スクープ：イーサリアムETFが登場

このコラムは、The Blockの特別プロジェクトディレクターであるフランク・チャパロ氏とMNNCグループのローラ・ヴィディエラ氏によって共同執筆されました。このコラムで表明されている見解は、彼ら自身のものであり、雇用主の意見を反映するものではありません。

イーサリアムETFが登場しました。第二の暗号通貨に結びついた新しいファンドの市場デビューは、取引量が10億ドルを超え、今年初めにスポットビットコインETFが市場に登場した初日に見られた取引量の約23％に達しました。総フローの観点から見ると、ETHのフローはビットコインのフローの約16％でした。

この時点で、イーサリアムのスポットETFファンドの立ち上げが資産にとって真に歴史的な瞬間であり、そのさらなる制度化を示すものであると言うのは、ほとんど陳腐な表現です。このコラムで何度も指摘してきたように、フローの神々は与えることもあれば、奪うこともあります。

しかし、今日の時点では、グレースケールのETHEファンドからの流出が主な要因となり、純流出が見られました。予想通り、イーサリアムは今日取引価格が下がっています。このコラムで何度も指摘してきたように、ファンドはしばしば価格の動きを左右します。フローが悪いときは、価格は通常下がります。逆に、フローが良いときは、ビットコインが恩恵を受け、同じことがイーサリアムにも当てはまる可能性が高いです。しかし、フローは物語の一部に過ぎません。政治的およびマクロ経済的な影響を含む他の要因も関与する可能性があります。

それを踏まえて、BitwiseのCEOであるハンター・ホースリー氏と話し合ったことを強調したいと思います。現在、イーサリアムとビットコインのフロートレンドは似ていますが、これらの資産は同じではないことに注意することが重要です。長期的には、投資家がこれらの資産をポートフォリオにどのように組み込むかについて具体的な見解を持つようになるにつれて、フローと流動性のプロファイルは分岐するでしょう。

現在のところ、ビットコインとイーサリアムの両方がリスク資産であり、通常株式に割り当てられるポートフォリオの60％に侵食する可能性があると主張するのは簡単です。しかし、ポートフォリオ内での役割は異なる可能性があります。ビットコインはしばしばデジタルゴールドに例えられますが、イーサリアム ETH -0.56% は、さまざまな分散型アプリケーションを構築できるオープンなコンピュータネットワークに似ています。

そして、ビットコインはイーサリアムよりも大きな資産ですが、投資家は必ずしもビットコインを大きなリンゴ、イーサリアムを小さなリンゴと見なしているわけではないとホースリー氏は述べています。

「ビットコインはリンゴであり、イーサリアムはバナナです」と彼は言いました。「どちらも果物ですが、価値の保存と技術プラットフォームという異なる旅路をたどることになるでしょう。」

ほとんどのETFは初日に数十万ドルの取引量しかありません。したがって、平均的なETFと比較しても、これらは歴史的です。ビットコインETFと比較すると、取引量は約20％です。これは特に夏であり、イーサリアムの時価総額がビットコインの30％しかないことを考えると重要です。

最後に、ホースリー氏は、今回ヘッジファンドは軽めであり、グレースケールの難民も同様であったと考えています。個人投資家は確かに存在しており、Bitwiseは昨日、いくつかのRIA、ファミリーオフィス、および機関投資家を見ました。