暗号資産の売りが市場を揺るがす—隠れたシグナルはまだ終わっていないことを示唆

Bitcoinの価格は4日連続で下落しており、好材料には鈍感でありながら、ネガティブな要因には非常に敏感に反応するという懸念すべきパターンが見られています。

この動きは、最近のFederal Reserveの会合によってさらに強まり、市場参加者の間では現在のブルランが終焉を迎えているのではないかという疑問が生じています。

短期トレーダーによる「ニュースで売る」イベント

オンチェーンデータプラットフォームCryptoQuantのアナリストであるCryptoOnchainは、FOMCの利下げ後の下落を典型的な「ニュースで売る」イベントと位置付けました。Federal Reserveは、12月のFOMC会合で利下げを実施しない可能性を示唆しました。これが主なきっかけとなり、短期トレーダーがポジションを清算する動きが加速しました。

「Binanceのオンチェーンデータが決定的な手がかりを提供しています」とアナリストは述べました。データによると、10月30日のボラティリティ急増時に、10,000BTCを超える大量の流入がBinanceにありました。重要なのは、10,009BTCが24時間未満しか保有されていなかったアドレスから発生していたことです。

「これは『ホットマネー』、つまり短期トレーダーや投機家がニュースに即座に反応した証拠です」とCryptoOnchainは指摘しました。さらに、「対照的に、Long-Term Holder（6ヶ月以上保有されたコイン）からの流入はごくわずかでした」と付け加えました。

アナリストは「これは典型的な弱気筋の振るい落としであり、長期保有者の信念喪失ではありません。基礎的な構造は依然として強固です」と結論付けました。

未実現損失は依然として小規模

この見解に呼応して、Glassnodeのシニアリサーチャーである‘CryptoVizArt.₿’は、市場全体の損害規模が小さいことを強調しました。

「弱気ムードにもかかわらず、未実現損失は107Kドルで、Bitcoinの時価総額の約1.3%に過ぎません」とリサーチャーは指摘しました。

BTC: Relative Unrealized Loss. Source: Glassnode

通常、「クリプトウィンター」の始まりは、Bitcoinの未実現損失が大幅に増加することに先立って発生します。例えば、2022年のベアマーケットは、未実現損失が時価総額全体の約20%に達した後に本格化しました。これはシーズン終了のシグナルでした。

リサーチャーは「穏やかなベアマーケットでは通常5%を超え、深刻な場合は50%を超えます」と結論付けました。