速報！Gavin Wood がParity CEOに復帰した後の使命と方向性を共有

昨夜、GavinはPolkadotの将来の発展についてライブ配信を行いました。偶然にも、彼はその時リスボンの「Polkadot宮殿」にいました——メインビルはまだ工事中で、コンクリートを流し込む音が絶え間なく響いていました。この特別な背景の中でのライブは、まるでPolkadot自身の状況を映し出しているかのようです。大規模な建設の喧騒の裏で、ネットワークはかつてない「再構築」を経験しています。

今回のライブの焦点は、経済と財政責任です。OpenGovのWFC（Wish for Change）トラックでは、インフレーションに関する3つの提案が激しく競い合っています：

• ハードプレッシャー（Hard Pressure）が1,600万DOT以上の投票差で大きくリード；
• ミディアムプレッシャー（Medium Pressure）は支持がわずか；
• ソフトプレッシャー（Soft Pressure）はほとんど支持されていません。

この投票は、Polkadotが「インフレーション上限＋段階的減少」という新たな道に進むかどうかに関わるものです。なぜそうする必要があるのか？なぜ「無限に使えるクレジットカード」を自ら手放し、より厳格な財政規律に向かうのか？Gavinはインフレーション問題やDOT経済全般をどう見ているのでしょうか？

PolkaWorldはこのライブの内容をいち早くまとめました。内容が長いため、上下2回に分けて公開します。本記事は前編で、主な内容は以下の通りです：

• Polkadotはなぜ総量を制限する必要があるのか？
• Polkadotはなぜ「段階的減少」が必要なのか？
• Polkadotが本当にコントロールすべきなのはインフレーションではなく金利
• 毎年2.5億DOTが売却され、バリデーターはステーブルコインで支払う必要がある
• GavinがParity CEOに復帰した後の使命とは？
• マシンだけでなくアプリも作る：PolkadotのHubとCoretime戦略

続きを読んで、すべての素晴らしい内容をチェックしましょう！

Jay：Gavin、この注目のトピックについて話してくれて本当にありがとう。世界中の多くのDOTホルダーが注目しています。参加してくれてうれしいです。

Gavin：私もここに来られてうれしいです。

Jay：今どこにいるのですか？

Gavin：リスボン、正確にはPolkadot宮殿にいます。

Jay：ああ、そちらはどうですか？

Gavin：工事は大盛況です。メインビルでは大規模なコンクリート流し込みが行われているので、私は一時的に避けてプールサイドにいます。ここはとても快適で、今日は早くに敷地内をランニングしました。ここに戻ってこられて本当に良い気分です。

Jay：今、どこが使える状態ですか？工事の影響を受けない場所は？それともほとんどがまだ建設中ですか？

Gavin：私のそばのこのアパートはすでに完成しています。私たちはこれを「ボウリング場」と呼んでいます。もともと本当にボウリング場だったんです。宮殿のオーナーがボウリング好きだったので。ただし「ナインピンボウリング」で、1950〜60年代のアメリカで流行った、ピンを3x3のひし形に並べるスタイルです。その後、私たちはこれをアパートに改装し、将来的にはゲスト用の高級宿泊施設にします。プールバーもほぼ完成していて、今は建築家がオフィスとして使っています。プール自体はすでに使えて、水温も快適です。私はさっき噴水側で泳いできました。そこはヒーターが入っていて、夏なのでとても暖かいです。

Jay：わあ、すごいですね。多くの人が自分のビジョンや世界に届けたいムーブメントのために「宮殿」を建てることを夢見ますが、あなたは本当にそれをやっている。素晴らしいです。人々はいつ見学に来られますか？

Gavin：早ければ来年ですね、そう願っています。もちろん工事の進捗次第ですが、目標は来年初めに、すでに完成して使えるエリアでリトリートイベントを始めることです。その時点で宮殿全体は完全には完成していませんが、十分に使える状態です。

