Mirrored iShares Silver Trust : Actif synthétique décentralisé suivant le prix de l'argent
Le livre blanc conceptuel de Mirrored iShares Silver Trust (mSLV) a été publié par l'équipe de Terraform Labs en décembre 2020, dans le but d'introduire les actifs financiers traditionnels dans l'écosystème crypto via la technologie blockchain, dans le contexte de la finance décentralisée (DeFi). Ce livre blanc répondait à la problématique de l'accès limité des investisseurs mondiaux aux actifs des marchés traditionnels (comme iShares Silver Trust) et proposait une solution pour refléter leur prix sur la blockchain.
Le livre blanc du protocole Mirror, sur lequel repose Mirrored iShares Silver Trust, a pour thème « refléter sur la blockchain le prix des actifs du monde réel via des actifs synthétiques ». La particularité de mSLV est qu'il s'agit d'un « actif miroir » (mAsset) qui, grâce à un mécanisme de prêt sur collatéral (CDP) et à des oracles décentralisés (comme Band Protocol) fournissant des données de prix en temps réel, permet de suivre le prix de l'iShares Silver Trust. Cela réduit considérablement les barrières à l'investissement dans les actifs traditionnels pour les utilisateurs du monde entier et pose les bases du trading décentralisé d'actifs synthétiques.
L'objectif initial de Mirrored iShares Silver Trust était d'offrir aux investisseurs particuliers du monde entier un moyen simple et sans permission d'obtenir une exposition au prix des actifs des marchés financiers traditionnels (y compris les ETF de métaux précieux). Le livre blanc de Mirror Protocol expose l'idée centrale suivante : en créant sur la blockchain des actifs synthétiques sur-collatéralisés et en utilisant des oracles décentralisés pour garantir la synchronisation des prix, il est possible d'assurer la négociabilité mondiale et 24/7 des actifs traditionnels, sans intermédiaire centralisé.
Résumé du livre blanc de Mirrored iShares Silver Trust
Qu'est-ce que Mirrored iShares Silver Trust (mSLV) ?
Amis, imaginez que vous n'ayez pas besoin d'acheter une lourde barre d'argent physique, ni d'ouvrir un compte boursier complexe, pour pouvoir participer aux fluctuations du prix de l'argent. Cela ressemble un peu à de la magie, n'est-ce pas ? Mirrored iShares Silver Trust, que nous appelons mSLV, joue justement ce rôle « magique » dans le monde de la blockchain.
En termes simples, mSLV est un actif synthétique (Synthetic Asset). Vous pouvez le considérer comme un « double numérique » ou un « actif fantôme ». Ce n'est pas de l'argent physique, ni l'ETF iShares Silver Trust du marché financier traditionnel (un fonds qui suit le prix de l'argent, abrégé SLV), mais son prix suit de près les fluctuations du SLV.
Ce mSLV est créé par un projet blockchain appelé Mirror Protocol (protocole Mirror). L'objectif de Mirror Protocol est de permettre aux utilisateurs du monde entier, où qu'ils soient, de négocier sur la blockchain divers actifs du monde réel, tels que des actions, des ETF (fonds négociés en bourse) et des matières premières, sans avoir à les posséder réellement. mSLV en est un exemple : il permet aux gens d'« investir » dans la performance du prix de l'argent sur la blockchain.
Comment fonctionne Mirror Protocol ?
Alors, comment cet « actif fantôme » est-il créé et maintenu en phase avec le prix de l'actif réel ? Il y a plusieurs mécanismes clés derrière cela :
La frappe d'actifs synthétiques (Minting)
Si vous souhaitez obtenir du mSLV sur Mirror Protocol, vous devez déposer une certaine quantité de cryptomonnaie, comme des stablecoins (cryptomonnaies à prix stable, par exemple l'ancien TerraUSD). Le montant du collatéral est généralement supérieur à la valeur du mSLV que vous souhaitez frapper, c'est ce qu'on appelle la sur-collatéralisation (Overcollateralization). C'est comme lorsque vous demandez un prêt à la banque, la banque exige une garantie d'une valeur supérieure pour réduire le risque.
