Nag-aabang ang mga mamumuhunan sa desisyon ng Fed tungkol sa pagbabawas ng interest rate

Ngayong Miyerkules, Setyembre 17, inaasahan na babawasan ng US central bank ang pangunahing interest rate nito ng 25 basis points. Isang desisyon na naipresyo na ng mga merkado, ngunit hindi basta-basta, dahil nananatiling mas mataas sa target ang inflation at bumabagal ang employment. Sa likod ng pagbabagong ito sa monetary policy, naghahanap ang mga mamumuhunan ng isang senyales. Pansamantalang pagkabigla o simula ng bagong siklo? Mula bitcoin hanggang gold, pati na rin Wall Street, lahat ng asset ay nakamasid sa hatol ni Jerome Powell.

Magkakaibang Ekonomikong Senyales Bago ang Desisyon

Habang pinanatili ng ECB ang rates sa 2%, ang pinakabagong mga economic indicator ay nagpapakita ng masalimuot na larawan bago ang pagpupulong ng Fed:

• Inflation: Tumaas ng 0.4% ang Consumer Price Index noong Agosto, na nagdala ng taunang inflation sa 2.9%. Ang core CPI, na hindi kasama ang pagkain at enerhiya, ay tumaas ng 0.3%;

• Producer price: Bumaba ng 0.1% ang PPI noong Agosto ngunit nananatiling tumaas ng 2.6% year-on-year, habang ang core PPI ay umakyat ng 2.8%;

• Labor market: 22,000 lamang na non-farm jobs ang nalikha noong Agosto, isang malinaw na pagbagal, habang nanatiling matatag ang unemployment rate sa 4.3%;

• Bond yields: Ang 2-year yields ay nasa paligid ng 3.56%, kumpara sa 4.07% para sa 10-year, na nagpapanatili ng bahagyang inverted curve.

Ipinapakita ng mga elementong ito ang komplikasyon ng kasalukuyang panahon: patuloy na inflation, labor market na nawawalan ng momentum, at bond dynamic na patuloy na nagpapahiwatig ng ilang ekonomikong kahinaan. Kailangang balansehin ng Fed ang pangangailangang suportahan ang aktibidad at ang panganib na muling pasiglahin ang inflationary pressures.

Bitcoin, Gold, at Stocks Sinusubok ng Bagong Yugto ng Monetary Policy

Higit pa sa mga macroeconomic figure, pinagmamasdan na ng mga mamumuhunan ang konkretong epekto ng monetary easing. Sa katunayan, ang bitcoin ay kasalukuyang nagte-trade sa paligid ng 115,880 dollars, mas mababa mula sa tuktok nito noong Agosto na halos 124,000 dollars.

Ang gold, na itinuturing na pangunahing safe haven, ay nananatiling malapit sa mga rekord nito sa 3,643 dollars kada ounce, habang ang S&P 500 at Nasdaq ay nagte-trade sa makasaysayang antas, na pinalakas ng mga inaasahan ng rate cut. Ang mga risk asset tulad ng bitcoin at stocks ay maaaring makinabang mula sa patuloy na suporta kung magiging mas maluwag ang monetary policy.

Dagdag pa rito, ang posibilidad ng easing ay naipresyo na ng mga merkado sa 93% sa pamamagitan ng futures contracts. Ang hindi kasiya-siyang reaksyon ay maaaring magdulot ng mabilis na correction bago maramdaman ang epekto ng mas maluwag na polisiya. Para sa mga mamumuhunan, maaaring mangahulugan ang panandaliang panahon ng volatility, habang ang pangmatagalang pananaw ay nananatiling nakatuon sa mas paborableng kapaligiran para sa liquidity.

Sa pagitan ng magkahalong economic figures at mataas na inaasahan, ang pagpupulong sa Setyembre 17 ay lumilitaw bilang isang malaking pagsubok para sa Fed. Ang rate cut, gaya ng isinusulong ni Christopher Waller, na malamang na maging kahalili ni Powell, ay maaaring magbigay ng pangmatagalang suporta sa mga financial asset.