Pagbabago sa Pamilihan ng Pabahay: Pangunahing Salik ng Ekonomiya ang Humahalili sa Espekulasyon

Ang mga presyo ng bahay sa U.S. ay patuloy na bumababa sa ikaapat na sunod-sunod na buwan noong Hunyo, ayon sa S&P CoreLogic Case-Shiller indices, na nagpapahiwatig ng pagbabago sa papel ng housing market mula sa isang makina ng pagbuo ng yaman tungo sa isang nahihirapan makasabay sa inflation. Ang 20-city composite index ay bumaba ng 0.3% buwan-sa-buwan at tumaas lamang ng 2.1% taon-sa-taon, ang pinakamahinang taunang pagtaas mula Hulyo 2023. Kapag inangkop sa inflation, nangangahulugan ito na ang tunay na paglago ng presyo ng bahay ay naging negatibo sa nakaraang taon, dahil ang consumer price index ay tumaas ng 2.7% sa parehong panahon [1].

Ang trend na ito ay sumasalamin sa mas malawak na paglamig ng housing market, na may mahinang batayang demand sa kabila ng tradisyonal na summer buying season. Ang antas ng imbentaryo ay tumataas sa loob ng 21 sunod-sunod na buwan, na may pagtaas ng home listings ng 25% kumpara noong nakaraang taon. Inaasahan ng mga analyst mula sa EY-Parthenon na maaaring maging negatibo ang taunang paglago ng presyo ng bahay pagsapit ng katapusan ng taon dahil sa mahinang demand at tumataas na supply [1]. Ang merkado ay napipigilan din ng mataas na gastos sa pangungutang at mataas na gastos sa konstruksyon, na nagpapahina ng aktibidad ng mga homebuilder [1].

Ang geographic divergence ay naging tampok ng housing market, kung saan ang ilang pangunahing lungsod ay nakakaranas ng makabuluhang pagtaas ng presyo habang ang iba naman ay bumababa. Halimbawa, ang New York ay nagtala ng taunang pagtaas na 7.0%, ang pinakamataas sa lahat ng sinusubaybayang metropolitan areas. Ang Chicago at Cleveland ay nakakita rin ng matatag na paglago na 6.1% at 4.5%, ayon sa pagkakabanggit. Sa kabaligtaran, ang mga tradisyonal na Sun Belt cities tulad ng Phoenix, Tampa, at Dallas ay nahirapan, kung saan ang Tampa ay nagtala ng pinakamasamang performance na may 2.4% taunang pagbaba. Ang San Diego at San Francisco ay sumali rin sa mga pamilihan na may negatibong pagbabago sa presyo, na nagpapakita ng makabuluhang pagbabago mula sa kanilang mga taon ng boom [2].

Ang regional shift na ito ay tila pinapatakbo ng mas napapanatiling mga pundasyong pang-ekonomiya, tulad ng paglago ng trabaho at relatibong affordability. Ang mga tradisyonal na sentrong industriyal ay nauungusan ang mga Sun Belt cities, na dati ay paborito dahil sa kanilang mabilis na paglago ng presyo. Iminumungkahi ng mga analyst na ang realignment na ito ay sumasalamin sa mas matatag na pangmatagalang direksyon para sa housing market, kung saan ang appreciation ay mas malapit na nakatali sa mas malawak na kondisyon ng ekonomiya kaysa sa spekulatibong kasiglahan [2].

Ang transisyon ng housing market mula sa panahon ng double-digit na pagtaas tungo sa isa ng inflation-adjusted na stagnation ay makasaysayan. Sa panahon ng pandemya, ang halaga ng bahay ay tumaas nang higit pa sa inflation, na lumikha ng malaking yaman para sa mga may-ari ng bahay. Ngayon, dahil hindi makasabay ang presyo sa inflation, ang tunay na halaga ng yaman sa pabahay ay nabawasan sa nakaraang taon [1]. Binanggit ni Nicholas Godec ng S&P Dow Jones Indices na ang bagong equilibrium na ito ay maaaring kumatawan sa mas malusog na housing market sa pangmatagalan, kung saan ang appreciation ay mas nakaayon sa mga pundasyong pang-ekonomiya tulad ng paglago ng trabaho at pagbabago ng demograpiko kaysa sa spekulatibong aktibidad [2].

Sa hinaharap, nananatiling nasa estado ng transisyon ang merkado. Bagaman ang mga pana-panahong buying patterns ay nagdala ng pansamantalang pagtaas ng presyo sa unang kalahati ng taon, ang pangkalahatang trend ay nananatiling isa ng moderation. Inaasahan ng mga analyst na ang taunang paglago ay malamang na maging negatibo sa mga darating na buwan, na may patuloy na presyon sa demand at tumataas na supply na pumipigil sa pagtaas ng presyo. Ang housing market ay hindi na ang makina ng pagbuo ng yaman tulad ng mga nakaraang taon, ngunit maaaring ito ay umaayon na ngayon sa mas napapanatili at nakabatay sa ekonomiyang direksyon.

Sanggunian:

[1] Housing Market Wealth Decline: Prices Fall Behind Inflation

[2] S&P Cotality Case-Shiller Index: Home Prices Fall for ...

[3] United States Case Shiller Home Price Index YoY