Oracles de prix (Oracles)
Pour que le prix du mSLV reflète en temps réel celui du SLV dans le monde réel, Mirror Protocol s'appuie sur des oracles de prix (Oracles). Les oracles sont comme des « informateurs » dans le monde de la blockchain : ils récupèrent les données de prix du SLV depuis le monde extérieur (par exemple, les marchés financiers traditionnels) et transmettent ces données de manière sécurisée et fiable sur la blockchain. Ainsi, le prix du mSLV peut être continuellement ajusté en fonction du prix réel du SLV.
Trading et liquidité
Une fois le mSLV frappé, il peut être échangé sur des exchanges décentralisés de la blockchain (comme Terraswap ou Uniswap), tout comme vous achetez ou vendez d'autres cryptomonnaies. De plus, Mirror Protocol dispose de son propre jeton de gouvernance, MIR, dont les détenteurs peuvent participer à la gouvernance du protocole et recevoir des récompenses pour la fourniture de liquidité (apporter des actifs à une paire de trading pour faciliter les échanges).
Objectif et valeur de mSLV
mSLV et Mirror Protocol poursuivent des objectifs très attractifs :
- Abaisser les barrières d'entrée : Ils permettent à ceux qui ne peuvent pas investir directement sur les marchés financiers traditionnels (en raison de restrictions géographiques, de frais élevés ou de procédures d'ouverture de compte complexes) d'accéder aux fluctuations de prix de ces actifs via la blockchain.
- Accessibilité mondiale : Toute personne disposant d'une connexion Internet et de cryptomonnaies peut participer, réalisant ainsi une circulation transfrontalière des actifs.
- Décentralisation : Tout le processus se déroule sur la blockchain, sans contrôle théorique d'une institution centralisée, ce qui réduit l'intervention des intermédiaires financiers traditionnels.
Situation actuelle du projet et risques
Cependant, amis, pour comprendre un projet, surtout un projet blockchain, il faut prêter attention à sa situation actuelle et à ses risques potentiels.
Mirror Protocol, y compris mSLV, est construit sur l'écosystème de la blockchain Terra. Malheureusement, en 2022, l'écosystème Terra a subi un effondrement majeur, entraînant une chute drastique de la valeur de son token natif LUNA et du stablecoin TerraUSD (UST).
Ce crash a eu un impact dévastateur sur Mirror Protocol :
- Projet à l'arrêt : Le développement de Mirror Protocol est pratiquement à l'arrêt.
- Fonctionnalités dégradées : De nombreuses fonctionnalités clés ne fonctionnent plus de manière fiable.
- Liquidité asséchée : L'activité des utilisateurs et le volume des échanges ont chuté, entraînant une grave pénurie de liquidité.
- Failles de sécurité : Le protocole a également subi plusieurs attaques de sécurité, principalement dues à des défaillances des oracles de prix, causant des pertes de plusieurs millions de dollars.
Ainsi, bien que le concept de mSLV soit intéressant, Mirror Protocol n'est actuellement plus actif et les actifs synthétiques qui y sont présents sont exposés à des risques très élevés, ayant pratiquement perdu leur fonctionnalité et leur valeur d'origine.
Résumé du projet
Mirrored iShares Silver Trust (mSLV) était un actif synthétique proposé par Mirror Protocol, visant à permettre aux utilisateurs d'obtenir une exposition au prix de l'ETF iShares Silver Trust (SLV) sur la blockchain, sans posséder d'argent physique ni passer par les institutions financières traditionnelles. Il simulait le prix de l'actif réel grâce à la sur-collatéralisation et aux oracles de prix. Cependant, en raison de l'effondrement de l'écosystème Terra en 2022, Mirror Protocol et le projet mSLV sont aujourd'hui quasiment à l'arrêt, confrontés à l'interruption du développement, à la perte de fonctionnalités, à l'assèchement de la liquidité et à des failles de sécurité historiques.
Attention : Cette présentation est uniquement à but informatif et ne constitue en aucun cas un conseil en investissement. Les marchés de la blockchain et des cryptomonnaies sont extrêmement volatils et risqués ; il est impératif de mener vos propres recherches et évaluations des risques avant d'investir. Pour des projets comme mSLV, désormais inactifs, le risque d'investissement est particulièrement élevé.