Fidelity: Ang Illiquid Supply ng Bitcoin ay Maaaring Lumampas sa 6 Million BTC Pagsapit ng Katapusan ng 2025

• Tinataya ng Fidelity na mahigit 6 milyong BTC ang magiging illiquid pagsapit ng katapusan ng 2025

• Ang mga publicly traded treasury companies at pitong-taong holders ang nagtutulak ng trend; 105 pampublikong kumpanya ang kasalukuyang may hawak ng ~969,000 BTC (Bitbo data)

• Ang pinagsamang hawak ay katumbas ng humigit-kumulang $628 billion sa average na presyo na $107,700, na nagpapataas ng panganib ng sell-off kung gagalaw ang mga whale sa merkado

Meta description: Tinatayang lalampas sa 6M BTC ang illiquid supply ng Bitcoin pagsapit ng 2025, ayon sa Fidelity. Alamin kung ano ang ibig sabihin nito para sa presyo, whales, at mga mamumuhunan — basahin ang mga highlight ng ulat.

Inaasahan ng asset management firm na Fidelity na lalampas sa 6 milyong BTC ang illiquid supply ng Bitcoin pagsapit ng katapusan ng 2025 dahil sa patuloy na pagbili ng mga Bitcoin treasury companies at pagdami ng balanse ng mga long-term holder.

Humigit-kumulang 42% ng kasalukuyang circulating supply ng Bitcoin — o tinatayang 8.3 milyong BTC — ay maaaring maituring na illiquid pagsapit ng Q2 2032 kung magpapatuloy ang kasalukuyang mga trend, ayon sa Fidelity. Tinutukoy ng kumpanya ang illiquid supply bilang mga cohort na ang balanse ay tumaas bawat quarter o hindi bababa sa 90% ng panahon sa nakalipas na apat na taon.

Kinilala ng Fidelity ang dalawang pangunahing cohort bilang illiquid: mga long-term holder (mga wallet na hindi gumalaw ng pitong taon o higit pa) at mga publicly traded companies na may hawak na hindi bababa sa 1,000 BTC. Parehong grupo ay karaniwang tumaas o nanatiling matatag ang supply, na nagpapahigpit sa volume na available sa mga regular na kalahok sa merkado.

Malaki ang naging pagbabago sa supply ng Bitcoin sa nakalipas na 15 taon. Source: Fidelity

Ano ang illiquid supply ng Bitcoin?

Ang illiquid supply ng Bitcoin ay ang bahagi ng outstanding BTC na malabong ialok para sa bentahan sa open markets dahil sa long-term holding behavior o corporate treasuries. Tinataya ng Fidelity na ang grupong ito ay magtataglay ng mahigit anim na milyong BTC pagsapit ng katapusan ng 2025, na magpapababa sa agarang liquidity ng merkado at posibleng sumuporta sa presyo kung magpapatuloy ang demand.

Paano kinukwenta ng Fidelity ang illiquid supply ng Bitcoin?

Gumagamit ang Fidelity ng on-chain wallet behavior at corporate disclosures upang tukuyin ang mga cohort na ang balanse ay tumaas bawat quarter o hindi bababa sa 90% ng panahon sa nakalipas na apat na taon. Ipinoproject ng kumpanya ang mga trend ng cohort gamit ang growth rate ng long-term holders sa nakalipas na sampung taon at ang naobserbahang pattern ng corporate accumulation para sa mga publicly traded firms.

Bakit mahalaga ang illiquid supply para sa presyo ng Bitcoin?

Ang illiquid supply ay nagpapababa sa float na available para sa trading, na maaaring magpalakas ng galaw ng presyo kapag tumaas ang demand. Sa pagtatapos ng Q2 2025, tinatayang ng Fidelity na ang pinagsamang hawak ng dalawang cohort ay katumbas ng humigit-kumulang $628 billion sa average na presyo ng BTC na $107,700. Mas kaunting BTC sa open market ay maaaring magdulot ng mas matalim na tugon ng presyo sa inflows o sell-offs.

Gaano kalaki ang corporate BTC treasury cohort?

Kasalukuyang may 105 publicly traded companies na may hawak ng Bitcoin, at sama-sama silang nagmamay-ari ng mahigit 969,000 BTC — mga 4.61% ng kabuuang supply, ayon sa Bitbo data. Kadalasan ay napanatili o nadagdagan ng cohort na ito ang kanilang hawak, na may isang quarterly decrease lamang na naitala noong Q2 2022.

Ano ang mga panganib kung magbenta ang mga whale?

Ang malalaking holder (whales at corporate treasuries) ay kumakatawan sa concentrated supply. Sa nakalipas na 30 araw, iniulat na nagbenta ang mga whale ng halos $12.7 billion sa BTC — ang pinakamalaking short-term sell-off mula kalagitnaan ng 2022 — habang ang presyo ng BTC ay bumaba ng humigit-kumulang 2% sa parehong panahon, ayon sa CoinGecko. Ang sabay-sabay o tuloy-tuloy na sell-off mula sa illiquid cohorts ay magtutulak pababa sa presyo bago makasabay ang liquidity providers sa daloy.

Mga Madalas Itanong

Gaano karami sa circulating supply ng Bitcoin ang maaaring maging illiquid pagsapit ng 2032?

Tinataya ng Fidelity na halos 42% ng circulating supply — mga 8.3 milyong BTC — ay maaaring maging illiquid pagsapit ng Q2 2032 kung magpapatuloy ang kasalukuyang trend ng akumulasyon ng mga long-term holder at corporate treasuries.

Ano ang maaaring mag-trigger ng malaking galaw ng presyo kahit mataas ang illiquid supply?

Ang biglaan at sabayang pagbebenta ng malalaking holder o pagtaas ng inflows sa exchange ay magdudulot ng supply pressure. Sa mas maliit na float, kahit ang katamtamang pagbebenta ay maaaring magdulot ng matinding galaw ng presyo kung hindi matutumbasan ng demand ng mamimili ang paglabas ng supply.

Mahahalagang Punto

• Pataas ang illiquid supply: Inaasahan ng Fidelity na >6M BTC ang magiging illiquid pagsapit ng katapusan ng 2025, na magpapahigpit sa available na float.
• Mahalaga ang corporate treasuries: 105 pampublikong kumpanya ang may hawak ng ~969,000 BTC (Bitbo data), na nagpapalakas ng institutional concentration.
• Tumataas ang price sensitivity: Ang malalaking hawak ay katumbas ng ~$628B sa kamakailang average na presyo; ang whale sell-offs ay maaaring magpalala ng volatility.

Konklusyon

Ipinapakita ng pagsusuri ng Fidelity ang isang estruktural na pagbabago: dumarami ang bahagi ng Bitcoin na maaaring maging epektibong off-market habang nag-iipon ang mga long-term holder at public treasuries. Ang nabawasang float na ito ay maaaring sumuporta sa presyo sa harap ng demand ngunit nagpapataas din ng panganib para sa malalaking galaw ng merkado kung magli-liquidate ang malalaking holder. Dapat bantayan ng mga mamumuhunan ang on-chain flows, corporate disclosures, at market depth upang matasa ang panganib at oportunidad.