Sebastian Siemiatkowski, cofondateur de Klarna, a déclaré au Financial Times qu'il s'inquiétait de la course effrénée du monde de la technologie pour investir des sommes colossales dans d'immenses centres de données d'IA, alors même qu'il détient personnellement des participations dans des entreprises à l'origine de ce même essor.
Sebastian a déclaré que la course à la construction de centres informatiques à un coût record a atteint un niveau qui l'inquiète, et il se demande si ces dépenses sont judicieuses.
« Je pense qu'OpenAI a le potentiel pour devenir une entreprise très prospère, mais je suis très inquiet quant à l'ampleur de ces investissements dans les centres de données », a-t-il déclaré. « C'est précisément ce qui me préoccupe. »
Il s'exprimait depuis une position à la fois impliquée et exposée. Par le biais de son family office Flat Capital, Sebastian détient des actions dans OpenAI, Perplexity, xAI et Cerebras.
Dans le même temps, Klarna est devenue l'une des entreprises les plus enclines à adopter l'IA, utilisant des outils automatisés pour supprimer plus de la moitié de ses effectifs ces dernières années.
L'entreprise laisse désormais un système d'IA gérer les deux tiers des interactions avec le service client, un changement que Sebastian souligne souvent lorsqu'il évoque la rapidité avec laquelle le secteur évolue.
Mais cette même progression de l'IA n'a pas profité à Klarna pour faire grimper sa valeur boursière. Depuis son introduction en bourse à New York en septembre, pour un montant de 15 milliards de dollars, le cours de l'action de la société a chuté de plus de 20 %.
Klarna publiera demain ses résultats du troisième trimestre, et Sebastian a déclaré qu'il réfléchissait également à la nécessité de couvrir son exposition personnelle aux entreprises impliquées dans cette vague massive de dépenses d'infrastructure.
Sebastian remet en question les paris à plusieurs milliards de dollars sur la construction d'une IA.
Sebastian a déclaré que les sommes dépensées aujourd'hui dépassent largement ce qu'il juge nécessaire pour faire fonctionner des systèmes d'IA avancés.
Il a évoqué les 112 milliards de dollars de dépenses d'investissement annoncées au troisième trimestre par Alphabet, Amazon, Meta et Microsoft, et a déclaré qu'il n'était pas certain que l'ampleur de ces investissements soit justifiée une fois le secteur stabilisé.
Il a également souligné qu'OpenAI, qui reste déficitaire, s'est engagée à hauteur de 1 500 milliards de dollars pour garantir son accès futur aux ressources informatiques. C'est l'ampleur de ce chiffre qui est au cœur de ses préoccupations.
Sebastian a déclaré que la popularité d'outils comme ChatGPT prouve que la demande en IA est mondiale, mais a ajouté : « [Mais] c'est différent de me demander s'il vaut la peine d'investir 1 000 milliards de dollars dans des serveurs. Je crains qu'investir autant d'argent dans des centres de données ne s'avère finalement pas rentable. »
Sebastian a fait valoir que les futurs modèles d'IA auront probablement besoin de moins d'énergie, et non de plus, car ils fonctionnent comme ce qu'il a appelé la « technologie de compression la plus efficace jamais inventée », et il estime que les systèmes fonctionneront plus efficacement au fil du temps.
Il a également cité des exemples extérieurs. En janvier, le groupe chinois d'IA DeepSeek a bouleversé le marché en dévoilant des modèles à bas coût et à faible consommation d'énergie qui rivalisent avec les systèmes américains pour un prix bien inférieur.
Les investisseurs ont réagi rapidement, et le mois dernier a été marqué par des ventes massives d'actions de plusieurs entreprises américaines liées au développement de l'IA, à mesure que les doutes grandissaient quant à la pertinence de ces niveaux de dépenses.
Il a indiqué avoir fait part de ces préoccupations en privé aux équipes dirigeantes des entreprises dans lesquelles il investit et a laissé entendre que l'ambiance interne est beaucoup plus prudente que ne le suggèrent les déclarations publiques.
« Les gens ont intérêt à me contredire », a déclaré Sebastian. « Et j'ai l'impression qu'en privé, les gens se soucient davantage de ce que je dis qu'en public. »
Il prévient que les investisseurs particuliers sont entraînés dans le pari sur l'IA
Sebastian a déclaré que la hausse des valeurs liées à l'IA est désormais si importante que les flux de fonds indiciels entraînent les fonds de pension dans cette tendance, que cela plaise ou non.
Il a cité Nvidia, dont la valeur avoisine désormais les 4 500 milliards de dollars, en exemple, et a déclaré que l’ampleur de la richesse boursière liée à l’IA l’inquiétait. « Cela m’inquiète, car une part importante de la richesse est actuellement investiematicdans cette tendance, sans réflexion plus approfondie », a-t-il affirmé.
Sebastian a ajouté : « Vous pouvez dire : "Je ne suis pas d'accord avec le fait que Nvidia vaille autant et je m'en fiche, certains riches vont perdre de l'argent." Mais la vérité est que, grâce aux fonds indiciels et à leur fonctionnement, votre pension actuelle repose sur la théorie selon laquelle il s'agit d'un bon investissement. »
Il a également noté que Michael Burry, le célèbre gestionnaire de fonds spéculatifs connu pour avoir prédit le krach immobilier de 2008, a fermé son fonds Scion Capital la semaine dernière après avoir déclaré que le marché avait perdu le contact avec la réalité.
Scion avait des positions courtes sur Nvidia et Palantir. Sebastian a déclaré : « Je partage en partie l’avis de Michael Burry. La question porte encore une fois sur le timing, car il parie contre l’ensemble du marché. »
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