RUU Stablecoin dapat membuka jalan bagi pasar bull kripto multi-tahun, kata CIO Bitwise

Senat AS memberikan suara untuk memajukan undang-undang stablecoin bersejarah pada hari Senin, sebuah langkah yang dapat membuka jalan bagi pasar bull aset digital multi-tahun, menurut CIO Bitwise Matt Hougan. Dia menggambarkannya seperti Wall Street dan kripto "menikah."

Para senator memberikan suara 66-32 untuk memajukan GENIUS Act dengan dukungan bipartisan, termasuk 16 Demokrat yang berbalik dari menentangnya minggu lalu. Para pemimpin kripto dan pembuat undang-undang memuji suara tersebut sebagai kemenangan "bersejarah" yang dapat membantu "memastikan dominasi dolar AS." Namun, setelah pemungutan suara penutupan, pembuat undang-undang harus menyetujui setiap potensi amandemen sebelum mengadakan pemungutan suara akhir pada RUU tersebut.

"Politisi di Washington melakukan hal yang benar," tulis Hougan dalam catatan kepada klien pada Selasa malam. "Saya tidak ingin menghitung ayam saya sebelum menetas, tetapi sepertinya kita akan memiliki undang-undang kripto penuh pertama yang disahkan di AS pada musim panas."

Selain persetujuan ETF bitcoin spot pada Januari 2024, termasuk BITB Bitwise, dengan BTC naik sekitar 155% sejak itu, ini menandai tonggak regulasi paling signifikan dalam sejarah kripto, menurut pandangan Hougan — dan bisa lebih besar. "Saya percaya ini menetapkan panggung untuk reli jangka panjang dan berkelanjutan dalam aset kripto di luar bitcoin. Penerima manfaat terbesar adalah Ethereum (ETH), Solana (SOL), dan berbagai aset keuangan terdesentralisasi (DeFi) seperti Uniswap (UNI) dan Aave (AAVE)," katanya.

Dalam beberapa jam menjelang pemungutan suara, pendukung kripto mengirim lebih dari 60.000 email kepada senator mendesak mereka untuk mendukung RUU tersebut, menurut kelompok advokasi Stand With Crypto. "Undang-undang bipartisan yang inovatif ini akan membawa sistem pembayaran Amerika ke abad ke-21," kata Senator Republik Bill Hagerty, yang memimpin undang-undang tersebut.

Namun, tidak semua orang senang dengan RUU stablecoin, dengan beberapa memperingatkan bahwa itu bisa menciptakan jalan belakang menuju mata uang digital bank sentral. Senator Demokrat Elizabeth Warren juga mengkritik RUU tersebut karena mengabaikan hubungan kripto Presiden Trump dan koneksi keluarga dengan stablecoin USD1 dari World Liberty Financial.

Pasar senilai $2,5 triliun

Undang-undang GENIUS Act akan mewajibkan dukungan penuh stablecoin dengan U.S. Treasurys dan setara dolar serta memperkenalkan ketentuan terkait penerbit asing. RUU tersebut juga mengharuskan pendaftaran regulator bank federal dan audit tahunan untuk penerbit dengan kapitalisasi pasar melebihi $50 miliar. Penerbit stablecoin juga perlu menerapkan pembatasan anti pencucian uang pada token mereka.

Sebagai salah satu "aplikasi pembunuh" kripto, stablecoin telah tumbuh menjadi kapitalisasi pasar lebih dari $236 miliar, menurut dasbor data The Block. Namun, mereka telah lama ada di zona abu-abu regulasi, catat CIO Bitwise, tetapi RUU tersebut akan memberikan bobot federal di belakang mereka, memungkinkan bank besar untuk menerbitkan stablecoin dan pedagang untuk menerimanya.

"Dengan perlindungan tersebut, saya berharap ini akan menjadi pasar senilai $2,5 triliun dalam waktu singkat," kata Hougan. "Tutup mata Anda dan bayangkan dunia di mana JPMorgan dan Bank of America menerbitkan stablecoin, di mana Amazon memberi Anda diskon 2% jika Anda membeli menggunakan stablecoin alih-alih Visa, dan di mana menerima stablecoin sama umumnya dengan menerima Venmo atau PayPal. Itulah dunia yang akan kita tinggali segera."

'Tindakan jenius memang'

Menurut pandangan Hougan, stablecoin hanyalah permulaan. Setelah memindahkan dolar melalui jaringan blockchain menjadi normal, dengan beberapa lembaga keuangan terbesar di dunia berpartisipasi, itu akan menjadi langkah kecil untuk memindahkan saham, obligasi, dan aset keuangan lainnya melalui jalur yang sama.

"Ini adalah tesis fundamental untuk berinvestasi dalam aset kripto non-bitcoin seperti Ethereum, Solana, dan sejenisnya: bahwa $100+ triliun aset keuangan pada akhirnya akan berpindah melalui blockchain. Pengesahan RUU ini memulai bola itu bergulir menuruni bukit," katanya. "Tindakan jenius memang."