レポート｜Yield Basisプロジェクトの詳細＆YB時価総額分析

Bitget App

スマートな取引を実現

Bitget

ニュース

Bitget2025/10/15 07:23

原文を表示

著者:Bitget

1. プロジェクト概要

Yield Basisは、Curve Financeの創設者Michael Egorovによって立ち上げられたDeFiプロトコルであり、BitcoinおよびEthereumの保有者に持続可能なオンチェーン収益を提供することを目的としています。そのコアとなるイノベーションは、恒常的な2倍レバレッジと自動リバランス機構を採用し、BTC/ETHの流動性とcrvUSDクレジットを組み合わせることで、典型的なAMMモデルにおけるインパーマネントロス（Impermanent Loss）を効果的に排除できる点にあります。

プロトコルはCurveの技術フレームワークに基づいており、CryptoswapとStableswapを組み合わせたハイブリッドインバリアントによるAMM、およびcrvUSDによるレバレッジプールへのクレジット注入を通じて、ユーザーが1:1のBTCエクスポージャーを確保しつつ、取引手数料とレバレッジ複合による持続的な収益を得られるよう支援します。

さらに、Yield Basisはマルチチェーン拡張性に重点を置き、BTC DeFi分野の収益基盤レイヤーとなることを目指しています。YBトークンの総供給量は10億枚で、コミュニティ優先の配分メカニズム（大規模なエアドロップや流動性インセンティブを含む）を採用し、ガバナンスとステーキングに十分な権限を与えます。プロジェクトは2025年10月にメインネットの正式ローンチを予定しており、目標FDVは2億ドルです。すでにCurve DAOから6,000万ドル相当のcrvUSDクレジット枠を獲得し、複数の大手取引所でのプレセール、現物およびパーペチュアル契約取引をサポートしています。

2. プロジェクトの特徴

革新的なインパーマネントロス（IL）排除ソリューション：Yield BasisはBTC/ETH保有者向けに、ネイティブ2倍レバレッジAMMアーキテクチャを通じて、DeFi流動性プールで長年課題となっていたインパーマネントロス問題を解決します。プロトコルは自動的にcrvUSDを借り入れ、ユーザーのために2倍レバレッジのAMMポジションを構築し、リアルタイムリバランス機構でBTCエクスポージャーをロックします。市場が大きく変動してもILリスクを効果的にヘッジでき、LPに検証可能な持続的収益を提供します。

Curveのコア技術による持続可能な収益分配：プロトコルはCurveの安定型AMMアーキテクチャに基づき、CryptoswapとStableswapのインバリアントを融合し、低スリッページかつ高資本効率を実現したレバレッジ拡大を可能にします。収益メカニズムは主に取引手数料とレバレッジ複合に依存し、過度なトークンインフレインセンティブを排除します。トークン保有者はステーキングやveモデルを通じてプロトコルガバナンスに参加し、配当を得ることができ、長期的なエコシステム価値の結びつきを強化します。

著名なチームと優れた資金調達背景：創設者およびチームメンバーはDeFi分野のトッププロジェクト出身であり、AMM、ステーブルコイン、オンチェーンクレジットなどの基盤メカニズムに精通しています。プロジェクトは500万ドルの資金調達を完了し、Kraken LaunchやLegionなどのプラットフォームでYBプレセールを効率的に実施、数万人のコミュニティ参加者を惹きつけました。Curve DAOのcrvUSDクレジット枠のサポートにより、プロトコルの信頼性と流動性基盤がさらに強化されています。

BTC収益レイヤーパラダイム、機関投資家向けDeFiニーズに対応：Yield BasisはBTC収益レイヤーとしての革新的なポジショニングを持ち、Bitcoin市場の流通量にフォーカスし、AMM-ILのないオンチェーン収益の新たな道を切り開きます。プロトコルはマルチアセット拡張をサポートし、RWAやオンチェーン流動性との深い統合に対応、機関投資家の参入を促し、Web3 DeFiインフラレイヤーとしての潜在力を強化します。これはCurveがステーブルコインエコシステムで持つ地位と呼応しています。

