Brésil : la banque centrale encadre les PSAN, les stablecoins classés en opérations de change

Le Brésil confie désormais les acteurs crypto à la houlette de sa banque centrale, avec un cadre complet et assumé. Les paiements et transferts en stablecoins adossés à une monnaie fiduciaire sont désormais traités comme du change. Ils sont ainsi soumis à des obligations de conformité plus serrées. En clair, la règle apporte de la clarté. Mais elle élève aussi la barre pour les plateformes qui devront muscler leurs process.

Stablecoins en mode FX : ce que change la règle du BCB

La banque centrale classe désormais les transactions qui impliquent des actifs virtuels référencés à une monnaie fiduciaire, comme l’USDT ou l’USDC, dans le périmètre du câmbio. Sont visés les paiements, les transferts internationaux et les règlements, avec une entrée en vigueur prévue le 2 février 2026. Le régulateur acte donc que l’usage de ces jetons de paiement doit suivre les mêmes garde-fous que le change traditionnel, au premier rang desquels la lutte contre la fraude et le blanchiment.

Par ailleurs, le calendrier comprend des jalons de reporting. On observe une première échéance de déclarations d’opérations de change et de capitaux étrangers à partir du 4 mai 2026. Cela obligera les acteurs à adapter leurs systèmes de suivi des flux. Le message politique est limpide. Les stablecoins restent les bienvenus dans l’écosystème financier brésilien, mais ils doivent jouer avec les mêmes règles que la monnaie fiduciaire.

PSAN sous tutelle bancaire : licences, KYC et wallets perso

Le Brésil range également les PSAN dans un régime de supervision banque-style. Les prestataires devront obtenir une autorisation du Banco Central, se doter de standards de gouvernance, de contrôle interne, de sécurité opérationnelle et de protection du consommateur.

Les exigences s’étendent aux obligations KYC/AML et au suivi des contreparties, y compris lors d’interactions avec des wallets en autocustodie lorsque l’opération implique une plateforme. Le cap tient d’un double objectif, fermer les brèches d’arbitrage réglementaire et garantir de la transparence aux paiements en jetons indexés.

Dans ce cadre, on observe déjà un horizon de mise en conformité. D’après la presse économique, les entreprises crypto devront obtenir l’agrément de la banque centrale d’ici 2026. Cela laisse du temps pour migrer vers des processus alignés sur le change classique. En pratique, cela implique de cartographier les flux, de relier identités et adresses, puis d’outiller le reporting transfrontalier sur un format compatible avec l’information cambiale.

Impact marché : paiements en dollar-tokenisé, IOF et adoption

À ce stade, traiter les stablecoins comme du FX peut doper la sécurité juridique des paiements internationaux en dollar-tokenisé, très populaires au Brésil . Mais ce basculement ouvre aussi la voie à une éventuelle application de l’IOF, la taxe sur les opérations financières, si l’administration fiscale choisit d’aligner pleinement ces flux sur le change. Les analystes locaux notent déjà que les plateformes devront identifier toutes les contreparties et reporter les transactions à la banque centrale. Un saut de conformité non négligeable pour les acteurs de taille moyenne.

Pour les utilisateurs, l’effet immédiat sera surtout procédural. Les paiements en stablecoins devraient devenir plus lisibles et mieux encadrés. Cela réduit les zones grises. Mais les nouvelles obligations (KYC, reporting, éventuelle taxe de change) peuvent alourdir ou renchérir certains paiements P2P. Côté marché, on observera la part des stablecoins dans les flux brésiliens, déjà majoritaires selon les discours publics du BCB, ainsi que la réaction des grands émetteurs.

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