GoMiningレポート：AIの拡大が電力競争を激化させ、ビットコインマイナーの戦略的転換を促進

GoMining機関投資家 ビットコインに特化したエコシステムの一部門 ゴーマイニング 機関投資家向けに構造化されたビットコインマイニングと利回りソリューションを提供する企業が、「 上半期のビットコインマイニング市場レビューと主要トレンド に設立された地域オフィスに加えて、さらにローカルカスタマーサポートを提供できるようになります。」 

本レポートは、2025年前半のビットコインマイニングセクターは、機関投資家の関与の高まりと地政学的および運用上の課題の増大が共存するという矛盾した状況に見舞われたと指摘しています。本調査では、ビットコインへの国債利回りの高まり、上場投資信託（ETF）の取引急増、そしてAIセクターの急速な拡大に伴うエネルギー資源をめぐる競争の激化など、業界が急速に成熟していく局面にあることを強調しています。

調査結果によると、世界のエネルギー情勢は構造的な変化に見舞われている。ハイパースケールデータ事業者やAI企業は、多くの場合、より多くの資本を有しており、エネルギーインフラへのアクセスを巡ってビットコインマイナーを上回る入札を行っている。これは、ビットコインに対する機関投資家の需要が依然として高い時期に、戦略的な混乱を引き起こしている。報告書は、2024年の半減期による経済的影響とAI需要の高まりが相まって、米国を拠点とするマイナーの事業運営上のストレスを急激に増大させていると指摘している。半減期後に利益率が縮小したことで、マイナーは電力価格の変動に対して著しく脆弱になっている。対照的に、AI企業はこうしたコストへの敏感性が低く、長期的なエネルギー契約を積極的に締結しているため、いくつかの重要な市場でマイナーは事実上、市場から締め出されている。

この競争上の不均衡は、既に目に見える結果をもたらしています。ライオット・プラットフォームズは、テキサス州コルシカナで計画していた600メガワットのビットコインマイニング拡張を一時停止し、同施設における人工知能（AI）と高性能コンピューティング（HPC）関連の機会を評価中です。アイリス・エナジーも同様にマイニング設備の拡張を制限し、AIクラウドサービス事業に注力する方向転換を図っています。同事業は、高度なNVIDIA GPUの導入により、年間25万ドル以上の収益を生み出していると報じられています。一方、ギャラクシー・デジタルやアプライド・デジタルといった企業は、AIインフラ企業のコアウィーブと長期リース契約を締結し、マイニングからAIコンピューティングへとエネルギー容量を再配分しています。

これらの展開は、業界全体の戦略的優先順位の再構築を示唆している。レポートは、マイナーは根本的に異なるタイプの顧客との競争を迫られるようになっていると結論付けている。この動きは、現在世界全体の36%を占める米国のハッシュレートの成長鈍化につながっている。エネルギーとインフラをめぐる競争が激化するにつれ、投資はラテンアメリカやアフリカといった、開発が遅れているものの資源が豊富な地域へとシフトし始める可能性があり、現在米国が保持している優位な地位を徐々に揺るがす可能性がある。

「AIハイパースケーラーの台頭は、すでにマイニング業界の様相を一変させています。米国では、ハイパースケーラーがエネルギーインフラへのアクセスを巡ってマイナーを凌駕しているため、ハッシュレートの伸びが鈍化しています」と、GoMining Institutionalのマネージングディレクター、ファクル・ミア氏はコメントで述べています。 Mpost. 

「ギャラクシー、ライオット、IRENといった企業は、マイニングからAIやHPCワークロードへと軸足を移し、他の企業は事業拡大計画を見直しています。こうした変化は、マイナー企業にとって新たな地域、特に電力資源が豊富でコストが低く、AI需要が比較的少ないラテンアメリカやアフリカへの進出を促しています。長期的には、マイナー企業がより競争が激しく政治化された電力環境に適応するにつれ、このセクターは多目的インフラとより広範なエネルギーパートナーシップへと移行していくことは明らかです」と彼は付け加えた。

