主なポイント：
Bitcoinは、100,000ドルを下回る数ヶ月ぶりの安値を引き起こした損失を回復するのに苦戦している。
トレーダーたちは、クジラが市場を押し上げて遅れて参入したショートポジションを中和することを期待している。
現在、BTC供給量のほぼ3分の1が未実現損失の状態で保有されている。
Bitcoin（BTC）は、水曜日のウォール街オープン時に103,000ドルまで反発し、トレーダーたちはさらなる大きな損失を被った。
Bitcoin強気派はショートの流動性クラスターに注目
Cointelegraph Markets ProおよびTradingViewのデータによると、この日BTC価格は1.5%上昇した。
6月22日以来の最安値に到達した後、BTC/USDはついに一息つき、CoinGlassの監視データによれば、暗号ロングの清算額は24時間で17億ドルを超えた。
最新の市場動向について、トレーダーのSkewはデリバティブに注目し、前日の下落後に「積極的な」ロングポジションが開かれていることを観察した。
$BTC
— Skew Δ (@52kskew) November 5, 2025
そしてこれがショートカバーの流れだ
強いポジティブデルタと買い注文の流入が価格を押し上げている
積極的なロングも開かれており、特に昨日のネットショートポジションのデルタをバランスさせるためと思われる
こうしたフローの間、値動きはかなり不安定になりがちだ… pic.twitter.com/DuNT5oeu94
「集計された現物オーダーブックの深度デルタが最も深いスケールでついにグリーンに転じ、底打ちの兆しを示している。10%の深度はすでに非常にポジティブだ」とコメンテーターのExitpumpは付け加えた。
「これは遅行指標であり、効果が現れるまで時間がかかることを忘れないでください。」
持続的な市場回復への期待もオーダーブックの流動性に支えられており、ロングはすでに中和され、オープンインタレストも大幅に減少している。
「$BTCの清算マップは明確なストーリーを語っている。ほとんどのロングは消え、97K～99Kドル付近にいくつか残っている」とトレーダーのBitBullはCoinGlassのデータとともに指摘した。
「上昇側には、102.5k、111.5k、116k、117.5kドルに4つの大きな流動性クラスターがある。クジラがこれらの大きな流動性クラスターを無視するとは思えない。」
損失状態のBTC供給量が30%に迫る
一方、パニック売りの背後では、hodlerの収益性のジレンマがオンチェーンデータで明らかになった。
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オンチェーン分析プラットフォームCryptoQuantの報告によると、損失状態にあるBTC供給の割合は火曜日にほぼ30%に達した。
このことについて、寄稿者のI. Morenoは「Quicktake」ブログ記事で、100,000ドルであってもBitcoin投資家のほぼ3分の1が保有資産で含み損を抱えていることを意味すると述べた。
「これは警戒すべきように聞こえるかもしれませんが、歴史的にはこのような水準は強気サイクル中の下落ではなく、ローカルボトムを示すことが多い」と彼は説明した。
「これらの損失閾値は、売り手が力尽きる流動性ストレスポイントと一致する傾向がある。」
