Maaaring magdulot ng pababang squeeze sa bitcoin sa ibaba ng $100,000 sa Setyembre ang mga napabayaan na macro catalysts, babala ng K33

Pumasok ang Bitcoin sa Setyembre na may kahinaan habang tinataya ng mga trader ang pagbabalik ng mga pressure mula sa taripa, nalalapit na datos ng ekonomiya ng U.S., at ang historikal na tendensiya nitong mahina ang performance tuwing buwang ito, ayon sa K33.

Maaaring biglang magising ang mga merkado mula sa kanilang "komportableng pamamanhid" malapit sa record highs dahil sa mga napapabayaan na macro catalyst, na maaaring magdulot ng panibagong bugso ng selling pressure na magtutulak sa pangunahing cryptocurrency na bumaba sa anim na digit, ayon kay Vetle Lunde, Head of Research ng crypto research at brokerage firm, sa isang bagong ulat.

Mula 2011, Setyembre lamang ang buwan na naghatid ng average na negatibong returns para sa bitcoin, na nasa –4.6%. Bagamat nagbabala si Lunde na huwag umasa lamang sa seasonality, binigyang-diin niya na ang mga bagong macro headwind ay nagpapabigat sa bearish na pananaw. Ang malawakang taripa na ibinalik noong unang bahagi ng Agosto ay nananatili pa rin kahit na idineklara itong ilegal ng federal appeals court, ngunit naantala ang pagpapatupad hanggang kalagitnaan ng Oktubre.

"Malapit na, napakalapit na, magsisimula nang makita ang epekto ng mga taripang ito sa paglabas ng datos ng ekonomiya ng U.S.," isinulat ni Lunde, na binigyang-diin ang mid-September PPI at CPI releases bilang mga posibleng mag-trigger ng pagbaba ng presyo.

Si Lunde, na nag-convert ng bahagi ng kanyang personal na BTC holdings sa cash noong Agosto, ay nananatiling maingat kahit na may bahagyang pullback na. Itinuro niya ang selloff na dulot ng taripa noong unang quarter bilang paalala na mabilis makapagbenta ang mga trader kapag lumitaw ang macro fears. Dahil parehong malapit sa record highs ang equities at bitcoin, nananatiling mataas ang panganib ng biglaang repricing, aniya.

Maliban sa mga taripa, nagbabala rin si Lunde na ang leverage sa crypto derivatives market ay nagpapakita ng mga babala. Umabot na sa taunang mataas ang open interest sa bitcoin perpetuals, habang pabago-bago ang funding rates mula negatibo hanggang neutral. Binalaan ni Lunde na ang setup na ito ay nag-iiwan sa bitcoin na "malaki ang exposure sa squeezes sa alinmang direksyon," na mas malamang na bumaba kung mabigo ang macro data. Ayon sa kanya, maaaring lumitaw ang mga kaakit-akit na entry level sa support zones sa paligid ng $101,000 at $94,000.

Sa kabila ng kanyang defensive na posisyon, binigyang-diin ni Lunde na nananatiling buo ang long-term thesis ng bitcoin. Ang expansionary fiscal policies, posibleng rate cuts ng Federal Reserve, at maging ang pagsama ng crypto sa 401(k) retirement plans ay maaaring muling magpasigla ng demand.

"Sa katagalan, hindi iniinda ng honey badger ang pandaigdigang kaguluhan at mahigpit na kondisyon ng global trade," aniya, at idinagdag na plano niyang muling ipasok ang cash na nasa gilid sa huling bahagi ng Setyembre kapag natunaw na ng merkado ang epekto ng mga taripa.

Kasalukuyang nagte-trade ang Bitcoin sa $111,394, ayon sa BTC price page ng The Block. Tumaas ito ng 2.1% sa nakalipas na 24 oras, ngunit nananatiling 10.5% ang ibinaba mula sa all-time high na humigit-kumulang $124,500 na naitala noong Agosto 14.

ETF outflows, record run ng gold, at manipis na CME participation, naghahanda ng entablado para sa volatility ngayong Setyembre

Sa ibang bahagi ng ulat, binigyang-diin ni Lunde na ang Agosto ay ikalawang pinakamasamang buwan para sa bitcoin exchange-traded products mula nang ilunsad ang U.S. spot ETFs, na may 15,399 BTC sa net outflows. Ang mga ETF flow na ito ay nananatiling mahigpit na konektado sa direksyon ng presyo, bagamat lumuwag ang correlation ngayong 2025 dahil sa mga acquisition ng treasury company at OG whale rotations na nagdadagdag ng bagong supply dynamics, aniya.

Samantala, sumirit ang gold sa record highs, kung saan mas marami nang hawak na gold ang mga central bank kaysa U.S. Treasurys sa unang pagkakataon mula 1996. Gayunpaman, sa kabila ng branding nitong "digital gold," nanatiling halos hindi konektado ang bitcoin sa gold, na nagpapakita ng kakaibang kilos nito bilang hedge, ayon sa ulat.

Dagdag pa rito, matapos ang August expiry, tumaas ang CME BTC futures premiums kumpara sa ETH, ngunit bumaba sa makasaysayang mababa ang trader participation, habang ang leveraged long ETF BITX ay nagkaroon ng pinakamaliit na BTC-equivalent exposure sa mahigit isang taon.

Sama-sama, ang mga flow at pagbabago sa posisyon na ito ay nagpapakita ng merkadong handa sa volatility habang papalapit ang mga macro catalyst ngayong Setyembre, ayon kay Lunde.