Ang mga Pusta sa Pagbaba ng Rate ay Nagpapalakas ng Optimismo ng mga Mamumuhunan sa Wall Street

Sa panahong ito ng pagbabalik-eskwela, muling sinusuri ng mga pangunahing bangko ang kanilang pananaw. Sa harap ng malinaw na pagbagal ng ekonomiya ng Amerika, unti-unting lumalakas ang ideya ng dalawa hanggang tatlong beses na pagbaba ng interest rate ngayong taon. Ang mga mamumuhunan, na nakatutok sa bawat pahiwatig ng Fed, ay nakikita sa pagbabagong ito ng direksyon ang isang posibleng mahalagang pagliko.

Binabago ng Wall Street ang pananaw nito: isang mahalagang punto sa mga forecast ng rate

Ang paglala ng mga economic indicator ng Amerika, partikular sa labor market, ay nagdulot ng sunod-sunod na rebisyon mula sa mga pangunahing investment bank.

Ang employment report para sa Agosto ay malayo sa inaasahan, na may 22,000 lamang na bagong trabaho kumpara sa 75,000 na inaasahan, na nagpatibay sa mga inaasahan ng pagbabago ng monetary policy, ayon kay Christopher Waller.

Kasunod nito, ang Bank of America, na matagal nang tutol sa ideya ng easing ngayong taon, ay nagbago ng posisyon: “ngayon ay tinataya naming magkakaroon ng dalawang 25 basis point na pagbaba sa Setyembre at Disyembre 2025”, ayon sa kanilang pahayag.

Pareho rin ang obserbasyon ng Goldman Sachs, na ngayon ay nagtataya ng tatlong magkasunod na pagbaba ng rate sa taglagas ng 2025, isang landas na sinusundan din ng Citigroup.

Narito ang tiyak na buod ng kasalukuyang projection ng mga pangunahing bangko para sa taong ito:

• Bank of America: dalawang 25 basis point na pagbaba, inaasahan sa Setyembre at Disyembre 2025;

• Goldman Sachs: tatlong 25 basis point na pagbaba, na ipapamahagi sa Setyembre, Oktubre at Nobyembre;

• Citigroup: tatlong 25 basis point na pagbaba rin, ngunit ipapamahagi sa Setyembre, Oktubre at Disyembre.

Ang pagbabagong ito sa mga forecast ay sumasalamin sa mga pahayag ni Jerome Powell, Fed Chair, na umamin sa kanyang talumpati noong Agosto 22 sa Jackson Hole ng “malinaw na mga palatandaan ng pagbagal sa labor market”.

Ayon sa The Kobeissi Letter, ang ulat para sa Hunyo ay nirebisa upang ipakita ang netong pagkawala ng 13,000 trabaho, at ang kabuuang rebisyon ay maaaring umabot sa 950,000 trabaho para sa 2025.

Pinatitibay ng mga signal na ito ang ideya na maaaring mapilitan ang Fed na magluwag ng polisiya upang matupad ang dual mandate nito: full employment at price stability.

Isang pagkakataon para sa mga crypto?

Higit pa sa mga macroeconomic signal, sinusuportahan ng market data ang ideya ng monetary easing. Ayon sa mga forecasting tool ng CME Group, 88% ng mga trader ay inaasahan na ang unang 25 basis point na pagbaba ay magaganap na sa FOMC meeting ngayong buwan.

12% pa nga ay inaasahan ang mas malaki pang pagbaba, na 50 basis points. Ang mga inaasahang ito, na nakabatay sa market data at hindi lamang sa mga opisyal na pahayag, ay sumasalamin sa muling pagposisyon ng mga mamumuhunan. Ipinapakita nito na ang posibilidad ng medium-term na pagpapalawak ng credit ay isinama na sa mga estratehiya ng asset allocation.

Ang potensyal na monetary easing na ito ay maaaring magsilbing katalista para sa crypto market, na laging nakikinabang sa kapaligirang mababa ang rate at sagana ang liquidity. Sa mga nakaraang cycle, partikular noong 2020 hanggang 2021, ang mga maluluwag na polisiya ay naugnay sa mga kahanga-hangang pagtaas ng Bitcoin at altcoins.

Kung magkatotoo ang mga rate cut ngayong taon sa regular na iskedyul, gaya ng inaasahan ng Goldman Sachs, maaari itong lumikha ng paborableng kapaligiran para sa pagbabalik ng risk appetite. Siyempre, ito ay nakadepende pa rin sa paggalaw ng inflation at pangkalahatang katatagan ng macroeconomy, ngunit nailatag na ang pundasyon para sa isang crypto recovery scenario.