Reserve : Reserve Stabilization Protocol

Qu'est-ce que Reserve

Les amis, imaginez que l'argent que nous utilisons au quotidien puisse parfois perdre de sa valeur pour diverses raisons, comme l'inflation qui réduit notre pouvoir d'achat. Dans le monde de la blockchain, de nombreuses cryptomonnaies sont également très volatiles : leur prix peut s'envoler un jour et s'effondrer le lendemain, ce qui rend difficile de les utiliser sereinement pour épargner ou consommer au quotidien.

Le projet Reserve agit comme un « stabilisateur de monnaie numérique » ou un « fonds personnalisé d'actifs numériques ». Son objectif principal est d'offrir une monnaie numérique stable, peu affectée par l'inflation. Il ne s'agit pas de créer une nouvelle cryptomonnaie pour remplacer l'argent existant, mais de fournir une plateforme permettant à chacun de créer sa propre « stablecoin » adossée à divers actifs numériques, appelée RToken.

Vous pouvez considérer le RToken comme un « coffre-fort numérique » contenant différents actifs numériques de valeur (comme d'autres cryptomonnaies stables), qui soutiennent ensemble la valeur du RToken afin de la maintenir aussi stable que possible. Le projet Reserve lui-même comporte deux principaux jetons : le RToken (stablecoin) et le RSR (Reserve Rights Token), qui joue le rôle de gardien et de gestionnaire du « coffre-fort », aidant à maintenir la stabilité du RToken et participant à la gouvernance du protocole.

Vision du projet et proposition de valeur

La vision du projet Reserve est très ambitieuse : il souhaite construire un système monétaire mondial capable de préserver la valeur mieux que les monnaies traditionnelles et de résister à l'inflation. Imaginez que dans certains pays, la monnaie locale puisse se déprécier rapidement en raison de l'instabilité économique, entraînant une perte soudaine de richesse pour les habitants. Reserve espère, en proposant une monnaie numérique stable, aider ces populations à protéger leur pouvoir d'achat et à épargner et consommer en toute tranquillité.

Le problème central que Reserve veut résoudre est la volatilité des cryptomonnaies existantes et l'inflation des monnaies fiduciaires traditionnelles. Ce qui distingue Reserve, c'est qu'il permet à chacun de « personnaliser » sa propre stablecoin (RToken). Vous pouvez choisir les actifs numériques à utiliser comme collatéral et définir vos propres règles de gouvernance. Autrement dit, vous n'avez plus besoin de dépendre d'une institution centralisée pour émettre une stablecoin, mais pouvez créer une stablecoin transparente et décentralisée, soutenue par plusieurs actifs selon vos besoins. Cette approche fait de Reserve un projet unique parmi les stablecoins, mettant l'accent sur la décentralisation, la personnalisation et la résistance à l'inflation.

Caractéristiques techniques

Le cœur technique du protocole Reserve réside dans sa capacité à permettre à chacun de créer et de gérer des « portefeuilles de jetons décentralisés » (Decentralized Token Folios, DTFs), qui sont les RTokens mentionnés précédemment. Ils présentent plusieurs caractéristiques clés :

• Collatéralisation d'actifs : Chaque RToken est adossé à un panier d'un ou plusieurs actifs numériques en collatéral 1:1. Au départ, ces collatéraux sont principalement des jetons ERC-20 (une norme de jeton sur la blockchain Ethereum), tels que USDC, DAI, etc. À l'avenir, le projet souhaite inclure davantage d'actifs du monde réel (actions, obligations, or, immobilier, etc.) tokenisés dans le panier de collatéraux.
• Surcollatéralisation : Pour renforcer la stabilité, les RTokens adoptent généralement une surcollatéralisation, ce qui signifie que la valeur totale des collatéraux dépasse la valeur émise des RTokens, offrant ainsi une marge de sécurité supplémentaire.
• Mécanisme d'arbitrage : Lorsque le prix du RToken s'écarte de sa valeur cible, le protocole utilise un mécanisme d'arbitrage pour le corriger. Par exemple, si le prix du RToken est inférieur à la valeur des collatéraux, les arbitragistes peuvent acheter le RToken à bas prix et échanger contre des collatéraux de plus grande valeur, ce qui pousse le prix du RToken à remonter.
• Modularité et personnalisation : Le protocole Reserve est modulaire : chacun peut créer son propre RToken sans autorisation, et personnaliser le panier de collatéraux, les règles de gouvernance et la répartition des revenus.
• Déploiement cross-chain : Le protocole Reserve est principalement déployé sur la blockchain Ethereum, mais s'est également étendu à Base et Arbitrum, entre autres réseaux blockchain.
• Contrats intelligents : L'ensemble du protocole fonctionne via des contrats intelligents (Smart Contracts) exécutés automatiquement. Les contrats intelligents sont des codes stockés sur la blockchain, immuables une fois déployés, et fonctionnent selon des règles prédéfinies. Les contrats intelligents de Reserve ont fait l'objet de multiples audits de sécurité et d'un programme de bug bounty à forte récompense pour garantir leur sécurité.