機関投資家によるビットコイン導入が急増、しかしマイナーは圧迫に直面

この運用上の課題は、市場環境がビットコインの力強い強気の勢いを示している時期に、マイナーにとっての制約となっている。レポートは、2025年上半期を特徴づけた機関投資家からの多額の資金流入に注目している。米国のスポットビットコイン上場投資信託（ETF）は、史上最も成功した商品の一つとして登場し、運用資産総額は100億ドルを超え、総取引量は1兆ドルを超えている。

この機関投資家の勢いは国家レベルにも波及し、米国政府は長期的な戦略的ポジショニングのシグナルとして、戦略ビットコイン準備金を導入し、200,000万BTC近くを保有しました。同時に、ビットコインの時価総額は2兆ドルを超え、この資産に対する機関投資家の幅広い信頼感を強めました。また、会計基準の改訂により、ますます多くの企業のバランスシートにおいてビットコインの蓄積が促進されたこともあって、企業の関与も活発化しました。

「2025年前半には、機関投資家や政府からの前例のない需要が見られ、ETFは現在150億ドル以上の運用資産を保有しており、米国財務省は198,000万XNUMXBTCを非消費型戦略準備金に割り当てている」とファクル・ミア氏は強調した。 

「しかし、鉱山会社はエネルギーコストの高騰とインフラ競争に直面しています。この矛盾が二極化を促しています。資本力のある企業は積極的に事業を拡大し、多くの場合HPCへと軸足を移しています。一方、他の企業はエネルギー資源が豊富な新興市場へと進出しています。同時に、需要が高く供給が逼迫する環境において競争力を維持するためには、Auradine社の直接グリッド統合や液浸冷却といった電力最適化のイノベーションが不可欠になりつつあります」と彼は続けた。

「金融工学マイナー」の台頭

ビットコインマイニングセクターは、山積する様々な課題に直面し、適応戦略と運用革新を繰り広げています。レポートによると、マイナーは、利益率の低い環境の制約に対処するため、基本的なインフラ運用者から、より高度な財務戦略家へと移行しつつあります。転換社債、アット・ザ・マーケット・エクイティ・プログラム、ビットコイン担保融資といった資金調達手段は、事業の維持と事業拡大の促進において中心的な役割を果たしており、不利な市場環境下でもビットコイン準備金の売却を回避できるようになっています。

こうした金融環境の変化は、大規模な民間マイニング事業者の台頭にも貢献しており、これらの事業者は柔軟性の向上と長期的な戦略立案能力の恩恵を受けています。注目すべき例としては、9つの国際データセンターで毎秒2エクサハッシュを超える計算能力を持つGoMiningや、主要ステーブルコインの発行元であるTetherが挙げられます。Tetherは、世界最大のビットコインマイニング事業者となるためにXNUMX億ドル以上を投じています。これらの動きは、事業の成功がもはやエネルギー資源へのアクセスだけでなく、地政学的な変化や急速な技術進歩に戦略的に適応する能力によって決まるという、業界全体のトレンドを反映しています。

「半減期後、マイナーは構造化された金融ツールへの依存度を高めています。1年前半には、BTC担保ローン、転換社債、そしてASICの繰り延べ融資が広く採用されました」とファクル・ミア氏は語った。 Mpost. 

「例えば、Cipher Miningは転換社債を通じて150億XNUMX万ドルを調達しました。一方、RiotやCleanSparkといった企業は、BTCを担保として、保有資産を売却することなく流動性を確保しています。これらは個別の戦略ではなく、規律あるビットコイン固有の資本構成への業界全体の移行を反映しています。今日のマイナーは、受動的な保有者から積極的な財務管理者へと進化しています。多くのマイナーにとって、これらのツールは生き残るためだけでなく、成長のための基盤となりつつあります」と彼は結論付けました。

本レポートは、ビットコインマイニングの新時代を形作る力について、全体像を提示しています。AIとの重要な勢力争いに加え、主要な地政学的・経済的要因についても分析しています。 defi今年上半期は、欧州のMiCA枠組みによってもたらされた規制の明確化、米国の積極的な貿易政策によるハードウェアサプライチェーンへの影響、そして、 Bitcoin 米国の戦略ビットコイン準備金の創設が特に注目されています。さらに、本レポートでは、進化するマイニングハードウェア市場を詳細に分析し、最新世代のASICの性能と価格動向を詳細に解説しています。