Ipinagbawal ng China ang Crypto? Maghanda para sa Malaking Pagbabago gamit ang Chinese Yuan Stablecoin
Madalas na kumakalat online ang mga tsismis tungkol sa mga bagong at mas mahigpit na pagbabawal sa crypto sa China. Noong Agosto, lalo pang uminit ang mga haka-haka, na may ilan pang nagsasabing maaring palawakin ang ganap na pagbabawal sa paghawak o pag-trade ng mga cryptocurrencies pagsapit ng 2025. Gayunpaman, wala pang bagong crypto ban na opisyal na ipinapatupad ng mga regulator ng China hanggang Agosto 2025. Sa katunayan, mas masalimuot ang realidad, lalo na’t isinaalang-alang ang mahahalagang kaganapan sa Hong Kong, kung saan lumalakas ang diskusyon tungkol sa pagpapalabas ng isang Chinese yuan (CNY/CNH)-pegged stablecoin sa ilalim ng lokal na regulasyon. Ang pagbabagong ito ay nagbabadya ng posibilidad ng panibagong yugto para sa digital assets na nakaangkla sa renminbi, kahit pa nananatili ang mga restriksyon sa mainland.
Patakaran ng China sa Crypto at Kasaysayan ng Pagbabawal
Ang katagang “China bans crypto” ay naging usual na headline sa buong mundo, nagdudulot ng volatility sa cryptocurrency market at nakakaapekto sa presyo ng bitcoin tuwing may bagong polisiya o tsismis na lumalabas. Ang pamamaraan ng China sa crypto regulation ay tinukoy ng ilang mahahalagang hakbang:
2013: Ang People’s Bank of China (PBOC) ay gumawa ng unang malaking hakbang, ipinagbawal ang mga institusyong pinansyal na iproseso ang mga transaksyon gamit ang Bitcoin. Layunin ng aksyong ito na bigyang-proteksyon ang mga mamimili at ang kabuuang katatagan ng pananalapi. Matapos ang anunsyo, malaki ang ibinagsak ng presyo ng bitcoin—mula humigit-kumulang $1,150 pababa sa $500—na nagpapakita ng lumalaking pagtutok ng mundo sa polisiya ng China.
2017: Ipinagbawal ng China ang mga domestic cryptocurrency exchanges at Initial Coin Offerings (ICOs), bilang tugon sa mga panganib sa pananalapi at pagpigil sa pandaraya. Ang komprehensibong crackdown na ito ay nagdulot ng matinding pagbagsak sa presyo ng bitcoin, mula mahigit $4,500 pababa sa ilalim $3,000. Napaalis nito ang maraming exchange at proyekto upang lumipat sa ibang bansa, ngunit ito ang nagsimula ng pangmatagalang pagtutok sa pagpapatupad ng regulasyon.
2019–2021: Itinuon ng China ang pansin sa bitcoin mining, inalala ang mataas na konsumo ng enerhiya at paglabas ng kapital. Noong 2021, umabot sa sukdulan ang ban: lahat ng uri ng transaksyon at mining ng cryptocurrency—kabilang ang paggamit ng mga dayuhang exchange—ay idineklarang ilegal. Ang mahahalagang desisyong ito ay muling nagdulot ng pagbagsak sa presyo ng bitcoin: mula halos $52,000 noong Setyembre 2021, bumaba ito sa humigit-kumulang $40,000 sa loob ng ilang linggo, na nagpapakita ng malaking impluwensya ng mga desisyon ng China sa merkado.
2025: Noong Hunyo, ginawa nang isang kriminal na pagkilos ang personal na paghawak ng cryptocurrency. Sa Agosto 2025, ang umiiral na balangkas ay nakatutok sa pagsugpo sa trading, exchanges, mining at pribadong pagmamay-ari. Ang mga China bans crypto policies ay mahigpit na ipinatutupad sa mga institusyunal, komersyal na aktibidad, at pati na rin sa indibidwal na pagmamay-ari ng bitcoin o ibang digital assets.
Bakit Ipinagbabawal ng China ang Crypto?
Apat ang dahilan sa likod ng masigasig na China bans crypto policies:
-
Katatahanan ng Pananalapi
Itinuturing na pabagu-bago ang cryptocurrencies—lalo na ang mga speculative tokens gaya ng bitcoin—na nagpapataas ng panganib ng financial bubbles at biglaang pagbagsak ng merkado. Inaalala ng mga awtoridad ng China na ang ganitong volatility ay maaring makasira sa katatagan ng pananalapi ng bansa, lalo na’t malaki ang volume ng domestic crypto trading bago pa man ipinatupad ang mahigpit na regulasyon. -
Kontrol sa Kapital
Sa may RMB 1.54 trilyon lang sa offshore yuan (kumpara sa mahigit RMB 300 trilyon M2 sa loob ng bansa), nag-aalala ang mga regulator na maaaring maging daan ang malayang crypto markets sa napakalaking, hindi makontrol na paglabas ng kapital. Kadalasang itinuturing na barometro ng galaw ng kapital ang presyo ng bitcoin, na nagpapalala sa takot ng mga opisyal ukol sa katatagan ng currency. -
Soberanya sa Pananalapi
Isa sa mga pangunahing dahilan ng patuloy na regulasyon sa crypto ng China ay protektahan ang kakayahan ng central bank na kontrolin ang monetary policy. Maaaring pabagsakin ng decentralized cryptocurrencies ang papel ng Chinese yuan (renminbi) sa ekonomiya—lalo na bago pa tuluyang maging internasyonal ang renminbi. -
Regulatory Oversight
Ang payagan ang hindi kontroladong crypto environment ay magpapahina sa kakayahan ng China na labanan ang ilegal na aktibidad sa pananalapi, money laundering, at tax evasion—lahat ito ay lehitimong isyu sa tuwing China bans crypto.
