FCA akan mencabut larangan ETN kripto untuk investor ritel, menyelaraskan Inggris dengan banyak negara lain

Otoritas Perilaku Keuangan, regulator keuangan Inggris, mengusulkan untuk mencabut larangan catatan perdagangan bursa kripto, yang disebut "cETNs" untuk pelanggan ritel — membuka akses di luar investor profesional untuk pertama kalinya.

Langkah ini membawa Inggris lebih sejalan dengan negara-negara seperti AS, Kanada, Hong Kong, dan di seluruh UE dengan memungkinkan individu mengakses produk investasi kripto, asalkan diperdagangkan di bursa investasi yang disetujui FCA (bursa investasi yang diakui atau RIE), kata regulator dalam rilis pada hari Jumat.

Pengumuman ini merupakan bagian dari serangkaian proposal yang lebih luas dalam makalah konsultasi triwulanan terbaru FCA yang bertujuan untuk mengurangi beban pada perusahaan dan mendukung pertumbuhan ekonomi. Ini juga menandai langkah terbaru FCA dalam membangun kerangka peraturan untuk kripto, setelah proposal terbaru tentang stablecoin dan bagian lain dari rezim yang diuraikan dalam peta jalan kripto-nya.

"Konsultasi ini menunjukkan komitmen kami untuk mendukung pertumbuhan dan daya saing industri kripto Inggris," kata David Geale, direktur eksekutif pembayaran dan keuangan digital di FCA. "Kami ingin menyeimbangkan kembali pendekatan kami terhadap risiko, dan mencabut larangan akan memungkinkan orang untuk membuat pilihan apakah investasi berisiko tinggi seperti itu tepat untuk mereka, mengingat mereka bisa kehilangan semua uang mereka."

Tidak seperti ETF bitcoin spot AS, ETN tidak secara langsung memegang aset dasar. Sebaliknya, mereka adalah sekuritas utang yang diterbitkan oleh lembaga keuangan yang menjanjikan untuk membayar pemegangnya pengembalian yang melacak kinerja aset dikurangi biaya dan pengeluaran.

Aturan promosi keuangan akan berlaku untuk memastikan konsumen diberitahu tentang risiko dan tidak ditawarkan insentif yang tidak sesuai, seperti halnya jika mereka membeli aset kripto secara langsung. Namun, FCA tidak menentukan jadwal kapan perubahan yang diusulkan dapat berlaku.

"Ini adalah tonggak penting bagi ekosistem kripto Inggris," kata Manajer Umum Kraken UK Bivu Das kepada The Block. "Mencabut larangan ETN kripto mencerminkan pergeseran yang disambut baik oleh FCA, mengakui bahwa pasar telah matang secara signifikan dan bahwa pembatasan yang ketinggalan zaman tidak lagi melayani tujuan yang dimaksudkan. Langkah-langkah regulasi seperti ini sangat penting jika Inggris ingin tetap kompetitif dalam perlombaan untuk memimpin dalam aset digital."

Kraken adalah platform terkemuka untuk perdagangan kripto yang didenominasikan dalam GBP di Inggris dan salah satu perusahaan aset kripto terdaftar FCA terbesar, mempekerjakan lebih dari 300 staf di seluruh negeri. "Di Kraken, kami percaya semua investor, terlepas dari kecanggihan, berhak mendapatkan alat dan perlindungan untuk menavigasi ruang ini dengan aman. Platform terdaftar FCA seperti kami memainkan peran penting dengan menawarkan beragam aset kripto, disertai dengan pengungkapan yang kuat, likuiditas yang dalam, dan standar transparansi yang tinggi untuk mendukung keputusan perdagangan yang terinformasi," tambah Das.

Bagaimana kita sampai di sini

Sejak Januari 2021, FCA telah melarang penjualan, pemasaran, dan distribusi derivatif kripto dan ETN kripto kepada konsumen ritel, berlaku untuk semua platform dan broker yang diatur di Inggris. Pada Maret 2024, FCA memperbarui posisinya untuk memungkinkan RIE mencantumkan ETN yang didukung aset kripto untuk investor profesional saja — dibatasi untuk entitas seperti perusahaan investasi dan lembaga kredit, dengan kontrol ketat untuk memastikan perdagangan yang teratur dan perlindungan investor.

ETN kripto pertama yang terdaftar di Inggris dari 21Shares, WisdomTree, dan Invesco — didukung oleh bitcoin dan ether — kemudian diluncurkan di Bursa Efek London pada Mei 2024 tetapi melihat volume terbatas dibandingkan dengan rekan ETF AS mereka. Membuka produk ini untuk investor ritel akan menjadi "pengubah permainan," kata kepala 21Shares UK Alex Pollak kepada The Block pada saat itu.

Inggris telah mengadopsi pendekatan bertahap terhadap regulasi kripto, bertujuan untuk memposisikan dirinya sebagai pusat global untuk aset digital sambil memprioritaskan perlindungan konsumen dan stabilitas keuangan.

Co

Regulasi komprehensif yang mencakup stablecoin, platform perdagangan, pinjaman, staking, dan kustodian juga sedang dalam konsultasi, dengan implementasi penuh diharapkan pada tahun 2026.

Larangan FCA terhadap akses ritel ke derivatif kripto akan tetap berlaku. Namun, regulator mengatakan akan terus memantau perkembangan pasar dan meninjau pendekatannya terhadap investasi berisiko tinggi. Investor ritel di Inggris juga dibatasi dari berinvestasi langsung dalam ETF bitcoin spot AS dan produk lepas pantai serupa.

The Block menghubungi FCA untuk komentar.