3. 時価総額の見通し

Yield Basisはレバレッジ型AMMをコアとし、BTC/ETH流動性の集約を組み合わせることで、明確な市場展開ルートを示しています。現時点ですでに高評価の資金調達とオーバーサブスクライブのプレセールを実現し、市場からの高い認知度を示しています。Bitcoin DeFi分野がますます活発化する中、Yield Basisは持続可能な収益プロトコルの代表的なプロジェクトとなることが期待されます。

レポート｜Yield Basisプロジェクトの詳細＆YB時価総額分析 image 1

4. トークノミクス

トークン総供給量：

YBの総供給量は10億枚です。内訳は以下の通りです：

レポート｜Yield Basisプロジェクトの詳細＆YB時価総額分析 image 2

流動性インセンティブ（Liquidity Incentives）：30%、動的リリースプランを採用し、随時トークンを配布。

チーム配分（Team Allocation）：25%、1.5年の線形リリース、6ヶ月のロックアップ期間を含む。

エコシステム（Ecosystem）：12.5%、TGEで5,000万枚を配布、残りは2年間の線形リリース。

投資家（Investors）：12.1%、2年間の線形リリース、6ヶ月のロックアップ期間を含む。

プロトコル開発（Protocol Development）：7.5%、TGE後1年から線形リリース開始。

Curveライセンス（Curve Licensing）：7.4%、2年間の線形リリース。

パブリックセール（Public Sale）：2.5%、初日から完全アンロック。

レポート｜Yield Basisプロジェクトの詳細＆YB時価総額分析 image 3

コミュニティ（Community）：3.0%、項目ごとにリリース、内訳：

YBペア報酬：1,250万YB、1年間の線形リリース

Curveガバナンス：500万YB、即時アンロック

Early LP Season 1：562.5万YB、12ヶ月の線形リリース、即時開始；

Early LP Season 2：562.5万YB、12ヶ月の線形リリース、TGE後3ヶ月から開始；

初期YB DEX流動性：125万YB、初日から完全アンロック。

トークン用途：

ガバナンス権：YB保有者はプロトコルのガバナンス権を持ち、流動性プールパラメータや手数料分配などの重要な意思決定に参加できます。ガバナンスロック（veモデル）による投票をサポート。

インセンティブメカニズム：YBは流動性マイニングやステーキング報酬に使用され、ユーザーがBTC/ETH資産を提供することを奨励し、プロトコルの流動性を向上させます。

流動性用途：YBはコア資産として取引ペアに参加し、主要CEX/DEXで流通します。

レバレッジ収益拡大：crvUSDレンディングを統合し、2倍レバレッジを実現、保有収益の上限と流動性資本効率を向上させます。

5. チームと資金調達情報

チーム背景

創設者Michael Egorovは、豊富なDeFi開発およびAMM・ステーブルコイン基盤モデリングの経験を持っています。チームはBTC/ETH流動性管理と収益イノベーションに注力し、crvUSDレバレッジレンディングを活用してインパーマネントロス保護の新しい流動性マイニングモデルを実現しています。

資金調達情報

総資金調達額は1,355万ドル、その内訳は以下の通りです：

シードラウンド（2025年3月）：605万ドルを調達、評価額は5,000万ドル。投資機関にはSevenX、Delphi Ventures、Amber Group、AntAlpha、Aquarius、Bitscale、Mirana、Chorus Oneなど、さらにAAVE、Bitfury、Brevan Howardなどの機関出身のエンジェル投資家が含まれます。

パブリックセール：Kraken + Legion Launchpadで500万ドルを調達、価格は0.2元/枚、評価額は2億ドル。Binance Walletで250万ドルを調達、価格は0.1元/枚、評価額は1億ドル。