Lumalala ang krisis ng Peso, naging "lifeline" ng mga Argentine ang stablecoin

Nagbago na ang papel ng cryptocurrency sa Argentina: mula sa pagiging isang bagong bagay na kinagigiliwan at sinusubukan ng mga tao kabilang si Milei mismo, ito ay naging isang kasangkapang pinansyal para protektahan ang ipon ng mga mamamayan.

May-akda: Maria Clara Cobo

Pagsasalin: Luffy, Foresight News

Bitcoin sign sa labas ng isang cryptocurrency exchange sa Buenos Aires

Habang papalapit ang midterm elections, hinigpitan ni Argentine President Javier Milei ang foreign exchange controls upang suportahan ang halaga ng peso, at tulad ni Ruben López, maraming mamamayan ng Argentina ang lumilipat sa cryptocurrency upang protektahan ang kanilang ipon.

Isang bagong estratehiya ang umusbong: gamit ang stablecoin na naka-peg 1:1 sa US dollar, sinasamantala ng mga tao ang pagkakaiba ng opisyal na exchange rate at parallel market rate ng Argentina. Sa kasalukuyan, ang halaga ng peso sa opisyal na rate ay mga 7% na mas mataas kaysa sa parallel market. Ayon sa mga cryptocurrency broker, ganito ang proseso ng kalakalan: bibili muna ng US dollar, agad itong ipapalit sa stablecoin; pagkatapos, ipapalit ang stablecoin sa mas murang peso gamit ang parallel market rate. Ang arbitrage na ito, na tinatawag na "rulo", ay maaaring magdala ng mabilis na kita na hanggang 4% bawat transaksyon.

Oktubre 17, si Milei sa isang campaign rally sa Buenos Aires

"Araw-araw kong ginagawa ang transaksyong ito," sabi ni López, isang stock broker sa Buenos Aires, na gumagamit ng cryptocurrency upang labanan ang inflation.

Ang ganitong operasyon gamit ang cryptocurrency ay nagpapakita ng pagbabago sa paraan ng mga mamamayan ng Argentina sa pagharap sa panibagong alon ng ekonomikong kaguluhan. Bago ang eleksyon noong Oktubre 26, nauubos na ng Argentina ang kanilang dollar reserves upang palakasin ang peso at pigilan ang paglabas nito sa trading band. Kahit na may malaking suporta mula sa US, inaasahan pa rin ng mga mamumuhunan na lalo pang babagsak ang peso pagkatapos ng eleksyon.

Kamakailan, naglabas ng bagong regulasyon ang Central Bank of Argentina na nagbabawal sa mga mamamayan na muling ibenta ang US dollar sa loob ng 90 araw, upang pigilan ang mabilisang arbitrage trading. Halos kasabay nito, lumitaw ang "rulo" arbitrage model. Noong Oktubre 9, iniulat ng trading platform na Ripio na "ang trading volume ng stablecoin sa peso ay tumaas ng 40% sa loob ng isang linggo," dahil "ginagamit ng mga user ang volatility ng exchange rate at mga oportunidad sa merkado upang kumita."

Para sa ilang mamamayan ng Argentina, kinakailangan talaga ang ganitong operasyon. Sa katunayan, tatlong beses nang nag-default sa utang ang bansang ito ngayong siglo. Nang mahalal si Milei noong 2023, nangako siyang tatapusin ang mga problemang pinansyal na ito. May ilang tagumpay siya, tulad ng pagbaba ng annual inflation rate mula halos 300% patungong mga 30%; ngunit malaki pa rin ang pagbagsak ng halaga ng peso, na dulot ng polisiya ni Milei na devaluation ng lokal na pera nang siya ay maupo, at ng tumitinding pangamba ng mga mamumuhunan kaugnay ng eleksyon.

