Isa na namang malaking pondo ang na-secure ngayong taon, paano napapanatili ng Ripple ang 40 bilyong dolyar na pagpapahalaga?

May-akda: zhou, ChainCatcher

Noong Nobyembre 5, inihayag ng digital asset at infrastructure company na Ripple na nakumpleto na nito ang $500 milyon na strategic financing, na may post-investment valuation na umabot sa $40 bilyon—ito ang pinakamalaking external financing round ng proyekto mula noong 2019 C round ($200 milyon, $10 bilyon na valuation), na nagresulta sa apat na beses na paglago ng valuation sa loob ng anim na taon.

Pinangunahan ng Fortress Investment Group at Citadel Securities ang round na ito, na sinundan ng Pantera Capital, Galaxy Digital, Brevan Howard, Marshall Wace at iba pang institusyon. Ito ang ikatlong pinakamalaking single financing deal sa crypto primary market ngayong 2025, kasunod ng $2 bilyon na strategic financing ng Polymarket noong Oktubre at $2 bilyon na minority equity deal ng Binance noong Marso.

Sa paggamit ng pondo, sinabi ng Ripple na ito ay pangunahing ilalaan para sa patuloy na M&A, global expansion ng RLUSD, at pagtatayo ng compliant infrastructure. Simula ngayong taon, inilunsad ng Ripple ang higit sa $4 bilyon na strategic investment plan, sunod-sunod na binili ang institutional broker na Hidden Road ($1.25 bilyon), enterprise treasury management platform na GTreasury ($1 bilyon), payment infrastructure na Rail ($200 milyon), at digital asset custodian na Palisade (hindi isiniwalat ang halaga).

Ayon sa impormasyon, ang Ripple (kilala rin bilang 瑞波) ay nilikha ng Ripple Labs, isang global cross-border payment network na nakabase sa distributed ledger, na nagsasabing kaya nitong maghatid ng ligtas, instant, at halos libreng global financial transactions anuman ang laki. Binubuo ang negosyo ng Ripple ng cross-border payment network (RippleNet), compliant stablecoin (RLUSD), enterprise-level public chain (XRPL), at institutional-level M&A ecosystem. Ayon sa RootData, ang kasalukuyang presyo ng XRP ay $2.33, tumaas ng 7.2% sa loob ng 24 oras, bumaba ng 20% sa nakaraang buwan, ika-4 sa global market cap na may kabuuang market cap na $139.8 bilyon at circulating supply na 60.1 bilyon.

Mula sa pananaw ng valuation, ang $40 bilyon na valuation ay mas mataas kaysa sa karamihan ng mga katulad na proyekto. Ayon sa public information, sa stablecoin sector, ang Circle ay may market cap na humigit-kumulang $25 bilyon sa New York Stock Exchange, at ang Paxos ay tinatayang nasa $2.4 bilyon; sa public chain infrastructure track, ang Polygon ay tinatayang nasa $7 bilyon, habang ang Sui at Aptos ay nasa $6 bilyon at $4.5 bilyon ayon sa pagkakabanggit; sa payment network track, ang Stellar ay may market cap na humigit-kumulang $9 bilyon. Ang mataas na valuation ng Ripple ay bahagi ng potensyal ng paglago ng XRPL public chain at RLUSD, ngunit naapektuhan din ng liquidity premium dahil hindi pa ito listed. Ayon kay Monica Long, presidente ng Ripple, wala pa silang plano o iskedyul para sa IPO, na maaaring magpahaba sa kawalang-katiyakan ng exit path ng mga investor.

Sa bawat business segment, kasabay ng balita ng malaking financing, noong Nobyembre 6, unang lumampas sa $1 bilyon ang total circulation ng compliant stablecoin na RLUSD na inisyu ng Ripple (UTC+8). Sa loob lamang ng 330 araw mula nang ilunsad, ang stablecoin na ito ay pumasok na sa ika-11 pinakamalaking USD stablecoin sa buong mundo ayon sa DefiLlama, na may kasalukuyang circulation na $1.022 bilyon, kabilang ang $819 milyon sa Ethereum chain at $203 milyon native sa XRP Ledger.

Sinabi ni Monica Long, presidente ng Ripple, na hanggang ngayon, halos $100 bilyon na halaga ng payments ang naproseso ng Ripple, at ang RLUSD ang "pangunahing stablecoin" para sa payment flows. Gayunpaman, sa stablecoin market na pinangungunahan ng USDT ($183 bilyon) at USDC ($76 bilyon), maliit pa rin ang bahagi ng RLUSD at nahaharap pa rin ito sa liquidity competition risk.

Sa XRPL public chain, bilang teknikal na core ng Ripple, ito ay nagsilbi na sa mahigit 500 institusyong pinansyal sa buong mundo, na may annualized transaction volume na halos $95 bilyon. Kamakailan, nag-upgrade ang XRPL upang magdagdag ng EVM-compatible sidechain at nakipagtulungan sa Polygon CDK upang mapahusay ang smart contract functionality. Ang DeFi ecosystem ng XRPL ay medyo nahuhuli; ayon sa DefiLlama, ang XRPL DeFi TVL ay $79.59 milyon lamang (ika-49 sa ranggo), malayo sa Solana na may $10.1 bilyon at Ethereum na may $74.7 bilyon at iba pang pangunahing public chains.

