衝撃的なPPIデータ：FRBは12月に決定的な選択を迫られる

2025年9月のPPIレポートがついに発表され、持続的なインフレが明らかになり、FRBはジレンマに直面しています。市場は12月の利下げを予想していますが、暗号資産が大きな勝者となる可能性があります。これらの経済データがデジタル資産の未来にどのような影響を与えるかを解説します。

2025年9月PPIが警鐘を鳴らす：インフレはFRBにとって依然として課題

行政機関の閉鎖により発表が遅れた2025年9月のPPIは、月次で0.3%、年率で2.7%の上昇を示しました。この上昇は予想通りですが、インフレがFRB（連邦準備制度理事会）にとって依然として課題であることを裏付けています。さらに、変動の大きい食品とエネルギー価格を除いたコアPPIは、月次でわずか0.1%の上昇でしたが、年率では2.9%と予想をやや上回りました。

この状況は、主に以下のような商品の価格上昇による持続的なインフレを反映しています：

• ガソリン（+11.8%）;
• 肉類;
• トウモロコシ、サービスは安定しています。 

FRBにとって、これら9月のPPIデータは12月の決定を複雑にしています。インフレ抑制を優先すべきか、減速する労働市場を支援すべきか？アナリストは、商品価格への圧力が続く可能性があり、中央銀行の対応余地を制限するだろうと指摘しています。

12月の利下げ：確率90%、だがリスクは？

市場は現在、12月の利下げの確率を90%と見積もっており、数週間前の30%から大きく上昇しています。この期待の高まりは、ニューヨーク連邦準備銀行のJohn Williams総裁のようなFRB当局者による「調整の余地」発言など、最近のコメントによるものです。この12月の会合は、経済減速と2%目標を上回るインフレの中で行われるため、極めて重要です。

しかし、行政機関の閉鎖による直近のCPIや雇用データの遅延が、不確実性を一層高めています。FRBは不完全な情報で決断を下さなければなりません。ここで2つのシナリオが浮上します： 

1. 市場が広く予想する25ベーシスポイントの利下げ；
2. 予想外の現状維持で、急激な調整を引き起こす可能性。 

投資家は、Jerome Powellの今後の発言に注目し、リスクを見極めようとしています。

2025年12月：利下げが歴史的な暗号資産ラリーを引き起こす可能性

12月にFRBが利下げを実施すれば、最近の反応が示すように、暗号資産市場が活性化する可能性があります。利下げ期待が高まると、暗号資産の時価総額は1.5%増加し、3.02兆ドルに達しました。暗号資産は伝統的な通貨と相関が低く、ドル安と流動性増加の環境下でより魅力的になります。

低金利は、crypto ETF、ステーキング、DeFiなどリスク資産への資本流入を促進します。FRBが利下げを決定し、2026年のさらなる緩和を示唆すれば、幅広いラリーが始まる可能性があります。逆に、予想外の現状維持となれば、発表後48時間以内に±20-30%の大きな変動を伴う急激な調整が起こるかもしれません。bitcoinは市場の指標として機関投資家の資本流入の恩恵を受け、Ethereumはネットワーク上の活動が活発化するでしょう。

FRBは岐路に立たされています。12月に利下げして経済を支えるのか、それともインフレ抑制のために現状を維持するのか。流動性やドルに敏感な暗号資産市場は、金融緩和の恩恵を受ける可能性があります。しかし、もしFRBが市場を驚かせた場合はどうなるのでしょうか？その答えが2026年のデジタル資産の未来を形作ることになるでしょう。