Polkadotはなぜ総量を制限する必要があるのか？

Jay：素晴らしいですね。さて、今日のテーマは「経済と財政責任」、正確にはPolkadotの財政責任です。

これまで、インフレーションについては非常に活発に議論されてきました。皆さんに進捗をお伝えすると、現在OpenGovのWFC（Wish for Change）でインフレーションに関する3つの提案が投票中です。さらに補足すると、すでにいくつかの初期実装コードも見ています。どれかの案が通れば、すぐに実装されるでしょう。

現在の3つの案は：

• ハードプレッシャー（Hard Pressure）、現在「賛成」側の投票権は約1,668万DOTで、明らかに優勢；
• ミディアムプレッシャー（Medium Pressure）、現時点で支持は低く、苦戦中；
• ソフトプレッシャー（Soft Pressure）、ほとんど支持がありません。

結果を見ると、皆さんは明らかに「ハードプレッシャー」のようなより極端な案を支持しているようです。後であなたの意見もぜひ聞きたいです。

ただ、その前に、なぜあなたが「インフレーション上限＋段階的減少」というアイデアを提案したのか、原点に立ち返って話したいと思います。このコンセプトは昨年4月28日の最初の「グレーブック」ツアーで初めて公開されました。その核心的なロジックは何ですか？なぜPolkadotが自らこの厳格なインフレーションルールを受け入れる必要があるのか？Polkadotにとってどんなメリットがあるのでしょうか？

Gavin：これは実は最も基本的な経済学に帰結します。私はこれを自分の「認識」と呼んでいますが、他の人は「意見」と言うかもしれません。核心は、トークンがなぜ価値を持つのか——どんなトークンでも、法定通貨でも他のものでも、なぜ価値があるのかを明らかにすることです。

ここには明らかに心理学的要素もあります。しかし率直に言えば、私はこう説明します：法定通貨が価値を持つ根本的な理由は、政府が市民に税金の支払いをその通貨で要求しているからです。これは国家が市民に対して安全と秩序のために課す基本的な要件です。税金を払うために、人々はその通貨を手に入れなければなりません。

だから、極端なシナリオとして、社会のすべての商品やサービスがbitcoinで支払われ、決済されると仮定しても、日常生活で法定通貨が不要に見えても、政府が税金の支払いを法定通貨で義務付けている限り、人々は法定通貨を手に入れる必要があります。通常、その手段は中央銀行が発行する通貨（中央銀行は唯一の合法的な発行者）ですが、実質的なコントロールは政府にあります。つまり、最終的には政府がこの「強制的な需要」を規定しているのです。

この回避不能で制度化された強制需要（税金は法定通貨で支払う必要がある）こそが、法定通貨に本当の、安定した経済的価値を与えているのです。

「税金支払いの必須性」以外にも、法定通貨の価値にはいくつか追加的な要素があります：

• 日常取引で「事実上の標準通貨」として使われることが多く、みんながそれで物を売買するのが当たり前になっています。
• 一部の国では法律で法定通貨の使用を義務付けている場合もあります（給与、契約、店舗決済など）。ただし、こうした強制措置の効果は国によって異なります。

しかし、これらはあくまで付加的な価値源です。私にとって「ハードなアンカー」として機能するのは税収需要だけです：

• 税金は法定通貨で支払う必要があり、これは回避できません。
• この需要は否定できず、実質的です。
• さらに重要なのは、GDPと連動していることです——仮に税収がGDPに比例すると仮定すれば、国の経済が大きいほど税金の需要も大きくなり、法定通貨への需要を支えます。通常、政府も税収とGDPの比率を維持しようと努力します。

