ビットコインは過熱の兆候を見せずに126,000ドルを突破
Bitcoinは126,000ドルを突破しましたが、市場は驚くほど静かなままです。しばしば劇的な上昇が暴落に先行するこの世界で、熱狂のないこの上昇はアナリストたちを興味深くさせています。通常のサイクルとは異なり、指標の明らかな落ち着きは自信と好奇心の両方をかき立てています。これは、主要な暗号資産にとって新たなパラダイムの始まりと見るべきでしょうか?

In brief
- Bitcoinは新たな史上最高値である126,000ドルを突破しましたが、テクニカル的な過熱の兆候は見られません。
- CryptoQuantによると、主要な指標は安定しており、ボラティリティは低く、上昇トレンドもよくコントロールされています。
- アナリストたちは、Bitcoinの強気サイクルはまだ半減期後の最終局面に入っていないため、継続する可能性があると考えています。
- この動きは「debasement trade」と呼ばれる投資戦略によって支えられており、Bitcoinは米ドルの価値下落に対抗する中心的な役割を果たしています。
アナリストによるとモメンタムは依然としてコントロール下に
10月7日月曜日、bitcoinは126,000ドルを突破し、史上最高値を更新し、強気市場への確信を強めました。
しかし、過去のサイクルとは異なり、この進行には過熱の兆候が伴っていません。CryptoQuantの寄稿者であるArab Chainは、「この強いパフォーマンスにもかかわらず、テクニカル指標は価格が依然として安定したレンジ内で推移しており、歴史的なピークに先行する典型的な買われ過ぎの状態からは遠いことを示唆しています」と述べています。
この観察は驚くかもしれませんが、利用可能なテクニカルシグナルの詳細な読み取りに基づいています。
CryptoQuantの分析で強調された主なポイントは以下の通りです:
- BTCの30日移動平均は116,000ドル弱で、緩やかな上昇を示しています;
- 標準偏差4,540ドルという低いボラティリティで、価格圧縮を反映しています;
- Bitcoinの成長率は2024年5月以降、着実に上昇しています;
- 半減期後のサイクルでのポジショニング:歴史的にピークは半減期後最大600日で発生しており、bitcoinは依然として市場サイクルの中間段階にあることを示唆しています。
要約すると、テクニカルデータは、しばしば市場のピークに関連する感情的な過剰からは遠い、コントロールされた進行を示しています。Arab Chainによれば、bitcoinは「バランスの取れた強気モメンタム」の段階に入っており、これは資産の歴史の中でも稀な状態であり、流動性が引き続き流入すれば新たな強気の衝動に先立つ可能性があります。
ETF効果:第4四半期に機関投資家のラッシュは来るか?
オンチェーン指標がコントロールされた市場を示す一方で、もう一つ際立っているのがアメリカのBitcoin ETFの急速な加速です。
Bitwiseの最高投資責任者であるMatt Houganは、第4四半期が記録的なものになる可能性があると述べています。彼は「資金流入にとって非常に強い第4四半期になるための条件が揃っている ― 新たな記録を打ち立てるには十分だ」と主張しています。
彼の分析を裏付けるために、HouganはETFが今年最初の9か月間で225億ドルの流入を記録し、第4四半期の最初の4日間だけで35億ドルが流入したことを挙げています。
彼によれば、このダイナミクスはしばしば直感に反するメカニズムによって説明されます:「やや直感に反するかもしれませんが、価格が高くなるほどBitcoin ETFへの需要は高まる傾向があります」。これはメディア、小口投資家、機関投資家の注目を集めるためです。
しかし、真の新しさは大手資産運用会社がますます自社プラットフォームを暗号ETFに開放している点にあります。彼は特に、Morgan Stanleyが10月に発表した内部レポートを引用しており、同社の16,000人のアドバイザーに対し、リスク許容度の高いプロファイルに合わせたマルチアセットアプローチの一環として、ポートフォリオの最大4%を暗号資産に割り当てることを推奨しています。
この構造的な進化は、Houganが「debasement trade」と呼ぶ、ドルの価値下落に耐性のある資産へのポジショニング戦略と相まって、暗号ETFの魅力を強化しています。金とbitcoinがこの引き締まった金融環境でパフォーマンスを発揮する中、アドバイザーたちは顧客の年間バランスシートに最もパフォーマンスの良い資産を組み込もうとしています。「それを実現する唯一の方法は、金とBitcoinを買うことだ」とHouganは結論付けています。
年末が近づくにつれ、注目は2つの側面に集まります:現物市場の安定性と、ETFのようなデリバティブ商品が機関投資家の資本流入をどれだけ誘導できるかです。この二重のダイナミクスが確認されれば、第4四半期は記録を打ち破るだけでなく、bitcoinをリファレンス資産として確固たるものにする可能性があります。
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