Analyse : La suppression des produits dérivés sur le Bitcoin se dissipe, le mécanisme de découverte des prix revient

BlockBeats News, 26 décembre, le cofondateur de Glassnode, Negentropic, a publié un post indiquant que la structure actuelle du prix du Bitcoin subit des changements positifs. Le récent repli continue de recevoir un soutien à l'achat, le précédent point bas tenant toujours bien, ce qui indique que le marché global affiche une tendance constructive.

Un changement structurel clé est que l’« effet de désendettement » des produits dérivés a été en grande partie éliminé. Avec le règlement de l’événement d’expiration d’options Bitcoin le plus important jamais enregistré, avec un volume notionnel d’environ 23,6 milliards de dollars, la pression sur les prix induite par les comportements de couverture des semaines précédentes touche à sa fin.

Negentropic a déclaré qu’avant l’expiration des options, les tendances haussières du marché étaient souvent freinées par des couvertures mécaniques plutôt que par la véritable offre et demande. Avec les fonds concernés quittant le marché, le BTC n’est plus « bloqué », et la structure des prix devrait à nouveau être dictée par le marché lui-même, avec le retour du mécanisme de découverte des prix et un biais haussier qui se renforce progressivement.

D’un point de vue macroéconomique, il a souligné que l’environnement de liquidité continue de s’améliorer. La masse monétaire M2 américaine a augmenté de 4,3 % en glissement annuel, atteignant un niveau historique de 22,3 trillions de dollars en novembre, marquant 21 mois consécutifs d’expansion, soit environ 400 milliards de dollars de plus que le pic de 2022. Même après ajustement pour l’inflation, la M2 réelle continue de croître de 1,5 % en glissement annuel et augmente depuis 15 mois consécutifs. La tendance à long terme reste claire : la dilution de la monnaie fiduciaire ne s’est pas arrêtée, et les facteurs macroéconomiques et structurels créent un nouvel environnement porteur pour Bitcoin.