暗号通貨と法定通貨の価値ロジックはまったく異なります。法定通貨の価値は政府の強制的な裏付け（税金支払いの必須性など）による「ハードな需要」があります。しかし暗号通貨にはそのような強制力はありません。誰かにトークンを買わせるために「銃を突きつける」ことはできません。したがって、暗号通貨は別のメカニズムで価値を確保する必要があります。

bitcoinはこのメカニズムの成功例です。少なくとも私の見解では、これまでで唯一この戦略が機能することを証明したプロジェクトです。政府の強制的な使用需要はなく、供給量を厳格に制限（2,100万枚の上限＋定期的な半減期）することでトークンに希少性を持たせています。希少性があることで、人々はそれが無限に希釈されないと信じ、長期的な価値が生まれます。他のトークンも一時的に似た特徴を示すことはありますが、私の見解では「供給制限が価値を生む」ことを本当に証明したのはbitcoinだけです。

もちろん、供給の制限は何らかの需要の上に成り立つ必要があります。bitcoinの需要は主に取引手数料から来ていますよね？でも実際にはごくわずかで、特に初期のbitcoinではほとんど無視できるレベルでした。本当の核心は「有限供給」設計です。

「税収ロジック」のような強制需要が見つからない限り、法定通貨の価値メカニズムを完全にコピーすることはできません。暗号の世界で「強制需要」に最も近いのはTVL（Total Value Locked）かもしれません。つまり、多くの資産があるチェーンにロックされていれば、そのトークンへの剛性需要が生まれる可能性があります。しかし、Ethereumですらそれを実現できていません。TVLがどんどんLayer2に移り、Ethereum自体はあいまいな決済レイヤーになりつつあり、実際にはあまり価値を「搾取」できていません。だから私は法定通貨／税収のロジックはここでは成立しないと思います。

したがって、私は暗号は供給側の制約に依存すべきだと考えています。私は経済学の学位を持つ、私が認める経済学者とこの問題について話したことがあります。彼は最初は懐疑的でしたが、最終的にはある程度納得してくれました。この議論を通じて、私はこの分野での考えをより強固にしました。

基本的に、これは踏み出すべき一歩だと考えています。供給制限は暗号通貨経済の安全を守るために必要なステップです。

Polkadotはなぜ「段階的減少」が必要なのか？

Jay：なるほど、つまりこれは「供給上限を設ける」というやり方を支持する非常に強力な論拠ですね。

もちろん、上限を本当に実現するには、ある時点でトークンの発行を止める必要があります。あなたが提案したのは「段階的減少」、つまり異なるカーブで徐々に発行量を減らしていく案で、まさに今投票中の選択肢の一つです。しかし、よりマクロな視点で見ると、なぜ「段階的減少で上限に到達する」ことがPolkadotにとって有益だと考えるのですか？

Gavin：これはbitcoinが正しくやったことだと思います。ここには「シェリングポイント（Shelling Point）」という概念があります。これは、ある環境下で人々が自然に形成する共通の意思決定のタイミングやノードのことです。

時には、こうしたノードをできるだけ避けたい場合もあります。みんなが突然同じ決断をするのを防ぐためです。その場合は、できるだけ滑らかなカーブが必要で、「トリガーポイント」を最小限に抑えます。

しかし、逆にこうした変化を強調したい場合もあります——例えば「供給が減っている」「これは有限だ」と人々に明確に認識させたい場合です。その時は「急激な段階的カーブ」が役立ちます。ある時点まではA、その後は一気にBに変わる。この明確な転換点が人々に意思決定を促します。

私の感覚では、供給が固定されていることをみんなにはっきりと見せる必要があります。それは意図的で、明確な理由があることを。

こうした「シェリングポイント」は将来も新たな行動機会を生み出し続けますし、最初の減少の瞬間自体が重要なイベントとなり、みんなの注目を集めます。何もしなくても、少なくとも経済的な「宣伝」になり、無料のマーケティングになります。

Jay：その通りですね。まるで市場に「見て、ここで大きなことが起きている！」と伝えるようなものです。もしこの環境の変化がポジティブで市場が受け入れると信じるなら、できるだけ大きく発信すべきです。段階的減少カーブはその効果を増幅できます。

