英国の政治が、Trumpの暗号資産に関する50億ポンドの戦略を、彼の影響力や権力なしで模倣しようとしている

今週ロンドンで開催されたカンファレンスにて、Reform UKのリーダーNigel Farageは自らをデジタル資産の「あなたのチャンピオン」と位置付け、仮想通貨に対する一律10%のキャピタルゲイン税、押収されたコインを基盤とした約50億ポンド規模の国家Bitcoin準備金の創設、イングランド銀行によるデジタルポンドプロジェクトの停止、そして仮想通貨による税金支払いのオプション化を含む政策プラットフォームを描きました。

この提案は、Donald Trumpの仮想通貨キャンペーンに関連する3つの政策、すなわち中央銀行デジタル通貨への反対、マイナーや業界との公然たる連携、そして金融テクノロジーにおけるリーダーシップを連邦の優先事項と位置付けるホワイトハウスのデジタル資産戦略に関する発信と重なります。

しかし、米国では政策的なレトリックが繰り返しスポットBitcoin ETFのフローに現れ、大規模な需要を生み出している一方で、そのチャンネルは明確です。

英国の政策メカニズムは異なるタイムラインで動いている。

イングランド銀行およびHM Treasuryは、デジタルポンドの可能性について設計・検討段階にあり、進める決定はなされていないと、イングランド銀行の最新進捗報告（先週）で述べられています。

直近の注目は、Financial Conduct AuthorityのCP25/14による協議を経て進行中の、規制されたステーブルコインの枠組みとカストディ規則にあります。

同時に、英国はトークン化投資ファンドの許可を準備しており、これはキャンペーンメッセージとは独立した銀行や資産運用会社にとって有利なオンランプを提供します。

権力、プロセス、タイミングが、Reform UKのプラットフォームが政策に反映されることを制限しています。

2024年の総選挙後、Reformは650議席中わずか5議席しか保持しておらず、Labourが大多数で政権を握っています。

英国の税率変更にはFinance Billが必要です。政府が準備金の枠組みを設定し、イングランド銀行が代理人として機能し、主要法案および二次的な法令は下院・上院の両方を通過する必要があります。

次回の総選挙は、Dissolution and Calling of Parliament Actにより2029年8月まで予定されていません。

この議会では、少数政党がBoEやHMTの政策を指揮することはできず、Private Members’ Billsが法律になることも稀です。Farageのプログラムの同情的な要素でさえ、現政権による主導が必要です。

見出し提案の背後にある数字は、いずれかの要素が主流政策に移行した場合に何が賭けられているかを示しています。

英国のBitcoin関連数字

50億ポンドのbitcoin割当は、GBPUSDレート約1.328で約66.4億ドルに相当し、約112,000ドルの価格で約59,000～60,000BTCの購入または保有を意味し、これは現在の流通供給量の約0.30%に相当します。

英国はすでに押収されたコインのパイプラインを保有しており、法執行機関は2016年のハッキングに関連する61,000BTCを報告しています。

このリザーバーにより「保有による準備金」が理論上は可能ですが、犯罪収益規則はデフォルトで清算と補償を求めており、押収資産を準備金として保有するには明確な法的権限が必要です。

税制面では、仮想通貨はキャピタルゲイン課税の対象です。一律10%は高税率納税者の実効税率を下げ、英国でのオンランプ、損失確定、保有期間に関する行動を変える可能性がありますが、これもFinance Billでの政府の後押しが必要です。

政策チャンネルを演説台ではなく実務で追う市場参加者にとっては、フローを形成する基盤はすでに動き始めています。

ステーブルコイン発行とカストディ規則、トークン化ファンドへの道筋が組み合わさり、GBP流動性を拡大し、マーケットニュートラルやベーシス戦略の運用摩擦を低減する制度的レールが構築されています。

英国のチャンネルは米国のETFルートとは異なりますが、規制インフラが拡大するにつれて効果は累積的になり得ます。だからこそ、キャンペーンメッセージは、与党に採用されるか、FCAやBoEがすでに進めているプロセスと交差する場合にのみ意味を持ちます。