Tokenomics

L'écosystème Reserve comporte deux principaux jetons : RToken et RSR.

RToken (Reserve Token)

Le RToken est la monnaie numérique stable créée par le protocole Reserve. Son objectif est de maintenir un pouvoir d'achat stable, comme une monnaie fiduciaire, mais sans dépendre de la politique d'un seul pays. Chacun peut créer son propre RToken sur la plateforme Reserve et choisir différents actifs numériques comme collatéral. Par exemple, le Reserve Token (RSV) initial était adossé à des stablecoins tels que TUSD, PAX et USDC.

RSR (Reserve Rights Token)

Le RSR est l'autre jeton clé du protocole Reserve, jouant le rôle de « gardien » et de « gestionnaire ».

• Symbole du jeton : RSR
• Réseau d'émission : Ethereum (ERC-20)
• Quantité totale : 100 milliards de RSR.
• Quantité en circulation : En septembre 2024, environ 52 % des RSR sont en circulation.
• Utilité du jeton :
  • Gouvernance : Les détenteurs de RSR peuvent voter sur les décisions du protocole Reserve, telles que le choix des types de collatéraux pour les RTokens, l'ajustement des paramètres du protocole ou la mise à niveau du système. C'est comme avoir un « droit de vote » sur le protocole.
  • Collatéralisation et assurance : Une fonction importante du RSR est de fournir un mécanisme d'assurance de « surcollatéralisation » et de « capital de première perte » pour les RTokens. Concrètement, les détenteurs de RSR peuvent staker leurs RSR pour garantir la stabilité des RTokens. Si les collatéraux d'un RToken rencontrent un problème (par exemple, une chute de prix d'un actif), les RSR stakés sont utilisés pour compenser la perte et protéger la valeur du RToken. En échange, les participants au staking de RSR peuvent recevoir des récompenses.
  • Mécanisme de déflation : Le protocole Reserve utilise une partie des frais (par exemple, les frais de mint et de TVL des Index DTFs) pour acheter des RSR sur le marché et les brûler, réduisant ainsi l'offre en circulation de RSR, ce qui constitue un mécanisme déflationniste.
• Distribution et déverrouillage : Le jeton RSR a été lancé en mai 2019 via une IEO sur la plateforme Huobi Prime. Les jetons de l'équipe, des conseillers, des partenaires et des investisseurs précoces suivent un calendrier de déverrouillage spécifique, certains ayant été déverrouillés en janvier 2022 ou lors du lancement du mainnet. De plus, environ 49,4 % de l'offre de RSR est verrouillée dans un contrat intelligent appelé « Slow Wallet », ces jetons étant libérés progressivement selon un calendrier prédéfini, avec un délai de 4 semaines à chaque libération pour permettre la supervision et l'examen par la communauté.

Équipe, gouvernance et financement

Équipe

Le projet Reserve a été cofondé par Nevin Freeman et Matt Elder. Nevin Freeman est le CEO du projet, décrivant son objectif de vie comme « résoudre les problèmes de coordination qui empêchent l'humanité d'atteindre son potentiel ». Matt Elder est le CTO, ingénieur expérimenté ayant travaillé chez Google, supervisant la mise en œuvre de l'architecture technique du protocole Reserve. Tyler Alterman est également mentionné comme cofondateur. L'équipe met l'accent sur la participation communautaire et le développement décentralisé, encourageant les membres de la communauté à s'impliquer activement dans la création et la gestion des RTokens.

