ビットコインは歴史上4回目となる年間赤字で年を終える見込みです——最新の状況と知っておくべきことは何でしょうか？

Bitcoin（BTC）は、歴史上4回目となる年間下落に直面しています。さらに、今回は過去のような大規模なスキャンダルや業界全体の崩壊と同時に起きているわけではありません。

世界最大の暗号通貨であるBitcoinは、昨日急激な売りに見舞われ、日中で最大5.2%下落しました。Bitcoinは年初来で約7%下落しています。

この下落は、過去3年間の急激な暴落と比べると限定的ですが、非常に異なる環境下で発生しています。2022年の最後の大きな暗号通貨暴落以降、機関投資家による導入が進み、規制の枠組みも成熟し、業界は米国大統領Donald Trumpの明確な支持も得ています。それにもかかわらず、Bitcoinは10月初旬の過去最高値126,000ドル超から急速に下落し、投資家を驚かせました。

取引量は依然として低迷しており、投資家はBitcoin ETFから資金を引き揚げ、デリバティブ市場も反発への意欲をほとんど示していません。Michael SaylorのStrategy（旧MicroStrategy）による大規模な買いも、価格の弱さを覆すには至りませんでした。「これほど多くのポジティブな要因があったにもかかわらず、強い追随が見られなかったことに多くの人が驚いています」とApollo Cryptoのポートフォリオマネージャー、Pratik Kalaはコメントしています。

現在の状況は、Bitcoinが株式市場と切り離されていることも示しています。S&P 500指数は今月初めに史上最高値で引け、年初来で16%上昇しています。Bitcoinと連動しやすいテクノロジー株はさらに好調です。

Bitcoinの過去3回の大きな下落は、いずれも市場の信頼を損なう重大な出来事と結びついていました。2014年にはMt. Gox取引所のハッキングと崩壊が初期の暗号通貨インフラの脆弱性を露呈し、その年にBitcoinは58%の価値を失いました。2018年にはICOバブルの崩壊と規制圧力により、Bitcoinは歴史的な74%の下落を記録しました。2022年の暴落では、FTXを含む複数の大手企業が破綻し、米国で大規模な規制圧力が発生しました。

10月のピークまで、Bitcoinの上昇は止まらないように見えました。Trumpによる暗号通貨の国家的優先事項宣言、米国議会による歴史的なステーブルコイン法、Bitcoin ETFへの数十億ドルの資金流入が楽観論を後押ししました。しかしその裏では、特に過度なレバレッジに関して脆弱性が蓄積していました。10月10日には、190億ドルのレバレッジポジションが清算され、これらの脆弱性が露呈し、市場は大きく動揺しました。

Pratik Kalaによれば、「古参のクジラによる売却が勢いを大きく抑制しています。業界は規制面で望んでいたものをすべて手に入れ、ステーキング付きETFさえ実現しましたが、価格はそれについていけませんでした。」この状況は、短期的にはBitcoin市場で慎重な姿勢が優勢となる可能性を示唆しています。