中信証券：現在のリスクは年末にA株・香港株を再度組み入れ、2026年に向けての配置のチャンスを前倒しで提供した

Jinse Financeによると、中信証券のリサーチレポートは、世界のリスク資産の変動は表面的には流動性の問題であるが、本質的にはリスク資産がAIという単一のストーリーに過度に依存していることに起因すると指摘している。産業の発展速度が二次市場のペースに追いつかない場合、適切なバリュエーションの修正もリスクを緩和する一つの方法である。東八区の木曜夜、米国の非農業部門雇用者数データの発表および年内のFRB利下げ予想の下方修正が、高値資産のバリュエーション修正を引き起こし、北米AIインフラの持続可能性への市場の不安も利下げ期待の後退によって拡大した。AIが商業化シーンを拡大し、コスト面でハードウェアの利益還元が行われ、金融安定リスクの上昇がFRBの早期利下げを促すことが、現状の膠着状態を打破する可能性がある。それまでの間、A株にとっては、安定したリターン志向の絶対収益資金が継続的に市場に流入し、市場の内在的な安定性を強化している。増加する資金が左側の安定型資金を中心とした資金エコシステムとなる中で、A株/香港株は今後、米国株のように「急落・緩やかな上昇」がより多く見られる可能性がある。エクイティの増配が必要な投資家にとって、現時点でのリスクの先行的な解放は、年末にA株/香港株を再び増配し、2026年に向けてポジションを構築する好機となる。