PancakeSwapの‌価格CAKE

PancakeSwapプロジェクト分析レポート：包括的な概要（2025年末）

PancakeSwapは、有力な分散型取引所（DEX）および包括的なDeFiエコシステムとしての地位を確固たるものにしており、主にBNBチェーンで発祥しています。2020年9月のローンチ以来、さまざまなブロックチェーンネットワークにわたって提供内容とフットプリントを拡大し、著しい進化を遂げてきました。[15]

主要機能およびエコシステムの提供

PancakeSwapは多様な分散型金融（DeFi）サービスを提供し、ユーザーにとってのワンストップソリューションを位置づけています。そのコア機能は、従来のオーダーブックなしでトークンスワップを実現する自動マーケットメイカー（AMM）モデルに基づいています。[15]

基本的なトークンスワップを超えて、このプラットフォームの多様なエコシステムには以下が含まれます：

• イールドファーミング：ユーザーはさまざまなプールに流動性を提供することでCAKEトークンを獲得できます。[17]
• ステーキング（シロッププールおよび固定期間ステーキング）：CAKEホルダーは、CAKEの他に暗号通貨を獲得するためにトークンをステークすることができ、報酬を増やすための固定期間ステーキングオプションがあります。[1, 6]
• 予測市場：分散型予測市場は、ユーザーが短期間でBNB、BTC、ETHなどの資産の価格変動に賭けることを可能にします。[1, 5]
• 宝くじ：ユーザーに賞品を獲得する機会を提供するゲーム化された機能です。[1, 33]
• NFTマーケットプレイスおよびプロファイルシステム：非代替性トークンの購入、販売、表示を可能にします。[1, 15]
• 初期ファームオファリング（IFO）：新しいプロジェクトのランプアップであり、ユーザーはCAKEをコミットすることで新しいトークンを取得できます。[1, 6]
• パーペチュアルトレーディング：ユーザーにパーペチュアルフューチャーズをトレードする能力を提供し、デリバティブ市場のプレゼンスを拡大します。[1, 17]
• リキッドステーキング：ラップされたBETH（wBETH）などのリキッドステーキングオプションを提供します。[1, 6]

CAKEトークノミクス："ウルトラサウンド CAKE"への旅

CAKEは、PancakeSwapエコシステムのネイティブユーティリティおよびガバナンストークンとして機能します。[6] 歴史的に、CAKEはインフレモデルを持っていましたが、プロトコルは"ウルトラサウンド CAKE"と呼ばれるデフレトークンモデルに向けて大きな進展を遂げています。[5, 6, 19]

2025年末時点でのCAKEトークノミクスの重要な側面は以下の通りです：

• 供給上限：2023年12月にコミュニティ承認の提案により、CAKEの最大供給量が7億5000万から4億5000万に減少しました。[7, 19]
• 燃焼メカニズム：プラットフォームのさまざまな活動から生成される料金のかなりの部分が、定期的にCAKEトークンの買い戻しおよび燃焼に使用されます。これには、流動性プールからの取引手数料の15-23%、デリバティブ取引からの利益の20%、IFO手数料の100%、および宝くじおよび予測市場からの3%が含まれます。[5, 15, 19] これにより、週ごとに報告されるCAKEの供給量が一貫して減少し、発行されたCAKEの102%以上が燃焼されたとのことです。[5, 6, 19]
• 収益分配：取引手数料の一部が毎週CAKEステーカーに配分され、長期保有と忠誠心を促進します。[6, 23]
• ガバナンス：Tokenomics 3.0の下で、ガバナンスは簡素化されました。以前のveCAKEモデル（投票エスクローCAKE）は削除され、今ではすべてのCAKE保有者が、自身の残高に比例した直接投票権を持っているため、ガバナンスがより包括的になっています。[19]

これらのメカニズムは、年間約4%のデフレ率を目指して、デフレ圧力を生み出すことを目的としています。2030年までに20%の供給削減を目指しています。[19]

技術的進歩：PancakeSwap V4（インフィニティ）

2024年初頭、PancakeSwapは「インフィニティ」と改名されたV4アップグレードを発表し、DEXアーキテクチャにおける重要な進化を表しています。[2, 3, 4]