Ang Chinese Yuan Stablecoin: Bagong Pambansang Hangganan ng Digital Finance ng Hong Kong
Bagaman "China bans crypto" ang nangingibabaw na naratibo sa mainland, unti-unting lumilitaw ang Hong Kong bilang rehiyonal na lider sa regulated digital asset innovation—lalo na sa posibilidad ng pagpapalabas ng isang Chinese yuan stablecoin.
Noong Mayo 2025, ipinasa ng Hong Kong ang Stablecoin Ordinance Bill, na nagtatag ng matatag na sistema ng lisensya at regulasyon para sa mga stablecoin issuer na backed ng fiat. Pinangungunahan na ngayon ng Hong Kong Monetary Authority (HKMA) ang sandbox environment kung saan ang malalaking manlalaro tulad ng Standard Chartered Hong Kong, Animoca Brands, at JD Chain Technology ay nagsusubok ng mga stablecoin products na compliant sa regulasyon. Kabilang sa mga regulasyong ito ang pag-require ng buong 1:1 reserve backing sa high-quality assets, mahigpit na anti-money laundering measures, at matatag na proteksyon para sa mamumuhunan. Napakabigat ng mga parusa para sa mga lumalabag, malinaw na mensahe na tanging mahuhusay at transparent ang pamamahala na issuers lang ang makakasali sa stablecoin market.
Ang reguladong kapaligiran na ito ay nagbubukas ng daan para sa Chinese yuan stablecoin (lalo na ang CNH, o offshore yuan) na makapasok sa global circulation. Iniisip ng mga policymaker at malalaking bangko ang produktong ito bilang tulay na digital para sa cross-border trade, nagpapahintulot sa settlement sa labas ng traditional na networks gaya ng SWIFT at CIPS. Sa pagpapalawak ng digital reach at global influence ng renminbi, maaaring suportahan ng Chinese yuan stablecoin ang mas malawak na pagsisikap ng China para sa internasyonal na pagpapalaganap ng currency at pagpapalakas ng fintech sector nito.
Nagmumungkahi ang mga industry leader—kabilang si Hong Kong lawmaker Duncan Chiu—ng flexible at innovative licensing, partikular para sa mga stablecoin na naka-anchor sa Hong Kong dollar at Chinese yuan. Ang isang compliant na Chinese yuan stablecoin ay magpapatibay sa reputasyon ng Hong Kong bilang tulay ng digital finance sa pagitan ng mainland at ng mundo, na umaakit ng talento at pamumuhunan habang patuloy na nagbabago ang industriya.
Sumasali ang mga Negosyanteng Tsino sa Sektor ng Stablecoin
Ang pag-usbong ng malinaw na regulasyon para sa stablecoin sa Hong Kong ay nakahikayat ng malalaking kumpanyang Tsino na gustong samantalahin ang inaasahang demand. Ang JD.com, sa pamamagitan ng fintech arm nitong JD Chain Technology, ay kasalukuyang kumukuha ng mga tauhan na magpapatutok sa stablecoin development at integrasyon ng digital yuan. Ang Ant Group at iba pang nangungunang fintechs ay interesado ring makilahok sa pinalalaking sektor na ito.
Kaugnay ito ng mga galaw sa pandaigdigang merkado, kung saan ang mga diskusyon tungkol sa regulasyon ng stablecoin at imprastraktura ay usap-usapan hindi lang sa Asya kundi pati sa U.S., kaya’t tumataas ang kahalagahan ng Chinese yuan stablecoin bilang bahagi ng kompetisyon sa internasyonal na digital finance.
Konklusyon
Patuloy na nangingibabaw sa global news cycle ang keyword na “China bans crypto”, nagpapadala ng shockwaves sa merkado at nagdudulot ng malalaking galaw sa presyo ng bitcoin kada regulatory shift. Gayunman, malayo pa rin ang sitwasyon sa pagiging black-and-white. Habang mahigpit na nililimitahan ng mainland ang crypto trading, mining, at institutional involvement, ang Hong Kong ay nagiging lider sa regulated innovation, na ang pinakahihintay na Chinese yuan stablecoin ang sentro ng atensyon.
