アウトライヤー・ベンチャーズ、ビットコインの「これまでの半減期後で最悪の価格パフォーマンス」を受けて4年サイクルは終わったと発言

Web3アクセラレーターのOutlier Venturesは、ビットコインが今年これまでで最悪の半減期後の価格パフォーマンスを経験していることから、4年周期が終わったことを受け入れる時が来たと述べました。

「最新のビットコイン BTC -4.20% の半減期から4か月後、これまでの半減期後の最悪の価格パフォーマンスを目の当たりにしています」と、Outlier Venturesのリサーチ責任者であるJasper De Maereは火曜日のレポートで書きました。

「半減期はもはやBTCや他のデジタル資産の価格に根本的な影響を与えず、最後に影響を与えたのは2016年に遡ります」と彼は述べ、さらに「デジタル資産市場が成熟するにつれて、創業者や投資家は4年周期の概念から離れる時が来た」と付け加えました。

ビットコインの半減期は、210,000ブロックごとに自動的に発生するようにプログラムされており、約4年ごとに行われます。半減期が発生すると、マイナーは採掘してブロックチェーンに追加する各トランザクションブロックに対する補助報酬として50%少ないビットコインを受け取りますが、通常通り各ブロックを採掘することで追加のトランザクション手数料報酬を得続けます。ビットコインの第4回目の半減期は4月20日に発生し、マイナーのブロック補助報酬は6.25 BTCから3.125 BTCに減少しました。

今回は違う

各半減期イベントから125日後のビットコインの価格パフォーマンスを見ると、主要な暗号通貨は以前の時代の利益と比較して約8%減少しています。より具体的には、2012年の半減期後125日で739%の上昇、2016年後10%、2020年後22%の上昇を記録しました。

ビットコインの半減期後のパフォーマンス。画像: Outlier Ventures.

Outlier Venturesのアナリストは、2016年がビットコインの価格に「重要で根本的な影響」を与えた最後の時期であり、それ以降、ビットコインマイナーのブロック補助報酬は成熟し多様化する暗号市場の文脈では無視できるものになったと述べました。しかし、彼は半減期が心理的な影響を持つ可能性があることを認めました。

De Maereは、半減期が市場に与える影響の最も強い論拠は、ビットコインのインフレを減少させることを超えて、マイナーの財務管理に影響を与えることだと述べました。しかし、すべてのマイナーが即座に報酬を売却する極端なシナリオでは、2017年中頃まで市場に1%から5%の影響を与えていたのに対し、現在ではわずか0.17%のボリュームに過ぎないと彼は指摘しました。

2020年の半減期後の強い価格動向も偶然であり、Covid後の前例のない世界的な資本注入の中で発生し、米国だけでその年に25%以上のマネーサプライが増加し、「DeFiサマー」と並行して起こったとDe Maereは付け加えました。

ビットコインは、今年の半減期前にスポットビットコイン上場投資信託（ETF）の承認に関連する活動の増加の中で、3月14日に新しい弱気市場後の史上最高値である73,836ドルに達したことに注意することが重要です。

しかし、De Maereは、4年周期が依然として有効であるが、1月のETF承認が需要を前倒しし、半減期前の強い上昇を引き起こしたという主張は誤りであると述べました。「スポットビットコインETFの承認は需要主導の触媒であり、半減期は供給主導の触媒であり、相互排他的ではない」と彼は説明しました。ビットコインは以前のサイクルでも半減期前に同様の割合の上昇を見せていました。

ビットコインの価格は広範な暗号通貨市場やWeb3プロジェクトの資金調達能力に大きな影響を与えますが、De Maereは創業者が市場の推進要因を理解し、資金調達の機会をよりよく予測することが重要であると述べ、4年周期を否定することがOutlierが市場全体に対して弱気であることを意味しないと付け加えました。