番組冒頭でも言いましたが、最近よく繰り返しているのが、あなたが提唱した「財政責任」です。私の理解では、過去のほぼ無限インフレーションの環境下では、私たちは部屋に閉じ込められたティーンエイジャーのようで、無限に使えるクレジットカードを持ち、頭の中は世界を変える夢でいっぱい。でもクレジットカードが無限に使える限り、本気で何かをやろうという動機はあまりありません。

しかし、こうした厳格なインフレーション計画に自らを置くことで、これらの「シェリングポイント」はDOTの売買だけでなく、DOTホルダーに価値創造や収入増加、支出削減を促し、そうしなければ収入減少という結果に直面します。私の視点では、これはネットワーク全体が正しい軌道に乗るための強力なインセンティブです。

Polkadotが本当にコントロールすべきなのはインフレーションではなく金利

Gavin：その通りです！ここで補足したいことがあります。これは長年、多くの本物の経済学者が暗号通貨、特にPolkadotを考えるときに混乱する原因でもあります。その根本は「用語」にあります。

経済学の文脈で「インフレーション（inflation）」とは購買力の低下を指します。今Googleで「inflation」と検索しても、「発行量」に関する説明は出てきません。文字通り「風船に空気を入れる」以外で、唯一の経済学的定義は「通貨の購買力の低下」です。

しかし暗号通貨の文脈で私たちが言う「インフレーション」は、トークン価値がどれだけ速く減少しているか、つまり何らかの購買力（例えば米ドルやbitcoin）に対して価値が下がっていることを指します。

つまり、「インフレーション」は本質的に価値の減少です。そして私たちが言う「減少」は、インフレーション自体を直接減らすことではありません。もちろんインフレーションが下がることは望ましいですが、それを直接コントロールすることはできません。私たちが本当にコントロールできるのは金利（interest rates）です。これこそが私たちが考えるべきポイントです。やるべきことは金利を下げることです。

なぜ金利が高いのか？それは最初に高金利で経済を刺激したかったからです。

なぜ金利を下げる必要があるのか？それは人々にDOTを「保有」以外の用途で使ってほしいからです。なぜか？高金利だけでは経済基盤を長期的に維持できないからです。

通常、経済が急成長していると考える場合、金利は高止まりします。基礎トークンが非常に有用なので、その流通速度を遅くする必要があります。しかし、基礎トークン自体に実際の用途がほとんどない場合、高金利は高インフレーションをもたらすだけです。これが今の私たちの状況です。

これは少し「机上の空論」的な経済学理論に聞こえるかもしれませんが、皆さんがより明確な経済的思考を持ち、私たちが何を議論しているのかを理解する助けになると思います。私たちはチェーンのアップグレードで直接「インフレーション」を下げるのではなく、金利を下げる、あるいは一歩譲って発行レベルを下げる方法を議論しています。

そしてこれはあなたの先ほどの意見とも呼応します：私たちは人々に本当にDOTを使ってほしいのです、そうですよね？DeFi、ステーブルコイン、送金、その他の取引シーンで使ってほしい。しかし、みんながDOTを「中央銀行」に預けて残高が自動的に増えるのを見ているだけなら、DOTを他の用途に使ってもらう説得は非常に難しくなります。

毎年2.5億DOTが売却され、バリデーターはステーブルコインで支払う必要がある

Jay：説明ありがとうございます。素晴らしいです。「DOTを使う」ことについてですが、売却して法定通貨に換えるのではなく——Parityが発表した売却データを見ましたか？

Gavin：見ました。

Jay：画面に表示しましょうか？どう思いますか？

Gavin：いいですよ、見せてください。

Jay：このデータはあなたの最初の仮定と比べて、以前は30%が売却されているかもと予想していましたが、今はどう見ていますか？いくつかグラフがあります。これはノミネーター（nominators）の売却推定です。もちろん、中央集権取引所に入った時点で後はブラックボックスなので、ある程度仮定が必要です。この黄色い線はノミネーターの売却推定比率で、だいたい30%から60%の間です。