Gouvernance

Le mécanisme de gouvernance du protocole Reserve est décentralisé, principalement assuré par les détenteurs de jetons RSR via le vote. Les détenteurs de RSR peuvent voter sur la configuration des RTokens, le choix des collatéraux et les propositions de mise à niveau du protocole. Le protocole utilise un système de gouvernance appelé « Governor Alexios » (basé sur le framework OpenZeppelin), garantissant la transparence et la normalisation des changements de protocole, y compris la création de propositions, leur exécution et la mise en place de fenêtres de détection des menaces. De plus, le protocole prévoit des rôles de sécurité tels que « Pauser » (suspendreur) et « Guardian » (gardien), dotés de permissions spécifiques mais également supervisés par les gouverneurs des RTokens.

Financement

Le projet Reserve bénéficie du soutien de fonds de capital-risque et d'investisseurs renommés, dont Coinbase Ventures, Founders Fund de Peter Thiel et Sam Altman, CEO de Y Combinator. Ces soutiens solides offrent une base solide au développement à long terme du projet.

Feuille de route

Le développement et la planification future du projet Reserve peuvent être divisés en plusieurs étapes clés :

Étapes historiques importantes :

• 2017 : Création du projet.
• Mai 2019 : Lancement du jeton RSR via une IEO sur la plateforme Huobi Prime.
• T3 2019 : Le protocole entre dans une phase centralisée, avec quelques dollars tokenisés comme collatéral.
• 2020 : Passage à une phase décentralisée, avec un panier d'actifs dynamiques en collatéral, mais toujours indexé sur le dollar. L'équipe prévoyait un lancement complet du mainnet en 2020.
• Après 2020 : Passage à une phase indépendante, non indexée sur le dollar, visant à stabiliser le pouvoir d'achat réel, sans être affecté par les fluctuations du dollar.
• Application RPay : Reserve a lancé l'application RPay, qui a traité des millions de dollars de transactions dans des régions à forte inflation comme le Venezuela, aidant les habitants à utiliser une monnaie numérique stable.

Planification future importante :

• Extension de l'utilisation des RTokens : Le protocole prévoit d'étendre les cas d'usage et l'adoption des RTokens via des partenariats avec des projets DeFi (finance décentralisée).
• Intégration de l'application RPay : À l'avenir, l'application RPay intégrera les RTokens, par exemple en proposant aux utilisateurs des « comptes d'épargne » basés sur les RTokens.
• Tokenisation des actifs du monde réel (RWA) : Reserve s'efforce de tokeniser davantage d'actifs du monde réel (actions, obligations, immobilier, etc.) et de les utiliser comme collatéral pour les RTokens.
• Système monétaire mondial : L'objectif à long terme est de développer un système monétaire mondial révolutionnaire, capable de préserver la valeur mieux que les monnaies traditionnelles.
• T1 2025 : Première phase d'audit du code du Reserve Index Protocol sur Ethereum et Base.
• T2 2025 : Audit initial de la version Solana du Index Protocol, pour étendre la capacité cross-chain du protocole.
• T3 2025 : Finalisation de l'interface front-end du Index Protocol, incluant le développement de « zaps » pour simplifier les processus de mint et de rachat.
• Objectif ultime : Créer une « monnaie de réserve mondiale » soutenue par tous les actifs mondiaux, capable de préserver la valeur mieux que le dollar et d'être plus stable que le bitcoin.

Rappels sur les risques courants

Tout projet blockchain comporte des risques, et Reserve ne fait pas exception. Avant de participer, il est important de connaître ces risques potentiels :

Risques techniques et de sécurité :

• Risques liés aux contrats intelligents : Le protocole Reserve repose sur des contrats intelligents. Malgré de nombreux audits de sécurité et un programme de bug bounty généreux, des failles ou erreurs non détectées peuvent subsister et, si exploitées, entraîner des pertes de fonds pour les utilisateurs.
• Risques liés aux oracles : Le protocole dépend des oracles pour obtenir des données de marché en temps réel (comme le prix des actifs collatéraux). Si un oracle tombe en panne, est manipulé ou fournit des informations inexactes, cela peut affecter la stabilité des RTokens ou perturber le fonctionnement du protocole.
• Risques liés à la plateforme blockchain : Le protocole Reserve est déployé sur Ethereum et d'autres blockchains. Les défaillances, congestions du réseau ou évolutions technologiques futures (comme une percée en informatique quantique) de ces plateformes sous-jacentes peuvent avoir un impact négatif sur le protocole.
• Attaques informatiques : Le protocole peut être la cible de diverses attaques, telles que des malwares, des attaques par déni de service (DDoS), des attaques Sybil ou sandwich, qui peuvent perturber le fonctionnement normal du protocole ou entraîner le vol d'actifs.

