主なポイント
- Bitcoin ETFは10月22日に1億100万ドルの流出を記録しました。
- BTC価格は、売り圧力の高まりの中で108,000ドル付近の重要なサポートをテストしています。
- 長期保有者が利益確定を進める一方、オプション市場ではボラティリティが上昇しています。
米国現物Bitcoin BTC $109,086 24時間ボラティリティ：0.8% 時価総額：2.17兆ドル 24時間取引高：728.1億ドルの上場投資信託（ETF）は、10月22日に合計1億100万ドルの純流出を記録しましたが、BlackRockのiShares Bitcoin Trust（IBIT）は7,360万ドルの流入を維持しました。
一方、Ethereum ETFも同様の傾向を示し、SoSoValueのデータによると、合計1,870万ドルの純流出となりました。
10月22日、米国現物Bitcoin ETFは合計1億100万ドルの純流出を記録し、BlackRockのIBITは7,363万ドルの純流入を記録しました。現物Ethereum ETFは合計1,877万ドルの純流出で、BlackRockのETHAのみが流入を記録し、合計111… pic.twitter.com/SyjVnSaHYd
— Wu Blockchain (@WuBlockchain) 2025年10月23日
アナリストによると、この下落は、米国大統領Donald Trumpによる10月初旬の関税発表や米国政府のシャットダウンを受けた、マクロ経済の不確実性の継続とリスク資産への信頼低下が原因だとされています。
重要なサポートが圧力下に
Bitcoinは現在110,000ドル付近で取引されており、週初めに113,000ドルの水準を回復できませんでした。Bitfinexのアナリストは、107,000～108,000ドルのレンジがますます脆弱になっていると警告しており、機関投資家の買いが調整局面でほとんど見られないことを指摘しています。
10月13日から17日までの間だけでも、現物Bitcoin ETFは12.3億ドルを超える流出があり、需要の減退が明確に示されています。CryptoQuantによると、現在約108,300ドルに位置する3～6ヶ月UTXO実現価格レベルが中期的な重要サポートとなっています。
BTC UTXOエイジバンド | 出典: CryptoQuant
これは、Bitcoinが直近の上昇局面で積み立てた保有者の平均取得コストをテストしていることを意味します。この水準を明確に下回ると、さらなる下落が引き起こされる可能性があります。
市場データが需要の枯渇を示す
Glassnodeのデータによると、Bitcoinは現在、短期保有者の取得コスト（113,100ドル）および0.85分位点（108,600ドル）の両方を下回って取引されており、これらの水準は歴史的に中期的な弱気フェーズへの移行を示しています。
恐怖でヘッジされた市場
Bitcoinが主要な取得コスト水準を下回って取引されていることは、需要の枯渇を示しています。長期保有者は強気局面で売却しており、プット需要の増加とボラティリティの上昇は防御的な市場を示しています。
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— glassnode (@glassnode) 2025年10月22日
長期保有者は分配を加速させており、1日あたり22,000BTCを超える売却が続いていることから、利益確定圧力が持続していることが示されています。
また、オプションデータでは、さらなる下落に備えてトレーダーがプット契約の需要を高めていることが示されています。インプライド・ボラティリティは急上昇し、オープン・インタレストは過去最高水準付近にとどまっており、市場参加者の不安が高まっていることがうかがえます。
BTCオプションOI | 出典: Glassnode
アナリストは、短期的な反発が楽観的な動きではなく防御的なポジショニングで迎えられていると指摘しており、回復の勢いが再構築されるまでには時間がかかる可能性があると述べています。
重要なのは、今後数週間で機関投資家の流入が回復しなければ、市場は110,000ドルを下回る長期的なレンジ相場に入る可能性があるとアナリストは警告しています。しかし、ETF需要の回復に支えられて108,000ドルゾーンの防衛が持続すれば、価格の安定と11月に向けた回復の足掛かりとなる可能性があります。
