Lumampas ang Bitcoin sa $126,000 nang hindi nagpapakita ng mga palatandaan ng sobrang pag-init

Kakapasok lang ng Bitcoin sa 126,000 dolyar, ngunit nananatiling tahimik ang merkado. Ang pag-akyat na ito na walang kasamang kasabikan, na bihira sa isang mundo kung saan ang mga kahanga-hangang pagtaas ay kadalasang nauuna sa marahas na pagbagsak, ay kinagigiliwan ng mga analyst. Hindi tulad ng karaniwang mga cycle, ang tila katahimikan ng mga metrics ay nagpapalakas ng kumpiyansa at kuryosidad. Dapat ba nating makita rito ang simula ng isang bagong paradigma para sa pangunahing crypto asset?

Momentum ay kontrolado pa rin ayon sa mga analyst

Noong Lunes, Oktubre 7, lumampas ang bitcoin sa 126,000 dolyar, naabot ang isang makasaysayang taas at pinapalakas ang paniniwala sa isang bullish market.

Gayunpaman, hindi tulad ng mga nakaraang cycle, ang pag-unlad na ito ay hindi sinasamahan ng mga palatandaan ng sobrang pag-init. Ayon kay Arab Chain, isang contributor sa CryptoQuant, “Sa kabila ng malakas na performance na ito, ipinapakita ng mga teknikal na indikasyon na ang presyo ay gumagalaw pa rin sa loob ng isang matatag na range na malayo sa overbought conditions na karaniwang nauuna sa mga makasaysayang tuktok”.

Maaaring nakakagulat ang obserbasyong ito, ngunit ito ay batay sa detalyadong pagsusuri ng mga available na teknikal na signal.

Narito ang mga pangunahing punto na binigyang-diin sa pagsusuri ng CryptoQuant:

• Ang 30-araw na moving average ng BTC ay bahagyang mas mababa sa $116,000, na nagpapahiwatig ng unti-unting pagtaas;

• Mababang volatility na may standard deviation na $4,540, na nagpapakita ng price compression;

• Ang growth ratio ng Bitcoin ay patuloy na tumataas mula Mayo 2024;

• Pagpoposisyon sa post-halving cycle: ayon sa kasaysayan, ang mga tuktok ay nangyayari hanggang 600 araw pagkatapos ng halving, na nagpapahiwatig na ang bitcoin ay nasa intermediate phase pa ng market cycle nito.

Sa kabuuan, ang mga teknikal na datos ay nagpapakita ng kontroladong pag-unlad, malayo sa emosyonal na labis na kadalasang nauugnay sa mga tuktok ng merkado. Para kay Arab Chain, pumapasok ang bitcoin sa isang yugto ng “balanced bullish momentum”, isang bihirang estado sa kasaysayan ng asset, na maaaring mauna sa panibagong bullish impulse kung magpapatuloy ang pag-agos ng liquidity.

Ang Epekto ng ETF: Papunta ba sa Institutional Rush sa Ikaapat na Kwarto?

Habang ang mga on-chain indicator ay nagpapakita ng kontroladong merkado, may isa pang dinamika na namumukod-tangi: ang mabilis na pagbilis ng American Bitcoin ETFs.

Para kay Matt Hougan, Chief Investment Officer ng Bitwise, maaaring maging record-breaking ang ikaapat na quarter. Ayon sa kanya, “naka-align ang mga bituin para sa isang napakalakas na Q4 para sa mga inflow — higit pa sa sapat upang itulak tayo sa bagong record”.

Upang suportahan ang kanyang pagsusuri, inalala ni Hougan na ang ETFs ay nakapagtala na ng $22.5 billion na inflows sa unang siyam na buwan ng taon, at $3.5 billion ay nakuha sa unang apat na araw pa lamang ng ikaapat na quarter.

Para sa kanya, ang dinamikang ito ay ipinaliliwanag ng isang mekanismong kadalasang kontra-intuitive: “Bagaman medyo kontra-intuitive, mas mataas na presyo ay kadalasang nagdudulot ng mas malaking demand para sa Bitcoin ETFs”, dahil inaakit nito ang atensyon ng media, retail investors, at mga institusyon.

Gayunpaman, ang tunay na bago ay nagmumula sa mga pangunahing wealth manager, na lalong binubuksan ang kanilang mga platform para sa crypto ETFs. Binanggit niya ang isang internal na ulat mula sa Morgan Stanley na inilathala noong Oktubre, na nagrerekomenda sa 16,000 nitong mga tagapayo na maglaan ng hanggang 4% ng mga portfolio sa cryptos, bilang bahagi ng multi-asset approach na angkop sa mga profile na may mataas na risk tolerance.

Ang ebolusyong ito sa estruktura, kasabay ng tinatawag ni Hougan na “debasement trade”, ang estratehiya ng pagpoposisyon sa mga asset na matibay laban sa depreciation ng dollar, ay nagpapalakas sa atraksyon ng crypto ETFs. Habang mahusay ang performance ng gold at bitcoin sa masikip na monetary context na ito, hinahanap ng mga tagapayo na maisama ang pinakamahusay na asset sa taunang balanse ng kanilang mga kliyente. “Iisa lang ang paraan para gawin iyon: Sa pagbili ng gold at Bitcoin”, pagtatapos ni Hougan.

Habang papalapit ang pagtatapos ng taon, mapupunta ang atensyon sa dalawang bagay: ang katatagan ng spot market at ang kakayahan ng mga derivative products, tulad ng ETFs, na mag-channel ng pag-agos ng institutional capital. Kung makumpirma ang dobleng dinamikang ito, maaaring hindi lang mag-break ng records ang ikaapat na quarter kundi matibay ding maitatag ang bitcoin bilang isang reference asset.