- Grayscale Investments ha presentato un S-1 per diventare pubblica, quotando le sue azioni di Classe A alla NYSE con il ticker “GRAY.”
- L’IPO è una mossa strategica di “accesso pubblico, controllo privato”, utilizzando una struttura azionaria a doppia classe che assegna alla società madre DCG azioni di Classe B con 10 voti, garantendo il mantenimento del controllo di maggioranza.
- Morgan Stanley e BofA guideranno l’offerta, che include un “programma di azioni dirette” per gli attuali investitori di GBTC ed ETHE.
Grayscale Investments, Inc., uno dei maggiori gestori di asset digitali al mondo, ha formalmente presentato una dichiarazione di registrazione (Modulo S-1) presso la U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) per diventare pubblica sulla New York Stock Exchange (NYSE). Le azioni di Classe A della società saranno negoziate con il simbolo GRAY, segnando una delle quotazioni pubbliche più attese nella storia dell’industria degli asset digitali.
Secondo il deposito ufficiale presso la SEC, l’IPO adotterà una struttura azionaria a doppia classe. Ogni azione di Classe A avrà un voto e pieni diritti economici, mentre le azioni di Classe B, detenute dalla società madre Digital Currency Group (DCG), avranno dieci voti ma nessun diritto economico. Questa configurazione garantisce che DCG mantenga un controllo decisivo dopo la quotazione, con una stima di potere di voto di maggioranza secondo l’esenzione “controlled company” della NYSE.
Grayscale Files for NYSE Listing, Nov 13, 2025 | Source: SEC.gov Grayscale utilizzerà i proventi dell’offerta per acquistare partecipazioni nella sua entità operativa, Grayscale Operating, LLC, dagli attuali membri pre-IPO. L’azienda fungerà da holding dopo l’offerta tramite una struttura Up-C, un modello che consente ai membri esistenti di scambiare le loro partecipazioni con azioni quotate pubblicamente.
La società ha richiesto la quotazione delle sue azioni alla NYSE, con Morgan Stanley, BofA Securities, Jefferies e Cantor come principali sottoscrittori. Il deposito descrive anche un programma di azioni dirette, riservando una parte dell’offerta agli investitori del Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) e dell’Ethereum Trust (ETHE), una mossa strategica volta a integrare investitori retail e istituzionali di lungo termine nella transizione verso il mercato pubblico.
Il deposito di Grayscale rivela che l’utile netto è sceso a 203,3 milioni di dollari nei primi nove mesi del 2025, rispetto ai 223,7 milioni dello stesso periodo del 2024. I ricavi totali sono diminuiti a 318,7 milioni di dollari, in calo di quasi il 20%, principalmente a causa di commissioni di gestione inferiori in un contesto di mercato crypto poco attivo.
Nonostante queste contrazioni, Grayscale rimane una forza dominante nella gestione di asset digitali, supervisionando circa 35 miliardi di dollari in asset under management (AUM) attraverso oltre 40 prodotti di investimento.
La decisione dell’azienda di procedere con un’IPO è in linea con le condizioni di mercato in fase di stabilizzazione dopo la recente riapertura del governo degli Stati Uniti e il rinnovo dei cicli di revisione della SEC. Il tempismo segnala anche fiducia nella posizione normativa degli Stati Uniti e un rinnovato interesse degli investitori verso l’esposizione alle crypto.
Procedendo con una quotazione pubblica, Grayscale si posiziona come il primo grande gestore di asset digitali con sede negli Stati Uniti a essere negoziato alla NYSE. La struttura a doppia classe riflette i modelli di governance visti nelle principali IPO tecnologiche, bilanciando l’accesso al capitale pubblico con il controllo dei fondatori e della società madre.
La società madre DCG, guidata da Barry Silbert, manterrà il controllo di maggioranza dopo l’IPO, dirigendo la governance aziendale e la strategia a lungo termine, offrendo agli investitori un’esposizione pubblica al vasto portafoglio di asset digitali della società.