次はバリデーター（validators）で、最近はもっと高いです。

これはあなたの元々の想定と比べてどうですか？考え方に変化はありましたか？

Gavin：実は、これはほぼ私の予想通りの水準です。むしろ少し低いかもしれません。長期的な歴史的水準、日ごとのパーセンテージではなく、例えば6ヶ月全体の比率で見れば、だいたい私の予想通りで、約45%〜50%です。私たちが支払っている量を考えると、この比率は非常に驚異的です。つまり、毎年約2.5億DOTが売却され流出していることになりますが、この「セキュリティシステム」から得られるリターンはほとんどありません。

バリデーターについては、先ほどあなたが指摘してくれたのでグラフを見ましたが、興味深い現象がありました：DOT価格が下がると、バリデーターの売却数がむしろ増えています。

これは私のもう一つの判断を裏付けています：バリデーターは完全にコストベースで存在しています。彼らは法定通貨を基準にした存在です。

これは私がWeb3 Summitで言ったこととも呼応します：バリデーターの報酬は法定通貨で支払うべきです。ただし、何でもいい法定通貨ではなく、Polkadotと連動した法定通貨です。例えば、DOTベースのステーブルコインでバリデーターに報酬を支払い、できるだけ長くそのステーブルコインを保有してもらいたいのです。

もちろん、彼らがそれを銀行預金や食料などの日常支出に換えたい場合は、利便性も提供すべきです。

なぜDOTベースのステーブルコインで報酬を支払うのか？どうせ彼らは遅かれ早かれDOTを売却します。それなら、少なくともDOTで裏付けられたステーブルコインなら、その発行タイミングを私たちがコントロールできます。例えば、いつ発行するか、どのコインを発行するか、さらにインセンティブ設計もでき、より長く保有してもらうことも可能です。

これは今後真剣に考えるべき課題です。しかし、発行タイミングやコイン種別をコントロールできるだけでも大きなアドバンテージです。結局、現金化されること自体はどうしても起きるのですから。

GavinがParity CEOに復帰した後の使命とは？

Jay：最近ニュースで見ましたが、まだお祝いを言っていませんでしたね！

Gavin：ああ、そうですね。ありがとう。戻ってこられて本当に良かったです。

Jay：大規模な全社集会を開いたと聞きました。皆さんとても興奮していたそうですね。あなたの使命、方向性、ビジョン、そしてPolkadotの資産をユーザーにとってより価値あるものにする方法について簡単に話してもらえますか？

Gavin：ええ、実際、近いうちに私たちが何をするのかを非常に明確に皆さんにお伝えします。今確実に言えるのは、かなり大きな方向転換があるということです。

多くの面で、これは原点回帰となるでしょう。私たちは再び想像し直しますが、同時に最初になぜこれをやろうと思ったのかを忘れません。可能な限り、Polkadotを有用な形でより多くの人に届けます。これがParityの今後の立ち位置であり、Web3 Foundationの努力の方向性です。

今後は戦略的な資本投入もありますが、同時により強力で比較的集中した努力が、プロダクトの開発とデリバリーに注がれます。Parityは優れたプロダクト開発会社になる準備ができています。

ここまで来るのに時間がかかりましたが、今は自信もあり、効率的なチームもあります。ついに私たちが満足でき、自信を持ってリリースできるプロダクトとプラットフォームができました。それは最先端を代表し、私たちが作れる最高のバージョンであり、Web3アプリケーションプラットフォームです。しかし、ここまで来たからには、今後は自分たちでもこのプラットフォームをどんどん使っていきます。そして、今後数ヶ月でいくつか面白いプロダクトがリリースされます。

基本的に、これらのことは私の頭の中でずっと温めてきたものです——私はブロックチェーンが本当に人々にもたらすものを見たいのです。今、私たちはそれを始めます。

Jay：私も同意します。Parityは今、本当に良い状態にあり、あなたが思い描くものを構築する準備ができています。今彼らが全力で取り組んでいる主なプロダクトは、Hubコンセプトの完成だと聞いています。

