K33 Research:bitcoinのファンダメンタルズは強いが、価格パフォーマンスは遅れており、初期保有者による大規模な売却が発生している
深潮 TechFlow のニュースによると、12月23日、K33 Researchは2025年の暗号資産市場年間レポートを発表し、bitcoinのファンダメンタルズが過去最高を記録しているにもかかわらず、その価格パフォーマンスは他の主要資産クラスに及ばないと指摘しました。レポートによれば、米国政府は戦略的なbitcoin備蓄を構築しており、アブダビおよびルクセンブルクの国民年金基金は資金の1~3%をbitcoinに投資しており、Harvard Universityもその巨額の寄付基金で同様の配分を行っています。
同時に、2024年1月以降、2年以上保持されていたbitcoinのUTXOの20%以上がアクティブ化されており、初期保有者による大規模な売却が示されています。分析によると、これは利益確定の自然な行動であると同時に、bitcoinが徐々に伝統的な金融システムに組み込まれていくことへの反応でもあるとされています。
市場が調整を経験しているものの、レポートは2026年に対して「建設的な強気」見解を持っており、現在の価格とファンダメンタルズの乖離が投資機会を生み出していると考えています。特に、米国の新政権がより緩和的な金融政策を採用する可能性がある背景において、その傾向が強まるとしています。
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