Pangunahing mga punto:
Ang pagwawasto ng Ether ay nakaayon sa mas malawak na galaw ng mga altcoin, na may mga liquidation na nabalanse ng matatag na open interest.
Ipinapakita ng Ether options at perpetual funding data ang mas mahinang bullish demand, ngunit walang trigger mula sa derivatives para sa pagbebenta.
Naranasan ng Ether (ETH) ang 9.2% na pagwawasto sa loob ng wala pang 12 oras kasunod ng risk-off na galaw sa cryptocurrency market. Sa kabila ng mahigit $500 milyon na sapilitang liquidation mula sa mga bullish leverage positions, pumasok ang mga mamimili malapit sa $4,150. Pinagdedebatehan ngayon ng mga trader kung sobra ba ang naging pagbebenta at kung may puwang pa para sa karagdagang pagwawasto sa ibaba ng $4,000.
Halos kapareho ng Ether ang pagbaba ng mas malawak na altcoin market, na nagpapakita na walang partikular na alalahanin sa Ethereum ecosystem. Bagaman nagtala ang ETH futures ng mas mataas na 24-oras na liquidation, ito ay pangunahing repleksyon ng mataas na open interest at mas malawak na paggamit ng derivatives gaya ng options, sa halip na senyales ng labis na leverage mula sa mga bullish positions.
Ang kabuuang open interest sa Ether futures ay nasa $63.7 billion noong Linggo, habang ang SOL (SOL), XRP (XRP), BNB (BNB), at Cardano (ADA) ay pinagsamang may $32.3 billion, ayon sa CoinGlass data. Mahalaga, nanatiling halos hindi nagbago ang Ether futures open interest sa 14.2 milyon ETH noong Lunes kumpara sa nakaraang araw, na nagpapahiwatig na nabalanse ng pagdagdag ng mga bagong leveraged positions ang epekto ng liquidation.
Hindi nagpakita ng labis na bullishness ang Ether derivatives
Upang matukoy kung nagbago ang pananaw ng mga Ether trader matapos ang biglaang negatibong galaw ng presyo, kapaki-pakinabang na suriin ang ETH monthly futures premium. Sa neutral na kondisyon, karaniwang nagte-trade ang mga kontratang ito ng 5% hanggang 10% na mas mataas kaysa spot markets upang isaalang-alang ang mas mahabang settlement period. Ang malakas na demand para sa short positions ay maaaring magpababa ng premium sa antas na iyon.
Bumaba ang annualized monthly futures premium ng Ether sa pinakamababang antas sa loob ng tatlong buwan, na nagpapakita ng mahinang demand para sa leveraged longs. Kumpirmado ng data ang kakulangan ng kumpiyansa mula sa mga bulls mula pa noong Sabado, nang bumaba ang ETH premium sa ilalim ng 5% neutral threshold.
Ang ETH perpetual contracts ay kapaki-pakinabang na kasangkapan upang kumpirmahin ang sentimyento ng mga trader. Sa neutral na kondisyon, ang annualized funding rate ay dapat nasa pagitan ng 6% at 12%.
Pansamantalang bumaba ang Ether perpetual futures funding rate sa -6%, ngunit bumalik sa -1% noong Lunes. Bumaba na ang metric na ito sa ilalim ng neutral na 6% level noong Huwebes, na hinahamon ang ideya na ang sunud-sunod na liquidation ay pangunahing sanhi ng labis na bullish leverage.
Dapat magdulot ng rebound ng ETH ang institutional demand
Posible pa rin na may maliit na grupo ng mga entity na nagkaroon ng labis na optimistikong posisyon, ngunit hindi malinaw ang paunang trigger ng kahinaan ng Ether at tila nagdulot ito ng panic selling sa ibang mga cryptocurrency trader.
Nagbibigay ang Ether options ng isa pang paraan upang subukan kung inasahan ng mga propesyonal na trader ang pagbagsak. Kung nagkaroon ng anumang uri ng advance positioning, kahit ng ilang entity, tataas ang demand para sa put (sell) options kumpara sa call (buy) contracts. Karaniwan, ang ratio na higit sa 150% na pabor sa puts ay nagpapahiwatig ng matinding takot sa pagwawasto.
Kaugnay: BitMine ay may hawak na higit sa 2% ng ETH supply, inanunsyo ang $365M na offering
Sa Deribit, ang put-to-call Ether options volume ay nanatili malapit sa 80% mula Miyerkules hanggang Linggo, na nakaayon sa 30-araw na average. Sa kabuuan, ipinapakita ng ETH derivatives data ang humihinang demand para sa bullish exposure, ngunit walang indikasyon na ang derivatives markets ang pinagmulan ng pagbaba.
Sa halip, nagpapahiwatig ang ebidensya na ang futures liquidations ay resulta ng panic selling, na pansamantalang nagpahina sa risk appetite. Gayunpaman, hindi ito dapat maging pangmatagalang alalahanin dahil ang galaw ng Ether ay nakaayon sa mga pangunahing altcoins. Nanatiling suportado ang kaso para sa ETH na muling maabot ang $4,600 dahil sa tumataas na corporate reserves at lumalaking demand para sa spot Ether exchange-traded funds (ETFs).
