Points clés à retenir :
La volatilité et l’incertitude dans l’industrie des Big Tech, ainsi que les inquiétudes concernant la politique de la Fed, ont exercé une pression sur les actifs à risque, portant la corrélation du Bitcoin avec le Nasdaq à son plus haut niveau depuis plusieurs mois.
Les traders crypto s’attendent à une amélioration de la liquidité à mesure que les pressions budgétaires américaines augmentent et que Trump pousse un programme de relance axé sur les droits de douane.
L’indice Nasdaq, fortement orienté vers la technologie, a connu une baisse intrajournalière de 4 % jeudi, malgré de solides résultats et prévisions du fabricant de puces Nvidia. Les investisseurs ont exprimé des inquiétudes concernant l’augmentation des dépenses dans le secteur de l’intelligence artificielle, et Bitcoin (BTC) a suivi le mouvement, chutant sous les 86 000 $ pour la première fois depuis avril.
Malgré les inquiétudes des investisseurs concernant des valorisations excessives sur le marché, l’investisseur milliardaire Ray Dalio a déclaré qu’il n’y avait pas de déclencheur clair pour un krach imminent du marché. Dalio a déclaré à CNBC que « la situation est assez claire, nous sommes dans une zone de bulle », et a recommandé aux investisseurs de se diversifier vers des actifs rares comme l’or.
Dalio a ajouté que sa plus grande crainte concerne une hausse des impôts sur la fortune plutôt qu’un durcissement de la politique monétaire. Cependant, contrairement à l’avis de Ray Dalio, le sentiment du marché a changé après que les États-Unis ont publié un rapport sur l’emploi plus solide que prévu pour septembre, amenant les traders à douter que la Réserve fédérale américaine assouplirait davantage sa politique monétaire.
Les emplois non agricoles ont augmenté de 119 000 en septembre, inversant la baisse du mois précédent. La plupart des membres du FOMC ont noté que « de nouvelles réductions du taux directeur pourraient accroître le risque d’une inflation plus élevée et persistante », selon le compte rendu de la réunion d’octobre publié mercredi. Jeudi, les traders ont réduit la probabilité de deux baisses de taux d’intérêt d’ici janvier 2026, reflétant une prudence renouvelée chez les investisseurs en actions et en Bitcoin.
Probabilités de taux cible de la Fed pour la réunion FOMC de janvier 2026. Source : CME FedWatch Tool Sur la base des prix implicites sur les marchés obligataires d’État, les investisseurs attribuent désormais une probabilité de 20 % que le FOMC fixe les taux d’intérêt à 3,50 % le 28 janvier, contre 55 % un mois plus tôt. Bien que le compte rendu du FOMC montre que de nombreux responsables de la Fed ne sont pas favorables à une baisse immédiate des taux, il donne peu d’indications sur la proximité réelle de la décision partagée d’octobre.
Les coûts de développement de l’IA éclipsent de solides résultats et la surprise de Walmart
Même avec de bons résultats d’entreprise, y compris une surprise positive de Walmart, les traders craignent que l’économie ne s’affaiblisse alors que les développeurs d’IA, tels qu’OpenAI, continuent de dépenser massivement. Gil Luria, responsable de la recherche technologique chez D.A. Davidson, a déclaré à CNBC que « la préoccupation concerne les entreprises qui lèvent beaucoup de dettes pour construire des centres de données ».
Dépenses de construction de centres de données, ajustées en fonction de la saison (en millions). Source : Distilled Luria a déclaré que les centres de données sont « des investissements intrinsèquement spéculatifs qui pourraient faire face à un ajustement dans deux ou trois ans », ajoutant que les résultats de Nvidia ne sont pas un « indicateur fiable de la maturité réelle de l’économie de l’IA ». L’indice Nasdaq, fortement axé sur la technologie, a désormais chuté de 7,8 % depuis son sommet historique du 29 octobre, effaçant les gains des 10 semaines précédentes. Les investisseurs ont réagi en se retirant des marchés à risque.
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Corrélation sur 30 jours : Bitcoin/USD vs. Nasdaq CFD. Source : TradingView / Cointelegraph Dans ce contexte d’incertitude accrue, l’évolution du prix du Bitcoin a continué de refléter les tendances du secteur technologique. La corrélation entre les deux classes d’actifs a atteint un sommet de six mois à 80 %, ce qui suggère que les investisseurs prêtent moins attention aux atouts du Bitcoin en matière de décentralisation et de politique monétaire prévisible.
Les traders de Bitcoin ne sont pas nécessairement baissiers sous les 90 000 $ et attendent probablement des points d’entrée plus clairs alors que les conditions macroéconomiques générales restent instables. Si Dalio a raison, les vendeurs paniqués pourraient finir par regretter leur sortie, car les conditions de liquidité pourraient s’améliorer tandis que le problème de la dette publique américaine persiste et que le président américain Donald Trump fait avancer sa proposition de « dividende tarifaire » visant à stimuler l’économie.