大西洋を挟んだ比較がFarageのレトリックの選択を説明する。

Trumpの連邦準備銀行デジタル通貨阻止への姿勢、マイナーへの公然たるアプローチ、デジタル資産リーダーシップに関する連邦の発信は、業界に明確なナラティブを与えました。

その伝達メカニズムは、スポットETFの創設と償還を通じて機能し、週次フローデータに反映されました。

英国には、同規模のスポットBitcoin国内ETFチャンネルはまだ存在せず、英国での短期的な活動の原動力は、主権需要よりも規制されたカストディ、銀行接続、トークン化ファンドラッパーにあります。

Farageが示した範囲の主権Bitcoin割当は、国家関連保有のグローバル台帳で可視化されるでしょう。

米国政府はオンチェーンアナリストが追跡する大量の押収BTCを管理しており、El Salvadorは数千コインをバランスシートに保有しています。英国が保有する61,245BTCは、アドレス可能な規模でトップホルダーの一角に位置します。

シグナルは明確ですが、金融政策への影響は英国全体の準備金規模とイングランド銀行のインフレ目標によって制約されており、我々は法、プロセス、制度的目的に注目する必要があります。

もしReform UKが次回の英国総選挙で過半数を獲得すれば、それは現代英国政治史上前例のない選挙スイングとなります。

同党は2024年総選挙でわずか5議席しか獲得しておらず、5議席から議会過半数（650議席中少なくとも326議席）へのジャンプは、過去に一党が一選挙で達成した議席増加をすべて上回ります。

これまでの主な増加例は以下の通りです：

• Labourの2024年急増：+211議席（2019年から2024年）。​
• 英国総選挙で最も多く議席が移動したのは2024年の303議席；それ以前は1931年の289議席、1945年の279議席が最高でした。

市場環境が政治を読み解くためのキャンバスを提供する。

執筆時点でBitcoin価格は約$111,948で推移しており、当日高値は約$115,948、安値は約$110,099です。

約60,000BTCを流通から差し控える、または同量を時間をかけて購入するような政策インパルスは、フローの性質を変える可能性があります。

執行経路や、押収資産をオークションにかけず保有する法的根拠も重要です。これらは現行枠組み内での政府とイングランド銀行の決定事項であり、政権外の少数政党のものではありません。

以下はFarageの提案に紐づく数字を注視する読者向けの簡潔なスナップショットです：

Metric Figure Source / Note

Bitcoin価格（スポット）	$111,948	カンファレンス当日スナップショット
当日高値・安値	$115,948, $110,099	カンファレンス当日レンジ
£5bn準備金、USD換算	~$6.64bn	GBPUSD ≈ 1.328
約$112kでの想定BTC	~59,000–60,000 BTC	流通供給量の約0.30%
英国で押収されたBTC	~61,000 BTC	Crown Prosecution Service

ここから、今後の道筋は3つの道標によって定義されます。

第一に、BoEとHMTによるデジタルポンドおよび決済近代化のタイムラインが、設計作業の範囲やペースが変わるかどうかを示します（イングランド銀行談）。

第二に、FCAによるステーブルコインおよびカストディ規則制定が、GBPレールの進化速度を決定し、最終規則と監督によって仮想通貨活動がより標準化された枠組みに移行します（FCA談）。

第三に、主要政党がFarageの枠組みの要素を採用する決定は、主権準備金データに現れるよりもはるか前に、マニフェストやFinance Bill草案の言語に現れるでしょう。

現時点では、Labourの多数派、標準的な立法プロセス、既存の規制ワークストリームの組み合わせにより、英国の仮想通貨政策はReform UKのプラットフォームではなく、FCAおよびBoEの路線で進み続けます。

この記事「UK politics attempts to copy £5B Trump crypto script, without his levers or power」はCryptoSlateに最初に掲載されました。