang pagbabalik sa itaas ng 0%–0.5% basis range ay magiging unang palatandaan ng muling pagbalik ng kumpiyansa.
Paghahambing ng Bitcoin futures-spot basis sa pagitan ng mga trend. Pinagmulan: CryptoQuant Ipinakita rin ng datos na ang BTC-USDT futures leverage ratio ay bumalik sa 0.3, na nagpapahiwatig na ang dating sobrang leverage ng merkado mula Q2–Q3 ay sa wakas ay lumamig na. Ang mas mababang ratio ay sumasalamin sa nabawasang panganib ng forced-liquidation at mas malusog na estruktura ng futures.
Kung babalik ang bullish momentum, ang mas malinis na leverage backdrop na ito ay maaaring magsilbing positibong katalista sa pamamagitan ng pagbibigay ng espasyo sa mga trader na muling mag-risk nang walang kahinaan na nakita noong mas maaga sa taon.
Bitcoin-USDT futures leveraged ratio. Pinagmulan: CryptoQuant Kaugnay: BTC price bull market lost? 5 things to know in Bitcoin this week
Patuloy ang paghahanap ng Bitcoin bottom
Sinabi ng crypto analyst na si Pelin Ay na ang in-house flow ng exchange ay nagdadagdag pa ng bigat sa kasalukuyang downside narrative. Sinusukat ng metric na ito ang volume ng BTC na inilipat sa pagitan ng mga internal exchange wallet, karaniwang para sa operational na layunin o liquidity balancing. Bagaman hindi ito direktang sukatan ng pagbebenta, ang matutulis na pagtaas ay kadalasang sumasabay sa magulong panahon at malalaking galaw ng malalaking player.
Bitcoin exchange in-house flow sa Binance. Pinagmulan: CryptoQuant Mula huling bahagi ng 2024 hanggang unang bahagi ng 2025, naranasan ng merkado ang malalaking internal-transfer spikes sa panahon ng mabilis na pagtaas ng presyo, na sinundan ng matitinding correction. Inulit ang pattern noong Mayo–Hunyo 2025 nang umakyat ang BTC sa $90,000 mula $60,000, na nagpapatunay ng bullish correlation nito.
Ngayon, muling tumaas ang metric na ito, na lumampas nang malaki sa karaniwang saklaw na 5–10 noong unang bahagi ng Nobyembre. Ang spike na ito ay tumugma sa matalim na pagbaba ng BTC mula sa mahigit $110,000 pababa sa $95,000. Sa kasaysayan, ang ganitong mga pagtaas ay sumasalamin sa liquidity stress, matinding volatility, at pressure sa presyo.
Dahil sa kombinasyon ng negatibong basis, tumataas na internal flows at bumibilis na downside momentum, tila patuloy na maghahanap ng bottom ang BTC.
Kaugnay: 95% ng Bitcoin ay namina na ngayon: Narito kung bakit ito mahalaga