Ang exchange rate ng peso ay halos umabot na sa upper limit ng trading band

Ipinapakita ng "rulo" arbitrage phenomenon na nagbago na ang papel ng cryptocurrency sa Argentina: mula sa pagiging isang bagong bagay na kinagigiliwan at sinusubukan ng mga tao kabilang si Milei, ito ay naging kasangkapan para protektahan ang ipon ng mga mamamayan. Sa US, karaniwang ginagamit ang cryptocurrency bilang speculative tool; ngunit sa Latin America, ito ay naging isang opsyon para sa mga naghahanap ng stability. Sa Argentina, Venezuela, Bolivia, at iba pang bansa, nakakatulong ang crypto technology upang makaiwas sa "volatility ng lokal na pera, mataas na inflation, at mahigpit na foreign exchange controls."

"Nagbibigay kami ng paraan para sa mga user na bumili ng cryptocurrency gamit ang peso o dollar, at pagkatapos ay ibenta ito para kumita — ito ang aming araw-araw na negosyo," sabi ni Manuel Beaudroit, CEO ng lokal na cryptocurrency exchange na Belo. "Malinaw na ang exchange rate difference ay nagdudulot ng malaking kita." Binanggit niya na nitong mga nakaraang linggo, ang mga trader ay maaaring kumita ng 3%-4% bawat transaksyon, ngunit nagbabala rin na "ang ganitong antas ng kita ay napakabihira."

Serbisyo ng cryptocurrency exchange sa labas ng isang tindahan sa La Paz, Bolivia

Nakikita rin ang parehong sitwasyon sa ibang mga exchange. Ayon sa isa pang lokal na platform na Lemon Cash, noong Oktubre 1, araw na naging epektibo ang bagong 90-day ban ng Central Bank of Argentina sa pagbebenta ng dollar, ang kabuuang trading volume ng cryptocurrency (kabilang ang pagbili, pagbenta, at pagpapalit) ay tumaas ng 50% kumpara sa karaniwang antas.

"Walang duda na ang stablecoin ay isang kasangkapan para makakuha ng mas murang dollar," sabi ni Julián Colombo, head ng Argentina division ng trading platform na Bitso. "Ang cryptocurrency ay nasa regulatory gray area pa rin, at hindi pa malinaw ng gobyerno kung paano kokontrolin ang stablecoin o limitahan ang liquidity nito, kaya nabigyan ng pagkakataon ang 'rulo' arbitrage na lumago."

Gayunpaman, hindi lang arbitrage ang dahilan ng paglago ng stablecoin trading. Habang humaharap ang gobyerno ni Milei sa mahalagang eleksyon at muling nahaharap sa pressure ang ekonomiya, maraming mamamayan ng Argentina ang gumagamit ng cryptocurrency bilang hedge laban sa posibleng karagdagang pagbaba ng peso.

"Dahil sa inflation at political uncertainty, naging mas konserbatibo kami, kaya wala akong anumang ipon o investment sa peso, ginagamit ko lang ang peso para sa pang-araw-araw na gastusin," sabi ni Nicole Connor, pinuno ng 'Women in Crypto Alliance' ng Argentina. "Lahat ng ipon ko ay nasa cryptocurrency at stablecoin, at sinusubukan kong kumita mula rito."

Exchange rate sign sa loob ng isang tindahan sa Buenos Aires

Gayunpaman, hindi walang panganib ang operasyon gamit ang cryptocurrency. Sa Argentina, ang kita mula sa stock market trading ay hindi pinapatawan ng buwis, ngunit ang kita mula sa cryptocurrency trading ay maaaring patawan ng hanggang 15% na buwis; bukod dito, ang madalas na trading ay maaaring magdulot ng atensyon mula sa mga bangko, at para sa mga user na paulit-ulit na gumagawa ng malalaking transfer, kadalasang hinihingi ng bangko ang patunay ng pinagmulan ng pondo.

Ngunit ayon sa mga analyst, habang nagpapatuloy ang ekonomikong krisis, maaaring lalo pang lumalim ang pagdepende ng Argentina sa stablecoin; sa buong Latin America, parami nang parami ang gumagamit ng ganitong mga kasangkapan upang protektahan ang kanilang asset laban sa fiscal turmoil at epekto ng eleksyon.

"Mananatili ang stablecoin," sabi ni López, isang stock broker. "Ang dollar ay may mahalagang papel sa lipunan at pang-araw-araw na buhay sa Argentina, dahil ito ang aming ligtas na kanlungan laban sa panganib ng lokal na pera."