CIO Bitwise mengatakan jangan menambahkan bitcoin ke portofolio tradisional secara terpisah — memikirkan kembali perannya dapat meningkatkan pengembalian dan mengurangi risiko

Sementara bitcoin dikenal sebagai aset yang sangat volatil, tiga atau empat kali lipat dari S&P 500, Chief Investment Officer Bitwise Matt Hougan mengatakan bahwa memikirkan kembali perannya dalam strategi portofolio tradisional dapat meningkatkan pengembalian dan mengurangi risiko.

Karena bitcoin memiliki korelasi rendah dengan saham dan obligasi, bahkan alokasi kecil ke portofolio saham dan obligasi tradisional 60/40 secara historis telah meningkatkan pengembalian dengan risiko yang hanya sedikit, tulis Hougan dalam catatan kepada klien pada Selasa malam. Sebagai contoh, alokasi bitcoin 5% dari 2017 hingga 2024 (dengan mengurangi saham menjadi 57% dan obligasi menjadi 38%) meningkatkan total pengembalian dari 107% menjadi 207%, sementara volatilitas deviasi standar hanya sedikit meningkat — dari 11,3% menjadi 12,5%.

Hougan mengakui bahwa banyak orang di ruang kripto tidak mengelola portofolio pribadi mereka seperti ini dan lebih memilih struktur barbel, seperti alokasi besar ke kripto dan dana pasar uang atau kas, dengan sedikit di antaranya.

Namun demikian, dia berpendapat bahwa bagi investor portofolio tradisional, ada cara yang lebih baik untuk menghasilkan pengembalian yang lebih tinggi dengan risiko lebih rendah dengan mengkompensasi penambahan bitcoin di tempat lain.

Jangan tambahkan bitcoin secara terpisah

Mengunjungi kembali contohnya, jika investor masih mengalokasikan 5% ke bitcoin tetapi juga meningkatkan eksposur obligasi mereka sebesar 5%, secara teori, itu akan mengurangi risiko ekuitas, kata Hougan. Dengan juga beralih dari obligasi berbasis luas ke surat utang jangka pendek, risiko obligasi juga secara teori akan berkurang, tambahnya.

Berdasarkan data historis, penyesuaian tersebut akan menghasilkan pengembalian yang lebih tinggi daripada portofolio 60/40 standar dan kira-kira sama dengan contoh pertamanya — tetapi dengan risiko lebih rendah dari keduanya. Mengambil langkah lebih jauh dan mempertimbangkan portofolio yang mengurangi eksposur ekuitas menjadi 40%, meningkatkan alokasi obligasi menjadi 50%, dan menambahkan 10% dalam bitcoin, pengembalian yang lebih besar dan risiko yang lebih rendah daripada contoh pertama akan dihasilkan, Hougan menunjukkan.

"Tentu saja, tidak ada jaminan ini akan bertahan di masa depan — pengembalian awal bitcoin luar biasa, dan pengembalian di masa depan mungkin tidak sesuai dengan pengembalian selama studi ini," kata Hougan. "Tetapi data memperkuat sesuatu yang penting: Ketika Anda berpikir tentang menambahkan bitcoin ke portofolio, jangan lakukan secara terpisah. Pikirkan dalam konteks seluruh anggaran risiko Anda. Anda mungkin akan terkejut dengan hasilnya."