「インフィニティ」は、いくつかの画期的な機能を導入しました：

• モジュラーアーキテクチャ：DEXを3層に分割し、モジュール性、スケーラビリティ、適応性を向上させます。[11]
• フック：開発者が外部契約を統合して流動性プールや取引所にカスタム機能を追加できるようにします。これにより、動的手数料、オンチェーンのリミットオーダー、カスタムオラクル、およびカスタマイズされた流動性管理などの機能が可能になります。[1, 2, 4]
• 新しい流動性プールタイプ：LBAMM（流動性ブックAMM）およびCLAMM（集中流動性AMM）を含み、より強力な流動性管理ツールを提供します。[2, 4, 11]
• ガス最適化：V4は、取引コストを大幅に削減し、ネイティブスワップによってガス料金を50%削減し、すべてのプールを単一契約に統合することでプール作成コストを最大99%削減します。[2, 3, 4, 11]
• フラッシュ会計：会計プロセスを効率化し、ガス消費をさらに減少させます。[4]
• 料金獲得リミットオーダー：トレーダーが正確な実行価格を設定し、完了した取引に対して0.1%の料金を獲得できるようにする最近の追加機能です。[5, 20]

これらの革新により、PancakeSwapは非常にカスタマイズ可能で効率的なプラットフォームとしての地位を確立し、他の主要なDEXを超えて競争できることを目指しています。[11]

マルチチェーン戦略

PancakeSwapは、BNBチェーンを超えてそのリーチを拡大するために積極的にマルチチェーン戦略を追求しています。現在、Ethereum、Arbitrum One、Polygon zkEVM、zkSync Era、Linea、Base、Aptos、およびSolanaなどのさまざまなブロックチェーンネットワークで運営されています。[6, 17, 32] この拡大は、プロトコルの収益を増加させ、相互運用性を向上させるために重要であり、PancakeSwapを複数のチェーンにわたるDeFiオーバーレイにすることを目指しています。[18]

セキュリティと監査

PancakeSwapはオープンソースプラットフォームを維持しており、そのスマートコントラクトは複数の承認を必要とするマルチシグウォレットを通じて制御されています。[6, 17] このプラットフォームは、Peckshield、Slowmist、Certikなどの信頼できる企業による定期的なセキュリティ監査を受けており、MasterChef V3、Exchange V3、クロスチェーンファーミング、およびveCAKEガバナンスなど、プロトコルのさまざまな側面を対象にしています。[6, 9, 10, 12, 13, 16]

利点

PancakeSwapの継続的な成功は、いくつかの重要な利点によって支えられています：

• 低取引手数料：BNBチェーン（および他の効率的なL2）を利用し、スワップは通常数セントで済み、DeFiをよりアクセスしやすくしています。[14, 18, 19]
• 高速度と効率性：トランザクションは迅速に確認され、スムーズなユーザー体験を提供します。[18]
• 包括的なDeFiエコシステム：中央集権型取引所の提供と競争する広範な金融商品を提供します。[17, 18]
• 複数のパッシブ収入機会：ファーミング、ステーキング、収益分配プログラムからの魅力的な利回り。[6, 18]
• 継続的な革新：V3やV4/インフィニティのような定期的なアップデートは、技術革新と競争力維持への取り組みを示しています。[18]
• 強力なコミュニティとブランド：DeFiで最も認知されているDEXブランドの1つです。[19]

課題と今後の展望

その強みにもかかわらず、PancakeSwapは他のDEX、特にUniswapからの激しい競争や、地域へのアクセス禁止に見られる進化する規制環境など、課題に直面しています。[7, 18, 32]

しかし、PancakeSwapの積極的なアプローチ、特に「インフィニティ」アップグレードやマルチチェーン展開は、将来の成長と適応に対する強いコミットメントを示しています。[2, 18] 資本効率の改善、製品スイートの多様化、トークノミクスの精査に焦点を当てることによって、PancakeSwapは分散型金融の主導的存在としての地位を維持し、「DeFiのオープンエンドな未来」を創造することを目指しています。[2, 7, 18] このプラットフォームは引き続き重要な取引量を集め、2025年10月末時点でBSCのロックされた総価値（TVL）が25.96億ドルであり、他のチェーンでもTVLが増加しています。[8] CAKEの価格の最近の急騰は、料金獲得リミットオーダーなどの新しいイニシアティブに関連しており、重要な小口投資家や大口投資家の蓄積を促しています。[20]

結論として、PancakeSwapはシンプルなDEXから成熟した革新性の高い、多面的なマルチチェーンDeFiエコシステムへと変貌を遂げました。その根本的な利点、継続的な開発、強力なコミュニティは、競争の激しい分散型金融の分野で持続的な関連性を維持するための位置づけをしています。[18]