Risques économiques :

• Risques liés aux actifs collatéraux : La valeur du RToken dépend directement des actifs du panier de collatéraux. Si le prix des actifs collatéraux fluctue fortement, si leur liquidité est insuffisante, ou si l'émetteur/gardien d'un actif collatéral rencontre des problèmes (par exemple, la faillite de l'émetteur d'un stablecoin centralisé), cela peut affecter la stabilité du RToken, voire entraîner un décrochage.
• Volatilité du prix du RSR : Le jeton RSR est lui-même un actif volatil, dont le prix de marché varie selon l'offre et la demande. En tant que mécanisme de surcollatéralisation et d'assurance pour les RTokens, une forte baisse de la valeur du RSR peut affaiblir sa capacité à protéger les RTokens.

Risques de conformité et d'exploitation :

• Risques de gouvernance : Bien que le protocole Reserve vise une gouvernance décentralisée, si une minorité de détenteurs de RSR détient trop de droits de vote, ou si le système de gouvernance présente des failles, des propositions malveillantes peuvent être adoptées ou le protocole manipulé, au détriment des autres participants.
• Risques réglementaires : La réglementation des cryptomonnaies et des stablecoins évolue constamment dans le monde. De futures lois pourraient affecter le fonctionnement du protocole Reserve, l'émission et l'utilisation des RTokens, ainsi que la circulation du RSR.

N'oubliez pas que cette liste de risques n'est pas exhaustive. Le marché des cryptomonnaies est très incertain ; veuillez effectuer vos propres recherches et évaluations de risque approfondies.

Liste de vérification

• Adresse du contrat sur l'explorateur de blocs :
  • Adresse du contrat du jeton RSR (ERC-20) :
    0x320623b8e4ff03373931769a31fc52a4e78b5d70
    . Vous pouvez consulter son historique de transactions et la liste des détenteurs sur Etherscan ou d'autres explorateurs de blocs.
• Activité sur GitHub :
  • Le code source principal du protocole Reserve est disponible sur GitHub, par exemple
    reserve-protocol/protocol
    et
    reserve-protocol/reserve-index-dtf
    . Vous pouvez visiter ces dépôts pour suivre l'avancement du projet, la fréquence des mises à jour du code et la contribution de la communauté.

Résumé du projet

En résumé, Reserve est un protocole blockchain ambitieux visant à résoudre les problèmes d'inflation des monnaies traditionnelles et de volatilité des cryptomonnaies, afin d'offrir une monnaie numérique stable et résistante à l'inflation pour les utilisateurs du monde entier. En permettant à chacun de créer des RTokens adossés à divers actifs numériques et en combinant la gouvernance et le mécanisme d'assurance du jeton RSR, Reserve construit un écosystème de stablecoins unique et résilient.

L'innovation de Reserve réside dans son cadre de création de stablecoins décentralisé et personnalisable, ainsi que dans sa vision à long terme d'utiliser des actifs du monde réel tokenisés comme collatéral. Bien que le projet bénéficie du soutien d'investisseurs réputés et démontre un potentiel d'application dans des régions à forte inflation, il reste confronté à des défis tels que les risques liés aux contrats intelligents, la volatilité des collatéraux et l'incertitude réglementaire.

Veuillez noter que ces informations sont fournies à titre éducatif sur le projet Reserve et ne constituent pas un conseil en investissement. Le marché des cryptomonnaies est très volatil et risqué ; avant toute décision d'investissement, effectuez des recherches approfondies et consultez un conseiller financier professionnel. Pour plus de détails, veuillez consulter les documents officiels et le whitepaper de Reserve.