4E：暗号資産市場に「サーキットブレーカー」導入の可能性、パウエル氏が強い利下げシグナルを発信

10月15日、4Eの観察によると、最近の暗号資産市場の急落は、取引所の清算およびリスク管理における構造的な問題を露呈させました。一部のプラットフォームは極端な相場で利益を上げる一方、他のプラットフォームは数億ドルの損失を被りました。業界レポートによれば、流動性を提供することを目的とした自動清算システムが、激しい変動時にはかえって市場の混乱を拡大し、機関投資家がリスク管理を再評価するきっかけとなっています。10x Researchは、業界内で伝統的金融の「サーキットブレーカー（Circuit Breakers）」を参考にして極端な変動を制限すべきかどうかが議論されていると指摘しています。もし導入されれば、この仕組みは暗号資産市場のボラティリティ構造と収益ロジックを永久に変える可能性があります。レポートは、同様のシステム的な再考が最後に起こったのは2021年、Elon MuskがTeslaによるbitcoin決済の受け入れ停止を発表した後だったと振り返っています。 マクロ経済面では、米連邦準備制度理事会（FRB）のパウエル議長が本日未明の発言で、米国の労働市場が冷え込んでいると警告し、25ベーシスポイントの追加利下げを支持する姿勢を示唆しました。彼は「雇用の下振れリスクが高まっている」と述べ、政府閉鎖の影響で公式データが遅れているものの、FRBの内部調査だけでも利下げ決定を支持するのに十分だと指摘しました。 これを受けて、30年物米国債の利回りは4.60%まで低下し、4月以来の最低水準となりました。 さらに、米国共和党下院議員のTroy Downingは「Retirement Investment Choice Act」を提出し、暗号資産およびプライベートエクイティを401(k)退職プランの投資対象に含めることを提案しています。これは、トランプ政権時代の大統領令が正式に法律化される可能性を意味し、暗号資産が主流の投資チャネルにさらに統合される道を開くものです。 4Eは投資家に対し、「サーキットブレーカー」制度が正式に導入されれば、暗号資産市場が機関化とリスク管理に向けて重要な一歩を踏み出すことになるが、短期的な流動性やボラティリティ構造が大きく変化する可能性があるため、市場制度改革の連鎖反応に注意深く注視するよう呼びかけています。