Dagdag pa rito, ngayong araw ay iniulat na makikipagtulungan ang Mastercard sa Gemini at Ripple upang tuklasin ang paggamit ng RLUSD stablecoin sa XRPL para sa settlement ng fiat card transactions. Ang Gemini XRP credit card backend settlement ay ganap na lilipat sa XRP Ledger, gamit ang RLUSD para sa 3-segundong final settlement. Sinabi ng Mastercard na ang kolaborasyong ito ay magiging isa sa mga unang kaso kung saan gagamitin ng regulated US banks ang public blockchain at regulated stablecoin para sa settlement ng tradisyonal na card transactions, na posibleng magpababa ng gastos ng mga merchant.

Sa ganitong pananaw, ang financing ay nagbibigay ng suporta sa paglago ng RLUSD, ang scale ng stablecoin ay nagdadala ng liquidity para sa real-time credit card settlement, at ang pakikipagtulungan sa Mastercard ay nagpapatunay sa posibilidad ng compliant public chain na palitan ang tradisyonal na rails. Ang tatlong progreso na ito ay bumubuo ng positibong feedback loop, na maaaring magmarka ng paglipat ng Ripple mula sa "blockchain version ng SWIFT" na konsepto patungo sa aktwal na revenue-driven global settlement infrastructure.

Gayunpaman, sa kasalukuyan ay nahaharap ang Ripple sa dalawang pangunahing regulatory events. Una ay ang pag-apruba ng XRP spot ETF, kung saan pitong institusyon—Grayscale, Bitwise, Franklin Templeton, WisdomTree, Canary Capital, 21Shares, at CoinShares—ay nagsumite ng aplikasyon para sa XRP spot ETF, at noong Nobyembre 4 ay sabay-sabay na nag-update ng S-1 filings, tinanggal ang orihinal na indefinite extension clause at pinalitan ng automatic effective mechanism na kapareho ng sa bitcoin at ethereum ETF. Ang unang batch ay inaasahang magiging epektibo sa pagitan ng Nobyembre 13 at 15 (UTC+8), at ayon sa Polymarket prediction market, 99% ang tsansa na maaprubahan ito sa loob ng 2025.

Kapansin-pansin, ang REX-Osprey XRP ETF (code XRPR) ay na-list na noong Setyembre 18, na may unang araw na trading volume na $37.7 milyon, pinakamataas na single-day debut volume ngayong taon. Kung maipatupad ang natitirang 7 ETF, maaari itong makaakit ng mas maraming compliant capital, magbigay ng mas malalim na liquidity pool para sa XRP, at sa pangmatagalan ay makatulong sa pag-stabilize ng matinding volatility.

Pangalawa ay ang aplikasyon para sa US banking license, kung saan noong Hulyo 2, 2025, nagsumite ang Ripple ng aplikasyon sa US Office of the Comptroller of the Currency (OCC) para magtatag ng Ripple National Trust Bank, na kasalukuyang nasa 120-araw na statutory review period at pinakamatagal na lalabas ang preliminary result bago Nobyembre 2, 2026. Ayon sa pinakabagong status sa OCC website, ang Circle (First National Digital Currency Bank) ay nag-apply noong Hunyo 30 at lampas na sa 120-araw na review period ngunit hindi pa rin naaprubahan; ang Paxos ay nag-apply noong Agosto 12 at kasalukuyang nire-review; ang Coinbase ay nag-apply noong Oktubre 3 at kasalukuyang nire-review.

Isa ang Ripple sa mga unang nagsumite ng aplikasyon; kung maaprubahan ang lisensya, maaaring direktang ideposito ang RLUSD reserves sa pangunahing account ng Federal Reserve, na magpapahintulot ng 24/7 real-time minting at redemption. Ang Ripple ay magiging pangalawang crypto-native enterprise na may federal trust license pagkatapos ng Anchorage Digital. Ito ay magdadala ng double regulatory benefits kasama ng XRP ETF, na magpapataas ng kumpiyansa ng institusyon at laki ng capital inflow.

Sa pangkalahatan, kamakailan ay sunod-sunod ang positibong balita para sa Ripple, ngunit kung susuriin ang bawat business segment, ang stablecoin track ay isang red ocean na, kulang ang competitiveness ng XRPL sa public chains, at ang cross-border payment business ay nananatiling nakatuon sa tradisyonal na payments. Sa harap ng matinding kompetisyon at regulatory uncertainty, maging ito man ay compliance breakthrough o pakikipagtulungan sa Mastercard, kung kakayanin ba ang $40 bilyon na valuation ay sa huli ay nakasalalay sa aktwal na performance ng data—nagdesisyon na ang merkado.