Gavin：その通りです。これは次の大きなプロジェクトに入る前に完成します。ただし、他にもいくつか同時進行のことがあります。特に私が担当する会社部門——私たちはこれをインキュベーション（incubation）と呼んでいます——では、Proof of Personhoodやゲーム関連の内容を中心に進展があります。これらは今後も続き、発展していきます。

そして、加速（acceleration）と呼ぶもう一方、すでにデプロイされた部分の処理にも多くのエネルギーを投入し、Hubをできる限り優れたプロダクトに仕上げます：本当に使いやすいスマートコントラクトプラットフォームであり、Web3アプリケーションの開発とデリバリーの理想的な場所です。

しかし、これで終わりではありません。今後はますます多くのアプリチームを組織し、このプラットフォーム上でプロダクトを開発・提供していきます。だからHubは他人のためだけのものではありません。私たちはそれが他人の役に立つことを望んでいますし、coretimeも同様ですが、今後は自分たちでもこれらのリソースを使うつもりです——一方で社内や日常アプリケーションの代替、もう一方でWeb3が駆動する世界観の探求、特にProof of Personhoodの文脈で。

Jay：ちなみに、今私たちはGoogle Meetで会議しています。

Gavin：そうですね、それもリストに入っています。優先順位が何番目かは分かりませんが、すでにリストアップ済みです。まずはリストを作らないといけませんね。

マシンだけでなくアプリも作る：PolkadotのHubとCoretime戦略

Jay：これは本当にワクワクします。私たちはこのプラットフォームを作っています。あなたがWeb3 Summitで言及した「オフセット（offsetting）」、つまりヘッジメカニズムが必要だという話です。私がHubを挙げたのは、それがネットワークの重要な収入源（ヘッジメカニズムの一つ）になる可能性が明らかだからです。手数料だけでそれができ、これはcoretimeにはできません。coretimeは異なる収入構造を持っています。そしてHubを、他人が使えるだけでなく、私たち自身も使え、その上にビジネスを築ける繁栄の地にすることが目標です。

Gavin：確かにそうです。Parityの長期目標は自社を徐々にオンチェーンに移行させることでしたが、これまではコアプラットフォームの構築に忙しく、全力投入できませんでした。しかし今、コアプラットフォームが徐々に形になっています——Hub、Proof of Personhood、JAM、小規模なStatement Hub、Bulletin Chain。これらのコンポーネントが徐々に組み合わさっています。

Jay：良いですね、Hubについてはこれで。もう一つの潜在的な収入源はcoretimeです。Web3 Summitでそれをもっと有用にすると言っていましたね。簡単に説明してもらえますか？

Gavin：はい、coretimeの有用性はJAMの登場で大きく向上します。JAMはcoretimeの実用性をアップグレードするものです。

coretimeは本質的に非常に基本的なものです：計算の正確性（compute correctness）。bitcoinも少し試みて成功を証明しましたし、Ethereumも少し試みました。私たちがやろうとしているのは、それを大規模に世界に提供することです。しかし、結局のところ、それは手段であって目的ではありません。最終的な目標は、人々——大きな社会集団——のために有用なソリューションを構築することです。

これこそがJAMが今後ますます促進し実現していくことです。しかし、それ自体がゴールではありません。私の心の一部はずっと前からそれを理解していましたが、もう一方、特にグレーブックを書きたかった当時の自分はJAMが究極の目標になることを望んでいました。しかし実際はそうではありません。JAMはPolkadotプラットフォームの重要な構成要素であり、今後ますます重要になりますが、その存在意義は私たちがそれを使い、可能な限り他の人にも使ってもらうことです。

ただ、今の私の主な関心は、この技術のためのアプリケーションシナリオを構築することです。マシンを作るのは一つのことですが、オペレーティングシステムを作り、その上に有用なプロダクトやプログラムを構築するのはまた別のことです。